證券日報(bào)

上周央行兩次釋放了房地產(chǎn)金融政策“嚴(yán)監(jiān)管”信號，引發(fā)市場關(guān)注,。專家指出,，后續(xù)政策層面和房貸層面或以穩(wěn)定為導(dǎo)向,，政策連續(xù)性有望得到保持。

央行官網(wǎng)顯示,，8月2日央行召開2019年下半年工作電視會議要求,，要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位,，落實(shí)房地產(chǎn)長效管理機(jī)制,，按照“因城施策”的基本原則，持續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)市場資金管控,。

銀行信貸作為房地產(chǎn)政策關(guān)鍵一環(huán),，央行此前已經(jīng)透露出相應(yīng)調(diào)控思路,。7月29日，央行在北京召開銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化座談會,，除了強(qiáng)調(diào)要保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性穩(wěn)定性外,，還提到要保持個(gè)人住房貸款合理適度增長，嚴(yán)禁消費(fèi)貸款違規(guī)用于購房,，加強(qiáng)對銀行理財(cái),、委托貸款等渠道流入房地產(chǎn)的資金管理。此外,，還提到加強(qiáng)對存在高杠桿經(jīng)營的大型房企的融資行為的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)提示,，合理管控企業(yè)有息負(fù)債規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率。

房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)把控是近期市場焦點(diǎn)之一,。記者注意到,，今年7月初，針對此前部分信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增速過快,、增量過大的情況,，銀保監(jiān)會對部分信托公司開展了約談警示，對近期部分房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增速過快,、增量過大的信托公司提出了“控制業(yè)務(wù)增速,，將房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增量和增速控制在合理水平”等要求。

此前央行公布的《2019年二季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）顯示,，二季度房地產(chǎn)貸款增速繼續(xù)平穩(wěn)回落,。

具體而言，2019年二季度末,，人民幣房地產(chǎn)貸款余額41.91萬億元,，同比增長17.1%，增速比上季度末低1.6個(gè)百分點(diǎn),；上半年增加3.21萬億元,，占同期各項(xiàng)貸款增量的33.2%，比上年全年水平低6.7個(gè)百分點(diǎn),。

此外,，2019年二季度末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額11.04萬億元,，同比增長14.6%,，增速比上季度末低4.3個(gè)百分點(diǎn)。其中,，保障性住房開發(fā)貸款余額4.61萬億元,，同比增長12.9%，增速比上季度末低7.3個(gè)百分點(diǎn),。個(gè)人住房貸款余額27.96萬億元,，同比增長17.3%,，增速比上季度末低0.3個(gè)百分點(diǎn)。

中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍指出,，從房地產(chǎn)行業(yè)整個(gè)政策的出發(fā)點(diǎn)來看,，幾年前在提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的時(shí)候，“三去一降一補(bǔ)”中的“降杠桿”,，可以說是針對金融機(jī)構(gòu)向房地產(chǎn)行業(yè)加杠桿的行為。目的即建立一個(gè)長遠(yuǎn)的機(jī)制,，來防止房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)暴漲暴跌,，避免較大波動(dòng)可能帶來的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

“主要還是避免違規(guī)資金流入房地產(chǎn),，”中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為,，穩(wěn)定房地產(chǎn)最主要的是防止出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，所以在最近幾個(gè)月,，針對房地產(chǎn)融資的各方面政策都在規(guī)范與收緊,。構(gòu)建房地產(chǎn)長效管理機(jī)制，可以理解為降低經(jīng)濟(jì)對房地產(chǎn)的依賴,，降低地方政府對土地財(cái)政的依賴,。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，央行座談會和下半年工作會議連續(xù)點(diǎn)出對房地產(chǎn)市場的管控,，這種密集程度在過去是比較少的,。體現(xiàn)了央行對于房地產(chǎn)金融監(jiān)管的導(dǎo)向，以及當(dāng)前房貸領(lǐng)域“房住不炒”政策的落實(shí),，有助于規(guī)范相關(guān)銀行貸款操作,，也防范各類違規(guī)資金進(jìn)入到房地產(chǎn)市場。三季度政策會以收緊為主,，對房地產(chǎn)市場有一定利空,。同時(shí)，后續(xù)像銀行貸款等相關(guān)政策也會收緊或者保守,。

嚴(yán)躍進(jìn)表示,，從此類會議的表述來看，有三點(diǎn)值得肯定：第一,，明確房貸政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,，也肯定了個(gè)人房貸適度增長的模式。后續(xù)政策層面和房貸層面會以穩(wěn)定為導(dǎo)向,。第二,，強(qiáng)化對消費(fèi)貸、理財(cái)資金等方面的管控,。下半年依然需要管控好資金,，防范各類違規(guī)資金流入樓市,。第三，對于房企來說,，明確提到了對高杠桿經(jīng)營企業(yè)的管控,，尤其是提到了有息負(fù)債規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率等數(shù)據(jù)的管控。下半年預(yù)計(jì)部分房企在發(fā)債等方面會比較節(jié)制,，同時(shí)也會積極進(jìn)行債務(wù)的清償,，以降低資金方面的壓力。（記者 劉 萌  見習(xí)記者 宓 迪 ）