中資忙著在中國香港買地和倫敦買樓之際，外資開始在中國內(nèi)地進(jìn)行資產(chǎn)換倉。

1月5日,，凱德剝離了作價(jià)83.65億元的20個(gè)購物中心,，接盤者為由印力,、萬科和Triwater組成的無關(guān)聯(lián)第三方,。《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到,，2017年7月底,，凱德還曾出售一筆價(jià)值11.3億元的資產(chǎn)，該筆資產(chǎn)是曾整租給華聯(lián)的北京凱德MALL·安貞,。

據(jù)此,，數(shù)月之內(nèi)，凱德出售了價(jià)值95億元的21個(gè)購物中心,。這不禁讓人想起李嘉誠,、潘石屹的高位套現(xiàn)之術(shù)。不過,，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計(jì)獲悉,，自2010年以來，凱德在中國內(nèi)地收購了價(jià)值總計(jì)超過470億元的資產(chǎn),。

對(duì)此,，有業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，作為在中國內(nèi)地最早投資和布局最多綜合體的外資企業(yè),，凱德僅在2017年就完成了合計(jì)68.4億元的3筆收購,。“買賣之間，或許是凱德資產(chǎn)換倉之術(shù),，調(diào)整物業(yè)布局,，意在強(qiáng)化企業(yè)的管理半徑和各業(yè)態(tài)協(xié)同效應(yīng)，加大規(guī)模優(yōu)勢,。”

“2018年,，凱德可能還會(huì)有收購動(dòng)作。”一位熟悉凱德的內(nèi)部人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者如是透露,。

　　95億元拋售購物中心

21個(gè)購物中心,，售價(jià)90多億元,，不可謂動(dòng)作不大。但細(xì)細(xì)分析這份21個(gè)購物中心的交易名單,， 《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn),，除了兩個(gè)位于北京的購物中心外，其余大量項(xiàng)目皆位于三線城市,。不難看出,，這是凱德的非核心資產(chǎn),。

對(duì)此,，凱德方面向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上述打包出售的20個(gè)購物中心,，凱德通過旗下公司平均持有10年,，項(xiàng)目平均建筑面積為4萬多平方米（不包括停車場在內(nèi)）。這些購物中心分布在19個(gè)城市,，其中14個(gè)城市為凱德僅有單一項(xiàng)目布局的非核心城市,。

凱德表示，依據(jù)截至2017年6月30日,，此次出售項(xiàng)目分別占比集團(tuán)在全球和中國的購物中心資產(chǎn)規(guī)模的4%和7%,，對(duì)集團(tuán)整體收入影響不大。

凱德集團(tuán)首席運(yùn)營官廖茸桐透露,，“這些購物中心凱德持有10年,，很多都是當(dāng)?shù)厥讉€(gè)購物中心，發(fā)展為成熟物業(yè),，有著穩(wěn)定的收益,。”在凱德管理層看來，“出售成熟資產(chǎn)和收購成長性資產(chǎn)并舉”是其資產(chǎn)管理策略,。

鑒于此,，自2010年斥資150億元收購東方海外資產(chǎn)包以來，凱德在中國內(nèi)地的收購資產(chǎn)價(jià)值總計(jì)超過470億元,，涉及約14筆收購,。《證券日?qǐng)?bào)》梳理這一收購名單發(fā)現(xiàn),，上海,、北京和廣州三個(gè)一線城市涉及8筆收購，其余收購標(biāo)的位于武漢,、成都,、重慶等二線城市。而2017年,，凱德完成了三筆收購,，收購標(biāo)的均位于上海和廣州,，涉資68億元。

“現(xiàn)在的中國實(shí)體商業(yè)提袋消費(fèi)市場變化很大,，過去的商業(yè)模式難以契合消費(fèi)需求的迭代升級(jí),。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向本報(bào)記者表示，在一些無法形成規(guī)模的城市進(jìn)行過多布局,，管理半徑大成本高,，沉淀資金多，多元體驗(yàn)業(yè)態(tài)協(xié)同效應(yīng)不突出,。另外,，拋售非核心城市資產(chǎn)，說明這些項(xiàng)目經(jīng)營可能沒有達(dá)到凱德預(yù)期,，打包出售則有助于快速回籠現(xiàn)金,，這或許是凱德進(jìn)行資產(chǎn)換倉的背后動(dòng)因。

　再收購擴(kuò)張進(jìn)行資產(chǎn)換倉

出售兩筆資產(chǎn),，換取約95億元現(xiàn)金,。優(yōu)化凱德集團(tuán)資產(chǎn)配置和集中資源之外，凱德表示,，所獲資金將用于在中國繼續(xù)投資優(yōu)質(zhì)物業(yè),。

廖茸桐表示，凱德已經(jīng)建立了成熟的體系,、平臺(tái),、團(tuán)隊(duì)和品牌，發(fā)展階段也從’量’的擴(kuò)張到’質(zhì)’的提升過渡,。未來將進(jìn)一步強(qiáng)化凱德集團(tuán)在華五大核心城市群——北京,、上海、廣州,、成都,、武漢及周邊城市的業(yè)務(wù)布局和規(guī)模優(yōu)勢。2017年,，凱德在華新開業(yè)六大綜合體,，均位于這五大核心城市群。

據(jù)記者了解,，凱德進(jìn)入中國市場已有24年,，在中國的總開發(fā)規(guī)模約2200萬平方米，管理的總資產(chǎn)超過2000億元人民幣,。自2013年推出“綜合體戰(zhàn)略”后,，融合多元體驗(yàn)的綜合體更符合市場需求，利于發(fā)揮集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和綜合開發(fā)及運(yùn)營管理能力。

剝離盈利能力弱的購物中心,，凱德以已經(jīng)開業(yè)的六大綜合體來提升凈物業(yè)收入,，抵消此次出售帶來的影響。此外,，凱德正在調(diào)整持有物業(yè)板塊的業(yè)態(tài),。據(jù)記者了解，凱德在聯(lián)合辦公空間和共享公寓等方面都在進(jìn)行新的布局,，以期提高整體盈利能力,。

至此，凱德在中國擁有或管理49家購物中心,，其中約一半位于商業(yè)綜合體內(nèi),。凱德表示，通過對(duì)資產(chǎn)組合的優(yōu)化,，有利于進(jìn)一步鞏固集團(tuán)在華的“綜合體戰(zhàn)略”和“核心城市群戰(zhàn)略”,，更好地釋放全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值,，提升多元業(yè)務(wù)的協(xié)同和規(guī)模效應(yīng),。