近日,，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第三十六次會議提出，要全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求,，強(qiáng)化民事賠償和刑事追責(zé)力度,，同時要配合立法機(jī)關(guān)加快刑法修改等工作進(jìn)度，進(jìn)一步完善懲戒違法犯罪行為的法律制度,，提高刑罰力度,。

市場人士表示，新證券法已經(jīng)大幅提升了資本市場違法違規(guī)行為的處罰力度,，刑法處罰力度的提升,，將實現(xiàn)行政處罰、民事賠償,、刑事追責(zé)的多維度打擊,，進(jìn)一步提高對證券犯罪的震懾力，更好地保護(hù)投資者的權(quán)益,。

顯著提高證券違法犯罪刑期

今年6月份,，證監(jiān)會主席易會滿表示，證監(jiān)會將和有關(guān)方面一起行動,，一方面抓緊推進(jìn)中國特色的證券集團(tuán)訴訟制度落地,，充分發(fā)揮投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作用，既讓投資者得到補(bǔ)償,，又能有效避免濫訴,；另一方面,，繼續(xù)加大工作力度，推動刑法修訂,，大幅提高證券期貨犯罪的刑期上限和罰金標(biāo)準(zhǔn),，讓違法犯罪者承擔(dān)應(yīng)有的責(zé)任。

據(jù)中國人大網(wǎng)消息,，第十三屆全國人大常委會第二十次會議對《中華人民共和國刑法修正案（十一）（草案）》（以下簡稱草案）進(jìn)行了審議,，正在征求意見。

對于資本市場違法違規(guī)行為,，草案主要修改了刑法中第一百六十條的欺詐發(fā)行股票,、債券罪；第一百六十一條的違規(guī)披露,、不披露重要信息罪,；以及第二百二十九條提供虛假證明文件罪；出具證明文件重大失實罪的內(nèi)容,。

記者注意到,，草案主要是增加了情節(jié)特別嚴(yán)重情況下的刑事處罰，來提高刑期,。另外,，草案還明確了保薦等中介機(jī)構(gòu)涉及情節(jié)特別嚴(yán)重的三種情形，其中兩種為資本市場違法犯罪行為,，即“在證券發(fā)行和重大資產(chǎn)重組環(huán)節(jié),，提供虛假的資產(chǎn)評估、會計,、審計,、保薦等證明文件,，情節(jié)特別嚴(yán)重的,。”

“刑事處罰是打擊證券違法犯罪行為的重要手段。加大刑事處罰力度,，提高違法犯罪成本,，明確相關(guān)人員的刑事責(zé)任，是這次草案完善破壞金融秩序犯罪的主要內(nèi)容,。”北京市證信律師事務(wù)所金融證券部高級顧問陳高慧對《證券日報》記者表示,。此次草案提高了部分證券犯罪的刑罰，與新證券法相互呼應(yīng)和聯(lián)動互補(bǔ),，完善行政,、民事、刑事多維度對證券違法行為進(jìn)行打擊,。

具體來看,，陳高慧進(jìn)一步表示,，草案提高了證券犯罪行為的刑期上限和罰金標(biāo)準(zhǔn)，對欺詐發(fā)行股票,、債券罪,，從原來最高5年有期徒刑提高到15年有期徒刑（15年是單一罪名下有期徒刑的最長年限），罰金從原來最高募集資金的5%提高到最高一倍,。對違規(guī)披露,、不披露重要信息罪，從原來最高3年以下有期徒刑提高到最高10年有期徒刑,。同時明確了控股股東,、實際控制人組織、指使上述行為的刑事處罰,。對保薦等中介機(jī)構(gòu)來看,，對其在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易中提供虛假證明文件等犯罪行為,，由最高5年有期徒刑提高到最高10年有期徒刑,。

德恒（上海）律師事務(wù)所合伙人陳波對《證券日報》記者表示，草案處罰力度的加重,，體現(xiàn)在刑期加重,、追責(zé)范圍擴(kuò)大兩個方面。刑期加重方面,，如果中介機(jī)構(gòu)人員提供虛假證明文件的背后,，有受賄情節(jié)的，將按較重的罪名進(jìn)行處罰,，如果是國有企業(yè)員工,，可能與國家工作人員受賄罪相同。

“追責(zé)范圍擴(kuò)大方面,，欺詐發(fā)行股票,、債券罪和違規(guī)披露、不披露重要信息罪,，以前只追究發(fā)行人公司及其負(fù)責(zé)人員,，草案將在幕后組織、指使發(fā)行人犯罪的控股股東,、實際控制人也納入了追責(zé)范圍,，處罰力度與發(fā)行人相同。”陳波表示,，草案將幕后操控發(fā)行人的控股股東,、實際控制人納入懲處范圍，打擊面擴(kuò)大,。將三個罪名的刑期加重至現(xiàn)行刑期的3倍甚至以上,，打擊力度大大提高,。

為注冊制改革保駕護(hù)航

“欺詐發(fā)行、信披違規(guī),、財務(wù)造假等違法犯罪行為是資本市場的‘毒瘤’,，損害廣大投資者合法權(quán)益，破壞上市公司整體形象和資本市場的誠信基礎(chǔ),，如果任其發(fā)展將嚴(yán)重危及資本市場秩序,，制約資本市場功能的有效發(fā)揮。”陳高慧表示,，現(xiàn)行刑法不論是自由刑還是罰金刑對證券違規(guī)行為的處罰都相對較輕,，而證券類犯罪是逐利性犯罪，提高其違法犯罪的成本是遏制證券犯罪的有效手段,，也能更好地保護(hù)投資者權(quán)益,。草案提高了資本市場違法違規(guī)成本，通過提高自由成本和經(jīng)濟(jì)成本形成對證券犯罪的嚴(yán)厲震懾,，同時也為推進(jìn)注冊制改革保駕護(hù)航,。

陳波表示，信息披露制度是證券市場的基石,，投資者數(shù)量多,、分布廣、投資額小,，通過信息披露才能對發(fā)行人有所了解,，進(jìn)而對發(fā)行人有所信任，進(jìn)而拿出資金進(jìn)行投資,。證券欺詐是破壞證券市場基礎(chǔ)的行為,，將損害投資者對證券市場的信心，降低證券市場對國內(nèi)外投資者的吸引力,，影響證券市場資源配置效率,。

中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海曾對《證券日報》記者表示，資本市場在創(chuàng)新的時候必須要講誠信,，在發(fā)展的時候必須要強(qiáng)調(diào)法治,，在強(qiáng)調(diào)快捷的時候,，也必須更加強(qiáng)調(diào)安全,。對安全、誠信,、法治的價值追求,，要求把保護(hù)廣大投資者的財產(chǎn)權(quán)利，提振廣大投資者的投資信心,，維護(hù)資本市場的公開,、公平,、公正放在前面。所以刑法與時俱進(jìn),，有助于釋放一個長期的利好消息,。記者 吳曉璐