今年二季度,，公募基金股票倉位大幅提升,。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，截至二季度末，公募基金的平均倉位達(dá)到77.01%,，相較于一季度末的72.19%,，單季度倉位提升了4.82個百分點。

今年二季度,，A股走出結(jié)構(gòu)性行情,，中小盤股相較于大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)較為出色。公募基金采取了怎樣的投資策略,，站在當(dāng)前時點，對A股后市又有怎樣的判斷,？

根據(jù)最新披露的基金二季報,，基金加倉行業(yè)主要為制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)。多位基金經(jīng)理表示,，隨著市場風(fēng)格趨于均衡,，未來會增配金融、地產(chǎn)等順周期的低估值板塊,，也會繼續(xù)在成長性確定的行業(yè)中尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會,。

主動權(quán)益基金高倉位運作

今年二季度，A股呈現(xiàn)震蕩上行走勢,，中小盤股漲幅明顯高于大盤藍(lán)籌,，其中，食品飲料,、醫(yī)藥和電子等板塊表現(xiàn)尤為突出,。伴隨市場“賺錢效應(yīng)”提升，多數(shù)基金經(jīng)理選擇順應(yīng)趨勢,，維持高倉位或大幅提升了股票資產(chǎn)占比,。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末,，全部可比基金的平均倉位是77.01%,，相較于2020年一季度末的72.19%，單季度倉位提升4.82%,。分類型看,，在全部可比基金中，股票型基金二季度末平均倉位為88.14%,，比一季度末提升4.63%,；混合型基金二季度末平均倉位為75.26%，比一季度末提升4.78%,。

興全社會責(zé)任基金表示,，今年上半年，A股雖然有所波動,，但市場活躍度提升,、整體表現(xiàn)出色，結(jié)構(gòu)性機(jī)會頻出,，基金因此一直保持90%以上的高倉位運行,。

“回顧二季度，公募,、外資,、杠桿資金以及其他融資途徑的資金入市，觸發(fā)了二季度絕大部分寬基指數(shù)的上行,，以高景氣,、業(yè)績確定性較高的賽道尤為突出,。基于對市場的判斷,，基金倉位處于較高位置,。”諾安研究精選股票基金稱。

展望三季度,，基金經(jīng)理對市場普遍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度,。萬家甄選混合基金經(jīng)理莫海波表示，下半年伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步企穩(wěn)回升,，企業(yè)盈利水平有望明顯改善,，A 股的賺錢效應(yīng)或進(jìn)一步提高，下半年市場有望保持震蕩向上,。

市場風(fēng)格或更為均衡

多位基金經(jīng)理表示,，下半年A股市場風(fēng)格將更為均衡，一方面,，順周期的金融,、地產(chǎn)等低估值板塊有機(jī)會迎來修復(fù)；另一方面,，業(yè)績確定性較高和高景氣高成長的行業(yè)依舊有結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會,。結(jié)合二季度末行業(yè)配置情況來看，制造業(yè),、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)成為基金二季度重點加倉的方向,。

據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，行業(yè)配置上,，制造業(yè)的配置比例從一季度末的43.48%大幅增加至今年二季度末的49.35%,，加倉幅度為5.87%；租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)的配置比例也由一季度末的0.88%提升至二季度末的1.63%,。此外,，農(nóng)林牧漁、批發(fā)零售,、建筑等行業(yè)均遭到公募基金的小幅減倉,。

從基金未來的配置方向來看，國泰鑫策略價值靈活配置基金的表述頗有代表性,?；鸾?jīng)理程洲和王琳表示，其管理的基金在三季度維持當(dāng)前倉位,，但結(jié)構(gòu)上更加均衡,，相對看好內(nèi)需相關(guān)、部分醫(yī)藥股(CXO,、創(chuàng)新藥,、血制品等),、電子等板塊，同時也會甄選部分低估值,、基本面有企穩(wěn)趨勢的傳統(tǒng)行業(yè)個股。

“今年三季度末,，我們會繼續(xù)將農(nóng)業(yè),、科技和醫(yī)藥作為重心資產(chǎn)，并擇機(jī)適度均衡配置新能源,、家電,、汽車、金融,、有色等行業(yè),。”銀華內(nèi)需精選混合基金經(jīng)理劉輝稱。

農(nóng)銀匯理主題輪動靈活配置基金表示,，后續(xù)會淡化指數(shù),，加強(qiáng)調(diào)宏觀與微觀層面的結(jié)合，在控制總倉位的基礎(chǔ)上適當(dāng)超配醫(yī)藥,、消費板塊,，以及包括計算機(jī)、通訊,、消費電子等細(xì)分行業(yè)龍頭在內(nèi)的科技股,，努力尋找中期市值增長空間較大的優(yōu)質(zhì)公司股票。