今年黃金資產迎來“高光時刻”,。隨著金價持續(xù)攀升，大量資金涌入黃金市場,。世界黃金協(xié)會數據顯示,，截至6月底，全球黃金ETF已連續(xù)7個月出現凈流入,，創(chuàng)下歷史紀錄,。而當前，黃金的后市行情成為投資者重點關注的話題,。建信上海金ETF及聯接基金擬任基金經理朱金鈺表示,，黃金漲跌的核心是其與信用貨幣之間的地位博弈，今年以來以美聯儲為代表的各國央行持續(xù)“放水”對沖疫情帶來的經濟影響,，而這種貨幣超發(fā)也減弱了美元信用體系,，支撐近期金價一路上行。下一階段,，黃金供求缺口,、低利率的國際環(huán)境、美元走弱,、以及全球政治經濟復雜博弈這四方面的因素有望助推金價,，黃金配置正當時。

近年來,，除了股票,、債券等大眾所熟知的資產品種，黃金等商品資產也逐漸出現在投資者的配置“籃子”中,。在朱金鈺看來,，黃金其實是資產配置組合中不可或缺的部分，作為一種特殊的另類投資標的,，黃金天然具有抗通脹,、避險兩大功能。從抗通脹層面來看,，由于上半年原油大跌,，通脹未起，金價中仍未包含對通脹的預期,。但下半年一旦原油重新找到上漲動力,，配合前期海外大量放水、極度寬松的場景,，市場環(huán)境將有可能重新進入通脹周期,，屆時黃金對通脹的抵抗作用將得到較好體現。從避險效果來看，在2001年美國科技股暴跌,、2008年全球金融危機,、及近年英國脫歐等重大事件發(fā)生時，黃金價格或回調幅度相對較小或逆勢上漲,，擁有良好的避險屬性,。

上半年金價走勢向好，展望黃金后市行情,，朱金鈺表示,，目前有四大因素支撐金價上行，黃金行情有望延續(xù),。一是黃金供給小于需求,，推升金價上行。受疫情影響,，今年一季度黃金總供應量同比下降3.8%,，供需缺口為-11.58噸，且未來缺口有可能進一步擴大,，黃金價格有望上漲,。二是實際利率下行，黃金抗通脹功能凸顯,。疫情導致全球經濟長期承壓,，維持低利率或負利率環(huán)境促進經濟增長將成為常態(tài)，黃金抗通脹屬性進一步凸顯,。三是美元信用走弱,，提升黃金儲備價值。美元與黃金存在“蹺蹺板”效應,，美元過量發(fā)行或債務過高都會削弱美元信用,，抬升金價。當前美聯儲資產負債表繼續(xù)高速擴張,，未來各國央行黃金儲備需求有望進一步增長,，支撐金價上行。四是全球環(huán)境不確定性加劇,，黃金避險需求增強,。目前全球疫情仍在持續(xù)，且大國間政治經濟博弈的地緣政治風險增加,，而黃金“硬通貨”屬性具有保值功能,。

近期，由朱金鈺“掌舵”的建信上海金ETF及聯接基金正在發(fā)行,，這兩只產品都以“上海金”為主要投資標的,。據朱金鈺介紹,，“上海金”又稱為“中國金”，我國雖是世界最大的黃金生產國和消費國,，但以往交易基本都以美元計價,，結算帶來的匯兌損失和外匯保值成本較大，而“上海金”以人民幣計價,，其對于中國黃金標的走向國際意義重大,。同時，“上海金”由于集中定價交易,，流動性充足，價格不易被操縱,，有利于避免因市場流動性不足而產生的日內波動與價格偏離,，建信上海金ETF及聯接也因此能夠更好地跟蹤黃金價格。