今年黃金資產(chǎn)迎來(lái)“高光時(shí)刻”,。隨著金價(jià)持續(xù)攀升，大量資金涌入黃金市場(chǎng),。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，截至6月底,，全球黃金ETF已連續(xù)7個(gè)月出現(xiàn)凈流入，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄,。而當(dāng)前,，黃金的后市行情成為投資者重點(diǎn)關(guān)注的話題。建信上海金ETF及聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理朱金鈺表示,，黃金漲跌的核心是其與信用貨幣之間的地位博弈,，今年以來(lái)以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的各國(guó)央行持續(xù)“放水”對(duì)沖疫情帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響，而這種貨幣超發(fā)也減弱了美元信用體系,，支撐近期金價(jià)一路上行,。下一階段，黃金供求缺口,、低利率的國(guó)際環(huán)境,、美元走弱、以及全球政治經(jīng)濟(jì)復(fù)雜博弈這四方面的因素有望助推金價(jià),，黃金配置正當(dāng)時(shí),。

近年來(lái),，除了股票、債券等大眾所熟知的資產(chǎn)品種,，黃金等商品資產(chǎn)也逐漸出現(xiàn)在投資者的配置“籃子”中,。在朱金鈺看來(lái)，黃金其實(shí)是資產(chǎn)配置組合中不可或缺的部分,，作為一種特殊的另類投資標(biāo)的,，黃金天然具有抗通脹、避險(xiǎn)兩大功能,。從抗通脹層面來(lái)看,，由于上半年原油大跌，通脹未起,，金價(jià)中仍未包含對(duì)通脹的預(yù)期,。但下半年一旦原油重新找到上漲動(dòng)力，配合前期海外大量放水,、極度寬松的場(chǎng)景,，市場(chǎng)環(huán)境將有可能重新進(jìn)入通脹周期，屆時(shí)黃金對(duì)通脹的抵抗作用將得到較好體現(xiàn),。從避險(xiǎn)效果來(lái)看,，在2001年美國(guó)科技股暴跌、2008年全球金融危機(jī),、及近年英國(guó)脫歐等重大事件發(fā)生時(shí),，黃金價(jià)格或回調(diào)幅度相對(duì)較小或逆勢(shì)上漲，擁有良好的避險(xiǎn)屬性,。

上半年金價(jià)走勢(shì)向好,，展望黃金后市行情，朱金鈺表示,，目前有四大因素支撐金價(jià)上行,，黃金行情有望延續(xù)。一是黃金供給小于需求,，推升金價(jià)上行,。受疫情影響，今年一季度黃金總供應(yīng)量同比下降3.8%,，供需缺口為-11.58噸,，且未來(lái)缺口有可能進(jìn)一步擴(kuò)大，黃金價(jià)格有望上漲,。二是實(shí)際利率下行,，黃金抗通脹功能凸顯。疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期承壓，維持低利率或負(fù)利率環(huán)境促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將成為常態(tài),，黃金抗通脹屬性進(jìn)一步凸顯。三是美元信用走弱,，提升黃金儲(chǔ)備價(jià)值,。美元與黃金存在“蹺蹺板”效應(yīng)，美元過(guò)量發(fā)行或債務(wù)過(guò)高都會(huì)削弱美元信用,，抬升金價(jià),。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)高速擴(kuò)張，未來(lái)各國(guó)央行黃金儲(chǔ)備需求有望進(jìn)一步增長(zhǎng),，支撐金價(jià)上行,。四是全球環(huán)境不確定性加劇，黃金避險(xiǎn)需求增強(qiáng),。目前全球疫情仍在持續(xù),，且大國(guó)間政治經(jīng)濟(jì)博弈的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加，而黃金“硬通貨”屬性具有保值功能,。

近期,，由朱金鈺“掌舵”的建信上海金ETF及聯(lián)接基金正在發(fā)行，這兩只產(chǎn)品都以“上海金”為主要投資標(biāo)的,。據(jù)朱金鈺介紹,，“上海金”又稱為“中國(guó)金”，我國(guó)雖是世界最大的黃金生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó),，但以往交易基本都以美元計(jì)價(jià),，結(jié)算帶來(lái)的匯兌損失和外匯保值成本較大，而“上海金”以人民幣計(jì)價(jià),，其對(duì)于中國(guó)黃金標(biāo)的走向國(guó)際意義重大,。同時(shí)，“上海金”由于集中定價(jià)交易,，流動(dòng)性充足,，價(jià)格不易被操縱，有利于避免因市場(chǎng)流動(dòng)性不足而產(chǎn)生的日內(nèi)波動(dòng)與價(jià)格偏離,，建信上海金ETF及聯(lián)接也因此能夠更好地跟蹤黃金價(jià)格,。