受新冠疫情影響,，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降,，債市走勢(shì)令人關(guān)注,。建信基金認(rèn)為,，疫情負(fù)面影響仍處于落地階段且外需二季度進(jìn)一步探底,，貨幣政策維持寬松、長(zhǎng)短端利差空間目前仍處于較安全位置,，中美國(guó)債利率債仍維持歷史高位,，綜合來(lái)看債券市場(chǎng)牛市根基尚在。結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策寬松預(yù)期,，債市持續(xù)利好,，建議投資者利用債券類(lèi)基金進(jìn)行資產(chǎn)配置。

建信基金認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊還可能會(huì)在二季度通過(guò)外需傳導(dǎo)和供給影響繼續(xù)制約國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的修復(fù),，二季度的經(jīng)濟(jì)壓力仍然較大,。目前政策調(diào)控繼續(xù)維持一定的對(duì)沖托底，穩(wěn)就業(yè),、穩(wěn)民生,、穩(wěn)預(yù)期是當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)的核心訴求。

在此背景下,，國(guó)內(nèi)政策不斷調(diào)整積極應(yīng)對(duì),。其中，貨幣政策降息信號(hào)進(jìn)一步明確,，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)利率下行,，保持流動(dòng)性合理充裕。4月15日上午,，央行開(kāi)展的新一期MLF操作中標(biāo)利率下調(diào)了20個(gè)基點(diǎn),。4月20日，中國(guó)4月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）公布,，一年期LPR報(bào)3.85%,，比前值低20個(gè)基點(diǎn)，此前為4.05%,；五年期LPR報(bào)4.65%,，比前值低10個(gè)基點(diǎn)，此前為4.75%,。于此同時(shí)在4月17日的政治局會(huì)議上更是明確提出要“運(yùn)用降準(zhǔn),、降息、再貸款等手段”,，因此在未來(lái)較長(zhǎng)的一段時(shí)間,，貨幣政策都將維持偏寬松的態(tài)勢(shì)。

此外,，從配置層面來(lái)看,，建信基金指出，3月中旬以來(lái)由于疫情影響，美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)引發(fā)流動(dòng)性危機(jī),，部分境外機(jī)構(gòu)有拋售中債的行為,，不過(guò)隨著美元在岸隔夜市場(chǎng)有所回暖以及離岸美元流動(dòng)性進(jìn)一步緩解，境外機(jī)構(gòu)對(duì)于國(guó)內(nèi)債券的凈賣(mài)出有所緩解,，3月最后兩個(gè)交易日10年國(guó)債合計(jì)重新轉(zhuǎn)為大幅凈買(mǎi)入,。從全球比價(jià)上看目前中美利差在2月中旬以來(lái)快速擴(kuò)大，境外機(jī)構(gòu)配置需求有所回暖,。

綜合宏觀,、流動(dòng)性和配置層面的需求來(lái)看，債市持續(xù)向好,，債券配置價(jià)值仍存,，投資者不妨借助建信基金旗下的債券類(lèi)基金參與債市投資。據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì),，截至3月底,，在開(kāi)放式債基中，建信基金旗下共有7只基金（合并計(jì)算）獲得三年五星評(píng)級(jí),。建信穩(wěn)定得利A近三年收益率,、近五年收益率均排名同類(lèi)可比基金前1/3。銀河證券數(shù)據(jù)顯示,，截至4月17日,，建信中債5-10年國(guó)開(kāi)行債券指數(shù)A基金今年以來(lái)收益排名2/81。