隨著行情開始轉(zhuǎn)暖，可轉(zhuǎn)債重回投資者視野,。7月份以來,，可轉(zhuǎn)債上市首日表現(xiàn)一改此前屢屢破發(fā)的尷尬，全部實現(xiàn)正收益,。最新披露的基金二季報顯示，基金在二季度也加大了可轉(zhuǎn)債的投資配置。對此,，部分機構(gòu)人士認(rèn)為，經(jīng)過調(diào)整后的轉(zhuǎn)債不論絕對價格還是估值水平都已回到低位,，預(yù)計后市轉(zhuǎn)債會有不少結(jié)構(gòu)性機會,。

雖然中證轉(zhuǎn)債指數(shù)近一個月表現(xiàn)平穩(wěn),，漲幅僅0.03%，振幅也僅2.35%,，但新上市轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)卻令人眼前一亮,。

Wind統(tǒng)計顯示，截至7月23日,，7月份以來,，共有9只可轉(zhuǎn)債密集上市。9只可轉(zhuǎn)債上市首日全部高開,，平均開盤價達(dá)107元/張,，上市首日收盤平均漲幅為7.55%。其中,，漲幅最高的是環(huán)境轉(zhuǎn)債,，該可轉(zhuǎn)債以120元/張開盤，上市首日收盤價相較于發(fā)行價上漲17.09%,。

事實上,，可轉(zhuǎn)債在年初就曾有過一波大行情。當(dāng)時上市首日漲幅超過10%的可轉(zhuǎn)債比比皆是,，4月份個別轉(zhuǎn)債首日漲幅甚至超過30%,。不僅如此，存量可轉(zhuǎn)債也紛紛大漲,，并推動可轉(zhuǎn)債基金凈值一路向北,。

但此后隨著股市震蕩下行，可轉(zhuǎn)債也急轉(zhuǎn)直下,，新上市可轉(zhuǎn)債大面積破發(fā),，5月新上市可轉(zhuǎn)債破發(fā)率達(dá)75%。

如今,，轉(zhuǎn)債市場向好初露端倪,，是否意味著布局時點已來臨？

記者了解到,，機構(gòu)對可轉(zhuǎn)債的后市表現(xiàn)比較樂觀,。

滬上一位固收基金經(jīng)理表示，看好可轉(zhuǎn)債市場下半年的表現(xiàn),。但他也提醒,，目前市場受到一些不確定因素干擾，短期仍可能震蕩,，行情啟動時點或在8月份或9月份,。

“可轉(zhuǎn)債市場經(jīng)過4月和5月調(diào)整后，整體絕對價位和估值水平重新回到低位，投資安全性增加,，預(yù)計股市在三季度有結(jié)構(gòu)性機會,，轉(zhuǎn)債市場亦將有所表現(xiàn)。”華安可轉(zhuǎn)債債券的基金經(jīng)理表示,。

還有基金經(jīng)理透露,，接下來會積極參與可轉(zhuǎn)債新券的發(fā)行申購，以此增厚整個投資組合的收益,。

具體方向上,，華富基金的固收部研究員表示，結(jié)合目前的基本面及大類資產(chǎn)估值來看,，可關(guān)注半年報超預(yù)期的個券,，以及部分估值處在低位、基本面向上的板塊,。

事實上,，機構(gòu)的樂觀預(yù)期已體現(xiàn)在行動上。據(jù)光大證券的研究報告,，基金二季度加倉轉(zhuǎn)債跡象明顯,。具體來看，偏債混合型基金2019年二季度轉(zhuǎn)債倉位均值提升6.8個百分點,，二級債券型基金的轉(zhuǎn)債倉位均值提升6.2個百分點,，一級債券型基金的轉(zhuǎn)債倉位均值提升2.5個百分點。

從增持方向來看,，周期標(biāo)的成為基金青睞的對象,，桐昆轉(zhuǎn)債、圓通轉(zhuǎn)債被多只轉(zhuǎn)債基金調(diào)入前10大重倉的次數(shù)明顯增多,，均超過10次,。雨虹轉(zhuǎn)債,、佳都轉(zhuǎn)債等多個周期標(biāo)的進(jìn)入基金重倉股的頻次也明顯提升,。