8月31日A股完成了納入 MSCI(明晟)指數(shù)后的再次調(diào)整,，本周首個交易日正式生效。受A股納入MSCI指數(shù)影響,，北上資金正加速進(jìn)入,，看好外資青睞的大金融等板塊,。

　　吸引北上資金加速流入

8月13日,，MSCI在季度審議報告中對A股納入MSCI中國指數(shù)的名單和市值進(jìn)行了調(diào)整，于8月31日收盤后新加入10只A股成分股,，調(diào)整完成后,，A股成分股將有236只。與此同時,，此次調(diào)整將A股納入比例由2.5%提升至5%,。

海通證券上海分公司首席投顧瞿時尹對記者表示，A股納入MSCI指數(shù),，最直接的影響就是吸引外資流入,，這從滬深港通北上資金數(shù)據(jù)就可以看到。這其中有被動模擬MSCI指數(shù)所帶來的加倉,，也不排除有主動看好A股加倉的,。

東興證券預(yù)計，此次納入比例提升將帶來約500億元的資金,，未來若整體納入,，或?qū)锳股市場帶來2萬億元的增量資金，外資對A股的影響有望進(jìn)一步加強(qiáng),。

數(shù)據(jù)顯示,，自6月份A股納入MSCI指數(shù)以來，截至8月底,，上證綜指累計下跌11.96%,，但北上資金一直呈凈流入態(tài)勢；期間,，北上資金累計凈流入5716.29億元,。而受MSCI二次調(diào)整的影響，北上資金在8月份呈現(xiàn)加速凈流入態(tài)勢,，8月份凈流入額達(dá)354.5億元,，較7月份增加24.5%，連續(xù)六個月持續(xù)凈流入,。而今年前8個月,，整體北上資金累計凈流入2241億元，較2017年同期的1459.3億元增加53.6%,。

瞿時尹指出,，長期來看，A股納入MSCI指數(shù),，對A股內(nèi)在投資邏輯有較大影響,，如價值投資理念、絕對收益理念的提升,。

　　關(guān)注低估值大金融板塊

A股納入MSCI指數(shù)帶來增量資金的同時,，也催化了相關(guān)概念股的投資機(jī)會,。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，2017年6月21日自MSCI首次宣布將A股納入MSCI新興市場指數(shù)和全球基準(zhǔn)指數(shù)以來,，226只MSCI概念股漲幅相對大盤有超額收益：截至9月3日，去年6月22日以來,，MSCI概念股累計漲幅為-6.47%,，而全部A股區(qū)間漲幅為-21.24%。從機(jī)構(gòu)持股變化看,，機(jī)構(gòu)對226只成分股的持股量從2017年一季度的17525億股增加到去年年底時的18477億股,，增幅5.43%。

光大證券分析師劉均偉指出,，由于MSCI指數(shù)與滬深300指數(shù)相似,，一般選擇規(guī)模較大、流動性較好的股票,，MSCI指數(shù)樣本股與滬深300成分股的重合度較高,。滬深300指數(shù)最易受到MSCI指數(shù)納入效應(yīng)的明顯影響。經(jīng)過測算,，2018年6月A股首次納入MSCI指數(shù)的調(diào)整生效日后,，短期內(nèi)滬深300指數(shù)相對于市場指數(shù)具有顯著超額收益。

劉均偉建議關(guān)注此次調(diào)整生效后的短期投資機(jī)會,。參考2018年6月首次納入效應(yīng)的強(qiáng)度,，預(yù)期在調(diào)整生效日后10個交易日內(nèi)依然有2%左右的超額收益。這部分超額收益主要來源于指數(shù)基金的調(diào)倉行為和部分投資者的跟隨行為,。

瞿時尹表示：“在當(dāng)前市場弱震蕩狀態(tài)下,，外資的表現(xiàn)遠(yuǎn)比內(nèi)地資金堅定，這個值得我們反思,。”受外資影響,，國內(nèi)部分投資機(jī)構(gòu)預(yù)計也會逐漸把思路轉(zhuǎn)向絕對收益為主。從投資機(jī)會的角度看,，目前比較好的包括銀行,、保險等金融股，消費(fèi)類還沒真正到配置的好時機(jī),，建議等待,；周期龍頭由于受到積極財政政策的影響，還是會有機(jī)會的,。

也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，總體看，近期北上資金加倉主要是大金融與消費(fèi)股板塊,。這表現(xiàn)為北上資金仍然認(rèn)為A 股目前具有合理的配置機(jī)會,。因此,，建議投資者積極關(guān)注低估值的大金融板塊。