⊙記者 王彭 ○編輯 于勇

繼2017年坐上全球股市漲幅第一的寶座后,，恒指在今年1月17日創(chuàng)下了31983.41點的歷史新高,。港股再登新高的背后,，少不了內(nèi)地資金的推波助瀾。據(jù)統(tǒng)計,，自滬港通,、深港通開通以來，內(nèi)地資金累計凈流入港股市場的總額已超過9300億港元,。

伴隨港股的高歌猛進,，滬港深基金繼續(xù)水漲船高，多只基金年內(nèi)收益率均超過6%,。在業(yè)內(nèi)人士看來,，即便經(jīng)過2017年大漲，港股估值仍處于歷史低位,，在內(nèi)地資金繼續(xù)“北水南下”及外資“西水東來”的共同作用下,，港股牛市行情仍有望延續(xù)。

　　南下資金助港股登新高

2017年港股上漲35.99%,，在全球主要股市中排名首位,。今年以來，恒生指數(shù)繼續(xù)高歌猛進,，并以一浪高過一浪的走勢,，超越了2008年全球金融危機前的牛市巔峰，創(chuàng)下歷史新高,。

回顧港股的兩次歷史高點,，內(nèi)地資金都起到了推波助瀾的作用。2007年,，首批QDII基金獲得火爆認購,，內(nèi)地資金通過QDII基金大舉投資港股。2016年11月和2016年12月,，滬港通和深港通相繼開通,，內(nèi)地資金開始通過港股通渠道“南下”。據(jù)統(tǒng)計,，內(nèi)地資金累計凈流入港股市場的總額已超過9300億港元,。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，近一個月以來,，通過滬股通和深股通南下的資金量還在穩(wěn)步增加,。2018年1月17日,，滬股通南下資金成交凈買入23.25億港元，深股通南下資金成交凈買入11.71億港元,，均處于近期高位,。

據(jù)了解,，今年以來南向資金買入的標的仍集中于金融,、地產(chǎn)、科技,、汽車等板塊龍頭股,。數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日,，在滬港通下港股通十大活躍成交股排行榜上,，匯豐控股以33.4億港元的凈買入額居首，騰訊控股,、農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧),、工商銀行、融創(chuàng)中國分列第二至第五位,；深港通下港股通十大活躍成交股排行榜凈買入額的前兩位,，則分別是騰訊控股和中信銀行。

伴隨港股的節(jié)節(jié)攀升,，去年賺得“盆滿缽滿”的滬港深基金表現(xiàn)繼續(xù)亮眼,。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至1月17日,，在全市場79只滬港深基金中,，有68只取得了正收益，占比超過85%,。其中,，排名居前的海富通滬港深混合、前海開源滬港深新機遇混合,、華安滬港深通精選靈活配置混合的收益率均超過6%,。

　　公募淘金港股結(jié)構(gòu)性機會

在港股創(chuàng)下歷史新高之后，其后市走向引起了廣泛關(guān)注,。據(jù)記者了解,，多家機構(gòu)均認為，從基本面,、資金面上來看,，港股牛市仍有望延續(xù)。其中,，港股估值仍有提升空間是一個重要原因,。

中海滬港深價值優(yōu)選混合基金經(jīng)理林翠萍表示,，橫向來看，據(jù)Wind統(tǒng)計,，截至1月16日的港股TTM市盈率僅為13.8倍,，和美股的TTM市盈率22.5倍、A股的TTM市盈率16.3倍相比,，仍處于偏低水平,。縱向來比,，港股在2007年的30000點時期的估值為22.6倍,，當前恒指上漲更多靠盈利驅(qū)動，未來估值仍有提升空間,。

在興業(yè)證券(601377,股吧)分析師張憶東看來,，港股作為全球估值洼地，不論是分紅率高的價值股還是業(yè)績確定的成長股,，都受益于新一年內(nèi)地資金和海外機構(gòu)資金的重新布局,。一方面，內(nèi)地的險資,、基金和各類資管等都將增加對港股的配置,；另一方面，外資“西水東來”,，隨著中國內(nèi)地經(jīng)濟企穩(wěn)和轉(zhuǎn)型升級,，中國內(nèi)地具有核心競爭力的優(yōu)秀公司正逐步被海外投資者重估。

另有基金經(jīng)理認為,，未來港股市場將呈現(xiàn)分化格局,，需淡化對指數(shù)關(guān)注，從中挖掘結(jié)構(gòu)性機會,。“我們預(yù)計2018年港股將延續(xù)2017年的牛市走勢,，既有絕對收益又有相對收益。相對收益是指港股能繼續(xù)跑贏A股市場,，但今年我們將淡化對港股市場指數(shù)的關(guān)注,。結(jié)構(gòu)分化會持續(xù)存在，我們認為會有很多結(jié)構(gòu)性機會,。”匯豐晉信滬港深基金經(jīng)理程彧表示,。

從行業(yè)配置角度來看，林翠萍認為,，利率上行和通脹預(yù)期仍可能是未來半年市場關(guān)心的熱點,，大金融（保險、銀行）,、醫(yī)藥和必需消費品仍然是未來的重點方向,。此外,，由于中國內(nèi)地經(jīng)濟運行已經(jīng)進入平穩(wěn)階段，各個行業(yè)逐步加快優(yōu)勝劣汰,，持有各行業(yè)龍頭核心資產(chǎn)或仍是最佳投資策略,。