首批基金2017年四季報已于1月18日出爐,，其有7家中小型基金公司披露了季報,。從有限的樣本來看,，四季度其股票倉位整體小幅下降,，前海開源旗下多只基金進行了明顯減倉,，滬港深基金的減倉重心則在A股,。今年以來表現(xiàn)出色的萬家基金股票倉位也小幅下降,，其地產(chǎn)行業(yè)的持倉集中度進一步提升,。

本報記者 劉慶華

　　前海開源多只基金減倉

由于自2017年11月中旬開始市場展開了一輪調整,，因此四季報顯示，不少基金在四季度進行了減倉操作,。例如,，前海開源旗下多只基金進行了減倉。包括前海開源工業(yè)革命4.0,、前海開源高端裝備制造,、前海開源嘉鑫、前海開源滬港深龍頭精選等多只基金在四季度末明顯降低了倉位,。前海開源近幾年也多次因大幅加倉或減倉受到市場關注,。

以前海開源工業(yè)革命4.0為例，四季報顯示,，該基金四季度末股票倉位只有26%左右,，而在去年三季度末，其倉位高達86%以上,。就持有的股票來看,，其前十大重倉股基本延續(xù)了三季度的持股風格，持倉占比有明顯的降低,，四季度末的第一大重倉股三安光電(600703,股吧)占基金凈值的比例不足4%,。就業(yè)績表現(xiàn)來看，四季度該基金躲過了調整,，明顯跑贏大盤,，不過也在2018年以來的連陽行情中落后。作為滬港深基金，前海開源滬港深龍頭精選的倉位,，也由三季度末的90%左右降至67%,。不過從前十大重倉股來看，均為港股,，這意味著該基金重點減持了A股,，而持有的港股的持倉雖然有所調整，但仍然占比較重,?？梢姡鸾?jīng)理曲揚更為看好港股,。2018年以來截止1月17日,，該基金上漲近6%。

該公司旗下另一些基金則大幅增加了倉位,。包括前開源滬港深核心驅動,、前海開源一帶一路等，其倉位分別較三季度末增加了28%和35%,。整體來看,，該公司旗下基金進行減倉操作的較多。

除前海開源外,，另有一些基金也進行了較為明顯的減倉,，如德邦穩(wěn)盈增長等。四季度末,，其倉位僅有不到40%,，而在三季度末其倉位約為70%。2018年以來截止1月17日,，該基金凈值小幅上漲2.45%,，跑輸滬深300指數(shù),。

　　萬家基金地產(chǎn)股比例超50%

2018年以來表現(xiàn)靚眼的萬家基金,，同樣對倉位作了明顯的調整，旗下除了個別基金加倉明顯以外,，大部分基金股票倉位出現(xiàn)了下降,；但在股票倉位整體下降的同時，其行業(yè)持倉集中向地產(chǎn)板塊,，多只基金的地產(chǎn)持倉占基金凈值的比例超過50%,。

以萬家宏觀擇時多策略、萬家新利,、萬家精選,、萬家瑞興為例，這4只基金今年以來截止1月17日的凈值漲幅都在12%以上，最高超過16%,，領跑新年的基金業(yè)績榜,。但這4只基金均較去年三季度末的倉位有小幅下降，如萬家宏觀擇時多策略倉位由92%下降至5%,，萬家精選則有89%下降至不到83%,。

倉位整體小幅下行的背景下，其持倉向地產(chǎn)板塊靠攏,。這4只基金的第一大重倉行業(yè)均是房地產(chǎn)業(yè),，占基金會凈值的比例達到50%甚至更高，約59%,。而在去年三季度末,，只有萬家宏觀擇時多策略的地產(chǎn)持倉占比達到了50%，其余都在33%至44%以下,。

以萬家宏觀擇時多策略為例,，從前十大重倉股來看，去年四季度該基金減倉了華夏幸福(600340,股吧),、榮盛發(fā)展(002146,股吧),、金地集團(600383,股吧)、保利地產(chǎn)(600048,股吧)等股,，加倉了萬科A,、招商蛇口等，或許其持倉向地產(chǎn)行業(yè)靠攏主要是由于該基金減倉了其它行業(yè),，導致地產(chǎn)行業(yè)占比被動上升,。

剔除次新基金建倉的緣故，萬家旗下只有萬家瑞旭加倉明顯,。該基金股票倉位由三季度末的不足1%,，猛然升到四季度末的93%。

整體來看,，1月18日出爐的首批基金四季報并不多,，只涉及7家中小型公司旗下產(chǎn)品。因此可參考的樣本也較少,，僅就這7家公司而言,，四季度其股票倉位小幅下降了約2%。