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證券時(shí)報(bào)信息 近期煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)出加速上漲態(tài)勢(shì),，11月2日最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收607元/噸,，繼續(xù)刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄。9月下旬以來,，動(dòng)力煤,、焦煤、焦炭等３個(gè)期貨品種的累計(jì)漲幅分別達(dá)到32%,、62%和69%,，以致業(yè)界驚呼“煤超瘋”來了！

與此對(duì)應(yīng),，煤炭股10月中旬以來掀起了一波行情,，一度批量創(chuàng)出年內(nèi)新高。在消停幾日之后,，上周五煤炭股又蠢蠢欲動(dòng),，由金瑞礦業(yè)、平莊能源等帶頭沖鋒,。有券商認(rèn)為，目前來看,，隨著對(duì)宏觀形勢(shì)擔(dān)憂的減緩和企業(yè)盈利的改善,，煤炭股或能迎來估值修復(fù)機(jī)會(huì)，其相對(duì)配置價(jià)值優(yōu)勢(shì)明顯,，仍可期待反彈行情,。

煤炭股漲勢(shì)有點(diǎn)猛

金瑞礦業(yè)最近兩個(gè)交易日連續(xù)漲停，上周五股價(jià)創(chuàng)出19.83元的年內(nèi)新高,，成為煤炭板塊中當(dāng)之無愧的龍頭股,。股價(jià)同樣于上周五創(chuàng)出年內(nèi)新高的還有平莊能源,，該股上周五也一度沖擊漲停，尾盤回落收漲3.88%,，盤中創(chuàng)下7.49元新高,。

今年以來，煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢(shì),，上周動(dòng)力煤期貨主力合約報(bào)收661元,，當(dāng)周漲幅5.15%；而焦煤,、焦炭期貨主力合約分別報(bào)收于1405.5元,、1910.5元，周漲幅分別達(dá)到7.5%,、8.71%,。

還有一條令業(yè)界關(guān)注的消息是，11月2日,，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格）,，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)突破600元，最新一期報(bào)收607元/噸,，上漲14元,，連續(xù)十八期上漲，繼續(xù)刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄,。與此對(duì)應(yīng),，煤炭股10月中旬以來全面爆發(fā)，掀起了一波行情,，10月25日更是有10多只煤炭股批量創(chuàng)出年內(nèi)新高,。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，10月中旬以來,，部份煤炭股的漲勢(shì)有點(diǎn)猛,，明顯跑贏大盤。其中,，金瑞礦業(yè)區(qū)間漲幅達(dá)到42.25%,，仍為領(lǐng)頭羊。緊隨其后的是平莊能源,，區(qū)間漲幅為40.53%,。此外，*ST煤氣,、中煤能源,、恒源煤電、中國(guó)神華,、陜西煤業(yè),、*ST新集等的區(qū)間漲幅也都在10%以上,。

2016年度業(yè)績(jī)向好

受近期煤價(jià)復(fù)蘇的影響，上市煤炭企的業(yè)績(jī)也集體回暖,，此前因煤價(jià)低迷而處于虧損狀態(tài)的煤企,，也紛紛借此次煤價(jià)上漲而扭虧。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示,，目前已有金瑞礦業(yè),、中煤能源、紅陽(yáng)能源,、*ST新集4家上市公司預(yù)告2016年度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,。

10月28日，金瑞礦業(yè)公告2016年三季報(bào)凈利潤(rùn)為0.98億元,，同比大幅增長(zhǎng)672%,，公司同時(shí)預(yù)告，2016年1月至12月凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,。中煤能源前三季歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)8.94億元,，同比大幅扭虧為盈，公司還預(yù)計(jì)2016年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)比上一年度大幅增長(zhǎng),，認(rèn)為在煤炭供給側(cè)改革進(jìn)一步深化的情況下,，公司主營(yíng)煤炭業(yè)務(wù)將持續(xù)受益，未來利潤(rùn)增長(zhǎng)可期,。

根據(jù)海通證券的報(bào)告,，2016年三季度煤炭上市公司81%實(shí)現(xiàn)盈利，扣非凈利環(huán)比增長(zhǎng)48%,。在供需形勢(shì)反轉(zhuǎn),、煤價(jià)快速上漲的情況下，三季度主要上市公司主營(yíng)收入,、成本環(huán)比分別增長(zhǎng)47%和9%,。27家樣本公司中，有5家2016年三季度凈利潤(rùn)虧損,，好于2015年三季度的16家和2016年二季度的8家,，同比、環(huán)比均大幅改善,。

仍可關(guān)注

估值修復(fù)行情

那么,，接下來“煤超瘋”還能繼續(xù)逞強(qiáng)嗎？煤炭股后市又將如何演繹? 業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，隨著煤價(jià)不斷超預(yù)期上漲，上市煤企也將逐季改善,，煤炭股會(huì)有估值修復(fù)行情,，建議積極關(guān)注,。

莫尼塔表示，煤炭產(chǎn)能釋放難解“近渴”,，價(jià)格下跌還需等待春節(jié)之后,。通過對(duì)歷史火力發(fā)電煤炭需求的分析，莫尼塔預(yù)計(jì),，增產(chǎn)方案將略緩解10月和11月煤炭供應(yīng)緊張的局面,；但因12月煤炭需求增長(zhǎng)過快，供給將出現(xiàn)較大缺口,，因此認(rèn)為煤炭?jī)r(jià)格11月將在高位震蕩,，而在12月可能會(huì)有所上漲，煤炭需求環(huán)比下滑可能出現(xiàn)在2月左右,。

海通證券認(rèn)為,，盡管政府已推出一系列措施調(diào)控產(chǎn)能以期增加供給，但短期內(nèi)產(chǎn)能釋放或不達(dá)預(yù)期,，供給增加效果不明顯,，考慮到11月起將迎來煤炭四季度的旺季，估計(jì)11月日均耗煤較9月有100萬噸的增量,。雖然需要關(guān)注煤炭產(chǎn)能增長(zhǎng)的變化,，但由于股票漲幅大幅落后煤價(jià)，即使煤價(jià)調(diào)整,，也仍應(yīng)長(zhǎng)期看好煤炭股,。

中信建投認(rèn)為，受旺季補(bǔ)庫(kù),、國(guó)企改革重組,、前期政策悲觀預(yù)期修復(fù)等因素的影響，近日以平莊能源,、ST新集,、中煤能源等為代表的國(guó)改重組驅(qū)動(dòng)股率先啟動(dòng)上漲，前期漲幅不大的低市凈率公司如中煤能源,、恒源煤電,、潞安環(huán)能、陽(yáng)泉煤業(yè),、冀中能源等亦在此輪行情中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),，帶動(dòng)煤炭板塊大漲。目前看來,，隨著冬儲(chǔ)行情的支撐和企業(yè)盈利的改善,，煤炭股此輪估值修復(fù)有望延續(xù)，后期傾向于中等反彈行情,。