上海證券報(bào)

12月1日,，中國郵政儲(chǔ)蓄銀行揭曉8家戰(zhàn)略投資者名單,，社?；鸾M合,、央企基金等首次齊聚,。至此,，十年來A股規(guī)模最大的IPO即將完成,。郵儲(chǔ)銀行也是繼中國通號,、中廣核、浙商銀行之后,，A股今年又一家募資超過百億的“大盤股”,。大盤股的接連上市，是否體現(xiàn)出新股發(fā)行趨勢的新變化,，又是否會(huì)對二級市場形成沖擊,？

近日，上證報(bào)記者從權(quán)威渠道獲悉,，證監(jiān)會(huì)將按照發(fā)展股權(quán)融資,、優(yōu)化上市公司質(zhì)量、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體需求,，堅(jiān)持新股常態(tài)化發(fā)行,，重視市場投融資兩端的平衡，明確市場預(yù)期,，嚴(yán)把資本市場入口關(guān),，推動(dòng)發(fā)行、注冊和市場承受力的有機(jī)統(tǒng)一銜接,，切實(shí)防控各類風(fēng)險(xiǎn),。

銀河證券策略分析師付延平昨日對上證報(bào)記者表示，今年以來IPO節(jié)奏有所加快,，但仍屬于正常范圍內(nèi),，不存在IPO“大躍進(jìn)”的情況。從募集資金角度看,，IPO募資規(guī)模小于增發(fā)募資,，不必過于擔(dān)心新股發(fā)行常態(tài)化對資金的分流。

IPO發(fā)行不搞“大躍進(jìn)”

記者注意到,，今年以來,，IPO發(fā)行始終保持著平穩(wěn)的節(jié)奏,。截至11月28日，今年主板,、中小板,、創(chuàng)業(yè)板共120家企業(yè)完成發(fā)行，平均每周發(fā)行2.7家,，融資36.9億元,，比去年同期略有增加。下半年以來,，科創(chuàng)板首批25家企業(yè)發(fā)行時(shí)間較為集中,，但隨著審核注冊工作步入常態(tài)化，發(fā)行節(jié)奏也逐步趨于平穩(wěn),，平均每周發(fā)行2家至3家,，融資規(guī)模每家平均在10億元左右。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至11月28日,，主板、中小板,、創(chuàng)業(yè)板今年共核準(zhǔn)115家企業(yè),，融資1563.09億元，相對于全金融市場,，融資總量非常有限,。

記者從權(quán)威渠道獲悉，當(dāng)前資本市場的韌性和活力不斷增強(qiáng),，證監(jiān)會(huì)一方面保持新股發(fā)行常態(tài)化,，積極支持股權(quán)融資，不會(huì)因?yàn)楦鞣N因素而暫停IPO發(fā)行,；另一方面也會(huì)根據(jù)目前的市場情況,，保持平穩(wěn)的發(fā)行節(jié)奏，不搞大躍進(jìn)式的集中核發(fā)批文,。

付延平認(rèn)為,，從目前IPO排隊(duì)企業(yè)情況看，當(dāng)前IPO排隊(duì)企業(yè)仍然數(shù)量較多,，堅(jiān)持新股發(fā)行常態(tài)化有助于緩解排隊(duì)公司的數(shù)量壓力,。同時(shí)，新股發(fā)行常態(tài)化,，有利于發(fā)揮資本市場融資作用,，支持中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　權(quán)益投資資金規(guī)模顯著上升

至于市場資金情況,，記者從有關(guān)部門了解到，11月份股市客戶交易結(jié)算資金余額比較穩(wěn)定，較今年1月份日均水平增加近2000億元,?？蛻艚灰捉Y(jié)算資金主要是券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶資金賬戶的余額，可隨時(shí)用于購買股票,。

從股市資金來源結(jié)構(gòu)看,，一些資金來源的穩(wěn)定性較高。例如,，我國資管規(guī)模整體保持穩(wěn)定,，權(quán)益類基金規(guī)模正在持續(xù)增長。

數(shù)據(jù)顯示,，截至2019年10月底,，證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)規(guī)模為36.9萬億元。一個(gè)可喜的變化是,，今年以來,，權(quán)益投資資金規(guī)模顯著上升。2019年前11個(gè)月,，公募基金募集成立的只數(shù),、募集的資金規(guī)模同比分別增加20.9%和42.7%，其中權(quán)益類基金同比更是分別增加52.6%和79.6%,。公募基金持股市值為2.27萬億元,，較2018年底增長超過50%。證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)的持股市值為4.35萬億元,，較2018年底增長35%,，持股市值占A股總市值比例為7.9%。貨幣市場基金規(guī)模占公募基金比例為51.15%,，同比下降11個(gè)百分點(diǎn),。

與此同時(shí)，外資也在“跑步”入場,。今年以來,，滬深股通凈流入A股市場的資金規(guī)模近2800億元，成為推動(dòng)市場上漲的重要力量,。從市場自身看,，目前場內(nèi)融資余額為9524億元，較今年春節(jié)前增加了2000多億元,，表明投資者看好股市的發(fā)展前景,，參與交易的積極性有所提升。

在付延平看來,，IPO節(jié)奏的變化,，是資本市場改革與發(fā)展諸多政策調(diào)整的一部分,，分析IPO節(jié)奏對未來市場走勢的影響，還需要關(guān)注再融資,、減持及國家對資本市場發(fā)展的長期改革規(guī)劃方向等多方面的政策信息,，來加以綜合判斷。