4月數(shù)據(jù)：銷量快速增長(zhǎng)

4月中怡康白電數(shù)據(jù)發(fā)布,。空調(diào)銷量快速增長(zhǎng),，海爾份額全面回升空調(diào)銷量繼續(xù)快速增長(zhǎng),，其中4月銷量同比增長(zhǎng)19.3%,，今年累計(jì)銷量同比增長(zhǎng)18.2%，而同期冰箱和洗衣機(jī)銷量同比下滑,?？照{(diào)市場(chǎng)：格力的零售量份額同比提升,，優(yōu)勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大，而美的份額有所下滑,，二線品牌單月份額普遍同比提升,，累計(jì)份額基本持平，其中長(zhǎng)虹表現(xiàn)較好,。冰洗市場(chǎng)：海爾單月表現(xiàn)好,，冰箱和洗衣機(jī)單月銷量份額均同比提高，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的份額出現(xiàn)不同程度下滑;累計(jì)份額來看,，美的系洗衣機(jī)保持強(qiáng)勢(shì),，美菱冰箱銷量份額持平。

價(jià)格方面,，洗衣機(jī),、冰箱和空調(diào)的累計(jì)價(jià)格同比增速分別為9.5%、7.6%和5.3%,，洗衣機(jī)和冰箱的價(jià)格增速高于空調(diào),，而4月進(jìn)入旺季后，空調(diào)和冰箱的提價(jià)速度加快,。總體來看,，內(nèi)銷品牌提價(jià)幅度高于外資品牌,。

空調(diào)庫存合理，繼續(xù)推薦白電龍頭

4月空調(diào)終端銷量增長(zhǎng)良好,，我們判斷目前渠道庫存處于合理水平,，盡管未來天氣因素仍是影響零售的重要變量，然而渠道庫存并無太高風(fēng)險(xiǎn),。格力電器的營(yíng)銷策略積極,，終端份額提升，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固,，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的信心增強(qiáng),，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)2017年不足11倍，繼續(xù)推薦,。青島海爾受益于渠道調(diào)整完成以及產(chǎn)品力的持續(xù)提升,，4月空、冰,、洗份額均同比提升,，未來有望持續(xù)，帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),，同時(shí)關(guān)注GEA協(xié)同效應(yīng)的釋放,，繼續(xù)推薦,。小天鵝的效率依然領(lǐng)先，期待公司爭(zhēng)取更多外資品牌的份額,，同時(shí)受益于產(chǎn)品提價(jià),，看好公司的均價(jià)和利潤(rùn)率同步提高。洗衣機(jī)市場(chǎng)上,，外資品牌仍占據(jù)可觀份額,，未來內(nèi)資龍頭的份額均有提升空間，且受益于滾筒比例提高帶來的均價(jià)和利潤(rùn)率提升,。美的集團(tuán)堅(jiān)持“T+3”戰(zhàn)略,，短期空調(diào)份額受到影響，然而看好公司的治理機(jī)制穩(wěn)定,，效率領(lǐng)先行業(yè),，同時(shí)庫卡和東芝等外延步入正軌;前期核心管理團(tuán)隊(duì)持股計(jì)劃已完成購(gòu)買，彰顯信心,。