雖然商業(yè)銀行對于房企融資日趨謹慎，多家上市銀行開發(fā)貸甚至呈現(xiàn)出負增長,，但是部分銀行的理財資金卻依舊在房企融資中扮演重要角色,。

《證券日報》記者注意到，一些中小銀行的理財產(chǎn)品收益率雖然相對較高,，但是資產(chǎn)配置持續(xù)較高比例依賴房企融資,，資產(chǎn)種類略顯單一。

此外,，資管新規(guī)（央行,、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會,、外匯局聯(lián)合發(fā)布的《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》）對于固定收益類產(chǎn)品投資于非標資產(chǎn)的信息披露較為嚴格,，包括融資客戶、項目名稱,、剩余融資期限,、到期收益分配、交易結構,、風險狀況等,。但是，《證券日報》記者注意到,，目前披露達標的銀行并不多,。

　　理財資金投向

　　難舍房地產(chǎn)信托

對于銀行發(fā)行的大多數(shù)非結構性理財產(chǎn)品而言，產(chǎn)品說明書中關于投資方向的表述大多大同小異,，區(qū)別主要在于幾個大類資產(chǎn)投資比例的區(qū)間范圍,。

然而，盡管銀行展示出來的投資品種十分豐富,，但是,，對于部分中小銀行來說，支撐較高收益率理財產(chǎn)品的投資方向還是房企融資類資產(chǎn)（以房地產(chǎn)信托為主,，也包括資管計劃）,。

《中國銀行業(yè)理財市場報告》顯示，截至2016年6月底,，投向?qū)嶓w經(jīng)濟的理財資金涉及國民經(jīng)濟90多個二級行業(yè)分類,，其中規(guī)模最大的五類行業(yè)為：土木工程建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè),、公共設施管理業(yè),、電力熱力生產(chǎn)供應業(yè)和道路運輸業(yè)等,，前五類行業(yè)占比為51.54%。此后,，該報告并未再對理財資金支持實體經(jīng)濟的行業(yè)進行分類,，因此上述數(shù)據(jù)未能獲得刷新。

但是,，《證券日報》記者觀察部分城商行的非典型數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),，目前仍有較高比例的資金投向房地產(chǎn)開發(fā)項目和房地產(chǎn)企業(yè)融資。

例如,，華東地區(qū)某城商行2017年上半年披露出來的月度資產(chǎn)配置情況持續(xù)顯示,，該行彼時逾半數(shù)資產(chǎn)投向與房企（包括普通房企、城投公司等）融資有關的項目,；今年上半年,，該銀行與房企融資相關的資產(chǎn)配置占比雖然降至不足四成，但是依舊占據(jù)首位,。

　　高收益率資產(chǎn)稀缺

　　房地產(chǎn)信托暫難“退休”

“銀行理財資金青睞房地產(chǎn)信托類項目,，主要可能有兩種可能。第一種是信托公司原本就是銀行涉房貸款的通道,，只不過由于額度,、融資主體資質(zhì)不達標等原因，沒有在銀行直接獲批放貸,，從而轉(zhuǎn)向通道業(yè)務,，但是銀行對資產(chǎn)質(zhì)量還是比較有把握，理財資金自然敢于配置,；第二個可能的原因是投資房地產(chǎn)信托的收益率較高,，對于擔憂資產(chǎn)荒的理財資金而言是性價比較高的產(chǎn)品，且風險相對可控,。同時,，地方銀行與地方房企往往相互知根知底”，一位股份制銀行人士曾對《證券日報》記者表示,。

近日,，該人士補充強調(diào)，今年債券市場頻頻爆雷,，銀行資產(chǎn)投向中高收益率且較為安全的資產(chǎn)更為稀缺,，因此中小銀行不會立刻舍棄房企融資背后的投資機會，但為了控制風險,，依賴程度會有所下降,。

《證券日報》記者今年一季度查詢西部地區(qū)某城商行公開披露的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該行的理財資金投向一款房地產(chǎn)信托的資產(chǎn)收益率為6.8%（包含超額投資收益,，下同）,；而投向另一款（融資主體主業(yè)包括旅游,、文化、體育,、地產(chǎn)開發(fā)公司）單一信托計劃的資產(chǎn)收益率更是超過了7%,。

　　部分銀行理財

　　資產(chǎn)配置披露不足

《證券日報》記者在梳理銀行理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置情況時發(fā)現(xiàn)，在銀行理財產(chǎn)品目前的信息披露體系中,，資產(chǎn)配置或運行報告似乎并不屬于“標配”,；或者說，銀行披露出來的是“減配”版的理財產(chǎn)品相關信息,。

根據(jù)資管新規(guī)，金融機構應當向投資者主動,、真實,、準確、完整,、及時披露資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集信息,、資金投向、杠桿水平,、收益分配,、托管安排、投資賬戶信息和主要投資風險等內(nèi)容,。國家法律法規(guī)另有規(guī)定的,，從其規(guī)定。對于固定收益類產(chǎn)品,，金融機構應當通過醒目方式向投資者充分披露和提示產(chǎn)品的投資風險,，包括但不限于產(chǎn)品投資債券面臨的利率、匯率變化等市場風險以及債券價格波動情況,，產(chǎn)品投資每筆非標準化債權類資產(chǎn)的融資客戶,、項目名稱、剩余融資期限,、到期收益分配,、交易結構、風險狀況等,。

但事實上,，多數(shù)銀行官網(wǎng)對于理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置語焉不詳，部分銀行雖然較為詳細的告知了資產(chǎn)類別,，但是對于具體融資主體依舊是諱莫如深,。一家曾經(jīng)對于每個產(chǎn)品的投資標的比例進行詳細公示的城商行，已經(jīng)淪落為一張表格公示近期所有產(chǎn)品的兌付情況,，項目僅包括：產(chǎn)品簡稱與代碼,、起息日,、收益到期日、計息天數(shù),、預期收益率和實際兌付收益率,。

“雖然資管新規(guī)有一定的過渡期，但即使是新規(guī)出臺前,，銀行理財產(chǎn)品產(chǎn)品結束或終止時的信息披露內(nèi)容也應當包括但不限于實際投資資產(chǎn)種類,、投資品種、投資比例,、銷售費,、托管費、投資管理費和客戶收益等,。理財產(chǎn)品未達到預期收益的,，應當詳細披露相關信息”，某資深律師對《證券日報》記者表示,，“但是,，顯然并非所有投資者都能知悉上述規(guī)定并進行核驗”。