5.6萬(wàn)億市值774家企業(yè)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)同步生長(zhǎng)

創(chuàng)業(yè)板十周年吹響注冊(cè)制改革號(hào)角

今年是創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板十周年。十年來(lái),，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)從無(wú)到有,，逐漸發(fā)展壯大,，已經(jīng)成為中國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分，并體現(xiàn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)十年來(lái)發(fā)展的轉(zhuǎn)型和升級(jí)的特征,。站在十周年的新起點(diǎn)上,，對(duì)于進(jìn)一步深化創(chuàng)業(yè)板的各項(xiàng)制度改革已經(jīng)形成廣泛共識(shí)，改革預(yù)期不斷升溫,，改革路徑也較為明晰,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板深化改革要向科創(chuàng)板看齊，同時(shí)要突出自身特色,，要盡快在創(chuàng)業(yè)板推廣實(shí)施注冊(cè)制,。

2009年10月23日，定位于成長(zhǎng)型和自主創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板舉行開(kāi)板儀式,，10月30日首批28家創(chuàng)業(yè)板公司集體掛牌,，開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易。來(lái)自深交所的數(shù)據(jù)顯示,，截至2019年10月21日,，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量已達(dá)774家，總市值為5.59萬(wàn)億元,，流通市值則為3.64萬(wàn)億元,，平均市盈率則為43.39倍。數(shù)據(jù)顯示,，截至2018年末,，創(chuàng)業(yè)板公司平均總資產(chǎn)為34.40億元，平均營(yíng)業(yè)總收入為18.04億元,，凈利潤(rùn)為0.45億元,，毛利率為29.57%，負(fù)債率為43.74%,。十年來(lái),，創(chuàng)業(yè)板整體基本實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，2013年至2017年,，創(chuàng)業(yè)板營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)了24%以上的增長(zhǎng),。

建設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是推進(jìn)資本市場(chǎng)多層次市場(chǎng)建設(shè)和制度創(chuàng)新的基礎(chǔ)性工作，旨在推進(jìn)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略的有效落實(shí),，助力新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)的成長(zhǎng),。創(chuàng)業(yè)板十年發(fā)展歷程，基本體現(xiàn)了這一目標(biāo),。數(shù)據(jù)顯示,，截至2018年底，創(chuàng)業(yè)板板塊內(nèi)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比超七成,，34.57%的公司承擔(dān)國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目,，11.26%的公司承擔(dān)國(guó)家863計(jì)劃，23.31%獲得國(guó)家創(chuàng)新基金支持,，擁有與主營(yíng)產(chǎn)品相關(guān)的核心專利技術(shù)項(xiàng)目2.6萬(wàn)項(xiàng),。板塊平均研發(fā)強(qiáng)度5.06%，中位數(shù)5.40%,，遠(yuǎn)高于深市平均水平,。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的引領(lǐng)下，創(chuàng)業(yè)板涌現(xiàn)了寧德時(shí)代,、邁瑞醫(yī)療,、智飛生物等一批影響力大、創(chuàng)新能力強(qiáng)的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)龍頭,。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)記者表示,，創(chuàng)業(yè)板十年來(lái)的發(fā)展，和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的特征相符合,，一方面體現(xiàn)了中國(guó)新經(jīng)濟(jì),、科技性企業(yè)崛起和服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型，同時(shí)也和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中占比穩(wěn)步上升的趨勢(shì)相匹配,。從不足方面來(lái)看,，創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行十年來(lái)波動(dòng)比較大，企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定性有所欠缺,。與此同時(shí),，與成熟市場(chǎng)相比，創(chuàng)業(yè)板有效的優(yōu)勝劣汰機(jī)制還沒(méi)有真正建立起來(lái),。

開(kāi)板十周年之際,，業(yè)內(nèi)對(duì)于深化創(chuàng)業(yè)板改革正在形成高度共識(shí)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超10月20日表示,，證監(jiān)會(huì)將加快創(chuàng)業(yè)板改革,，聚焦深圳中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)建設(shè)需求，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制,，完善發(fā)行上市,、并購(gòu)重組、再融資等基礎(chǔ)制度,，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的制度包容性,。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿10月9日在深圳調(diào)研時(shí)則表示，證監(jiān)會(huì)將聚焦先行示范區(qū)建設(shè)需求,，整體謀劃,、突出重點(diǎn)，分步實(shí)施,、抓住節(jié)點(diǎn),，全力推進(jìn)深圳資本市場(chǎng)改革發(fā)展，盡快取得階段性成效,，切實(shí)提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率,。

而在稍早之前的9月，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)則明確將“推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革”列為補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)體系的短板的重點(diǎn)任務(wù),。

“創(chuàng)業(yè)板此次改革,，既要考慮其在滬深港三個(gè)交易所中的定位,，同時(shí)要考慮其在粵港澳大灣區(qū)和改革先行示范區(qū)中的定位。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)記者表示,，深交所應(yīng)該充分利用此次中央支持深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的戰(zhàn)略機(jī)遇,，對(duì)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行大刀闊斧改革，為創(chuàng)業(yè)板重新定位,，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力,。

“創(chuàng)業(yè)板應(yīng)繼續(xù)突出自身優(yōu)勢(shì)，服務(wù)中小創(chuàng)新企業(yè),，形成和科創(chuàng)板的錯(cuò)位發(fā)展,、相互補(bǔ)充差異化競(jìng)爭(zhēng)。”董登新說(shuō),，一方面,，上交所科創(chuàng)板推行的注冊(cè)制，無(wú)論從制度,、規(guī)則到流程,，均已基本成形，并已落地實(shí)施,，應(yīng)當(dāng)及時(shí)形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn),，在深交所創(chuàng)業(yè)板推廣實(shí)施。另一方面,，創(chuàng)業(yè)板要形成比科創(chuàng)板更加包容的子市場(chǎng),，其掛牌對(duì)象可以考慮向估值在10億元以下的科創(chuàng)企業(yè)傾斜。

李迅雷認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板的改革路徑已經(jīng)較為明晰,，要向科創(chuàng)板看齊，加大力度推進(jìn)在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制,，提升創(chuàng)業(yè)板的活力,，推進(jìn)資本市場(chǎng)的改革與發(fā)展。（記者 吳黎華）