一,、上市公司披露自身所處行業(yè)情況的重要性

自上而下看,，宏觀經濟形勢將通過中觀的行業(yè)層面狀況最終影響到經濟活動中的微觀公司,，特別是在行業(yè)景氣下行時,，缺乏競爭優(yōu)勢的公司往往難以逆勢成長,。此外,，公司所在行業(yè)的不同發(fā)展階段,、行業(yè)內的競爭格局對公司未來的成長空間和盈利能力也有重要的影響,。上市公司管理層作為公司“掌舵人”比投資者更清楚公司所處行業(yè)的發(fā)展變化情況,，公司年報中管理層對公司所處行業(yè)的討論和分析影響著投資者特別是中小投資者的決策。

二,、年報中公司所處行業(yè)情況的信息披露要求

證監(jiān)會發(fā)布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則第2號—年度報告的內容與格式（2017年修訂）》對公司所處行業(yè)情況的披露要求貫穿始終,。在年報正文第三節(jié)-公司業(yè)務概要中，上市公司應當介紹“報告期內公司所屬行業(yè)的發(fā)展階段,、周期性特點以及公司所處的行業(yè)地位等”,。在年報正文第四節(jié)-經營情況的討論與分析中，公司在“分析與討論公司的外部環(huán)境,、市場格局,、風險因素等內容時,，所述內容應當與公司的經營成果、財務狀況具有足夠的關聯(lián)度,，應當充分考慮公司的外部經營環(huán)境(包括但不限于經濟環(huán)境,、行業(yè)環(huán)境等)”。在公司對未來的發(fā)展與展望部分,，“公司應當結合自身的業(yè)務規(guī)模,、經營區(qū)域、產品類別以及競爭對手等情況,，介紹與公司業(yè)務關聯(lián)的宏觀經濟層面或行業(yè)環(huán)境層面的發(fā)展趨勢,，以及公司的行業(yè)地位或區(qū)域市場地位的變動趨勢”，“公司應當結合主要業(yè)務的市場變化情況,、營業(yè)成本構成的變化情況,、市場份額變化情況等因素，分析公司的主要行業(yè)優(yōu)勢和困難,，并說明變化對公司未來經營業(yè)績和盈利能力的影響”,。除此之外，滬深證券交易所還針對不同行業(yè)的不同特點,，制定了有針對性的行業(yè)信息披露指引,，進一步提升了公司分行業(yè)信息披露的有效性。

但從上市公司年報信息披露的實際情況看,，不同的公司對其所處行業(yè)信息披露的內容詳細程度參差不齊,，能采用較多數(shù)據(jù)并運用量化方式說明公司在行業(yè)中地位以及行業(yè)狀況對公司影響的較少。

三,、對上市公司所處行業(yè)情況披露的建議

提高信息披露的質量,，關鍵在上市公司。公司詳實地披露與公司有關的行業(yè)信息既能展現(xiàn)公司的戰(zhàn)略管理水平,，也是做好投資者關系管理的重要一環(huán),。上市公司越能用詳實有效的數(shù)據(jù)展現(xiàn)其行業(yè)地位，量化分析行業(yè)變化等風險對公司業(yè)績的影響,，就越能使投資者了解和認同公司管理層的經營戰(zhàn)略和計劃,。公司披露的信息只有多些“干貨”，少些“套話”方能取信于投資者,，投資者也會更有信心對公司進行長期投資,。

投資者關注公司所處行業(yè)情況，目的是為了評估公司未來可能面臨的機遇和風險,，從而進行適合自身風險承受能力的投資決策,。投資者有權利在符合相關規(guī)則要求的范圍內，通過積極行使股東權利的方式與公司溝通，了解與公司經營有關的行業(yè)狀況,。

投服中心也將同廣大中小投資者一道,，持續(xù)關注上市公司信息披露質量，通過行使股東質詢建議權的方式積極與上市公司,、交易所,、監(jiān)管機構等各方溝通，努力為投資者打造一個更加“透明”的資本市場,。