科創(chuàng)板開市日期已經(jīng)確定，首批25家公司將于7月22日集中上市,。目前科創(chuàng)板新股正在密集申購期,，7月8日-7月12日，將有21家公司進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購,，其中,，最多的一天（7月10日）有9家。對投資者來說,，將迎來科創(chuàng)板“打新”的黃金周,。

“打新”黃金周：一周21只新股扎堆申購

7月5日，上交所正式宣布科創(chuàng)板將于7月22日開市,，首批上市公司共25家,。

此前在6月27日-7月3日，已有華興源創(chuàng),、睿創(chuàng)微納,、天準(zhǔn)科技,、杭可科技四家公司完成網(wǎng)上網(wǎng)下申購。7月6日,，最新注冊生效的航天宏圖,、交控科技、嘉元科技三家公司披露科創(chuàng)板上市發(fā)行安排,，三家公司均于7月12日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購,。至此，科創(chuàng)板首批上市的25家公司發(fā)行安排全部確定,。

本周（7月8日-7月12日）一周內(nèi),，共有21家公司進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購，其中7月8日有1家,，7月10日有9家,，7月11日有4家，7月12日有7家,。本周五,，首批上市的25家公司的申購將全部完成。

7月8日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購的瀾起科技,，發(fā)行價(jià)格已經(jīng)確定,，為24.80元/股。從前5只股票來看,，發(fā)行價(jià)格最高的杭可科技為27.43元/股,，最低的睿創(chuàng)微納，為20元/股,；華興源創(chuàng),、瀾起科技、天準(zhǔn)科技發(fā)行價(jià)格則依次為24.26元/股,、24.8元/股,、25.5元/股。

科創(chuàng)板市盈率打破了A股主板的23倍限制,，目前已公布發(fā)行價(jià)格的5家公司市盈率均超過30倍,。每股收益按照2018年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發(fā)行后總股本計(jì)算，睿創(chuàng)微納市盈率最高,，達(dá)79.09倍,；其次為天準(zhǔn)科技，市盈率為57.48倍,；華興源創(chuàng),、瀾起科技、杭可科技的市盈率為41.08倍,、40.12倍,、39.8倍,。

對于科創(chuàng)板新股上市市盈率較高的現(xiàn)象，中國證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任曹勇在接受媒體采訪時(shí)表示,，這是一個(gè)市場化的選擇結(jié)果,。他說：“市場的選擇它是價(jià)格圍繞價(jià)值在波動(dòng)，在這之間,，可能會(huì)有一個(gè)波動(dòng),，但這就是市場發(fā)揮作用的表現(xiàn)形式。”

從前五只科創(chuàng)板股票的募資情況來看,，超募現(xiàn)象較為明顯,。除了華興源創(chuàng)的募資總額低于擬募資額之外，其余四家募資總額均超過擬募資額,。

其中，睿創(chuàng)微納,、杭可科技募資總額均達(dá)擬募資額的兩倍左右,。睿創(chuàng)微納擬募資額為4.5億元，按照發(fā)行價(jià)格確定的募資總額為12億元,，是擬募資額的2.67倍,；杭可科技的擬募資額為5.47億元，按發(fā)行價(jià)格確定的募資總額為11.25億元,，為擬募資額的2.06倍,。另外，天準(zhǔn)科技的募資總額為擬募資額的1.23倍,，瀾起科技為1.22倍,。

除中國通號外，頂格申購平均市值8萬元

對于個(gè)人投資者來說,，下周無疑是科創(chuàng)板“打新黃金周”,。獲得打新資格僅需兩個(gè)步驟，第一是開通證券賬戶的科創(chuàng)板投資權(quán)限,，這需要滿足日均資產(chǎn)不低于50萬元和2年交易經(jīng)驗(yàn)的條件,；第二是持有滬市市值達(dá)到1萬元。

科創(chuàng)板股票發(fā)行網(wǎng)上可申購額度根據(jù)投資者持有的滬市市值確定,，每5000元市值可申購一個(gè)申購單位,，每一個(gè)新股申購單位為500股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍,，但最高申購數(shù)量不得超過當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的千分之一,。

下周申購的21只科創(chuàng)板新股，除了中國通號頂格申購所需市值最高,，達(dá)到252萬元之外,，其他20只新股頂格申購所需市值在3.5萬元-16萬元之間,，平均值為8.45萬元，投資者頂格申購的門檻不高,。除中國通號外,，最高的為嘉元科技，頂格申購所需市值為16萬元,；最低的為安集科技,、鉑力特，兩只股票頂格申購所需市值均為3.5萬元,。

7月8日僅瀾起科技一只新股申購,，網(wǎng)上頂格申購需要15.5萬元市值。7月10日申購的9只新股,，頂格申購共需311.5萬元,，除中國通號之外需59.5萬元。7月11日申購的4只新股,，頂格申購共需29萬元,。7月12日申購的7只新股，頂格申購共需65萬元,。

從網(wǎng)上發(fā)行中簽率來看,，科創(chuàng)板的中簽率要高于A股主板。前四只已經(jīng)完成申購的科創(chuàng)板股票,，網(wǎng)上最終中簽率最高的為睿創(chuàng)微納,，達(dá)到0.06025353%；最低的為天準(zhǔn)科技,，0.05496516%,。四只股票平均中簽率為0.05843061%。根據(jù)中信證券數(shù)據(jù),，2016年打新新規(guī)實(shí)施以來A股的實(shí)際平均中簽率為0.0412%,。目前計(jì)算的科創(chuàng)板平均中簽率水平，比A股的平均中簽率高出不少,。

頂格申購最高中簽率100%,，棄購將被處罰

另外，按照A股的打新規(guī)律,，申購上限越高,，中簽率也越高。發(fā)行規(guī)模最大的中國通號,，網(wǎng)上申購上限為25.2萬股,，頂格申購所需市值為252萬元。Wind數(shù)據(jù)顯示,，自2016年以來,，A股主板新股發(fā)行網(wǎng)上申購上限超過20萬股的共有10只,，按照其中最低的中簽率0.2212%（廣州港）計(jì)算，頂格申購中國通號可獲得557股,；按照網(wǎng)上申購上限與中國通號最為接近的華安證券（24萬股）的中簽率0.2695%計(jì)算,，頂格申購中國通號可獲679股。也就是說,，頂格申購中國通號中一簽的概率超過100%,。并且，科創(chuàng)板中簽率要高于主板,。

不過,，值得注意的是，網(wǎng)上投資者中簽后若出現(xiàn)棄購情形,，會(huì)有相應(yīng)處罰措施,。目前幾家已經(jīng)進(jìn)入發(fā)行環(huán)節(jié)的科創(chuàng)板企業(yè)均在相關(guān)公告中指出，網(wǎng)上投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時(shí),，自中國結(jié)算上海分公司收到棄購申報(bào)的次日起6個(gè)月內(nèi)不得參與新股,、存托憑證、可轉(zhuǎn)換公司債券,、可交換公司債券的申購。

華興源創(chuàng)就出現(xiàn)了網(wǎng)上投資者棄購現(xiàn)象,，棄購股數(shù)為6829股,，棄購金額為165671.54元。棄購股份全部由保薦機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合證券包銷,。

■ 投資提醒

6天新增打新股民超10萬人 李迅雷：要有長期投資理念

投資者參與科創(chuàng)板打新的熱情極高,，從前四只已經(jīng)完成申購的股票情況來看，6月27日申購的第一股華興源創(chuàng),，參與網(wǎng)上申購的投資者為275.63萬戶,；到了7月3日申購的第四股杭可科技，參與網(wǎng)上發(fā)行申購的戶數(shù)達(dá)到286.64萬戶,。也就是說,，在短短6天時(shí)間內(nèi)，科創(chuàng)板打新股民增加了超過10萬人,。

從前四只股票的平均每戶申購股數(shù)來看,，基本上大部分網(wǎng)上投資者申購數(shù)量均接近于頂格申購。

科創(chuàng)板作為一個(gè)全新的市場,，投資者初期參與熱情過高,，是否有一定風(fēng)險(xiǎn)？中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長李迅雷對新京報(bào)記者表示：“歷史證明一個(gè)東西特別熱的時(shí)候,，它往往很難賺錢,。”李迅雷表示,，當(dāng)年推QDII的時(shí)候，市場認(rèn)購也非?；鸨?，后來那些QDII產(chǎn)品大部分跌破了面值，有些到現(xiàn)在為止過去了十幾年,，依然還在面值以下,，說明市場蜂擁而入的領(lǐng)域肯定存在風(fēng)險(xiǎn)，而且這種火爆現(xiàn)象是不可能長期持續(xù)的,。

李迅雷認(rèn)為,，對于投資者來說，科創(chuàng)板新股打新,，如果中簽率過低,，沒必要參加；即便是中簽了,，依然還是存在風(fēng)險(xiǎn),，關(guān)鍵還是要看估值。目前科創(chuàng)板公司的市盈率水平較高,，但要區(qū)分其估值水平是由于投資者的非理性帶來的,，還是因?yàn)楣颈旧淼那熬胺浅：谩⒊砷L性非常好帶來的高估值,。如果是前者的話,，建議投資者盡量少參與，這是因?yàn)楣┬铇O不平衡導(dǎo)致的結(jié)果,。金融產(chǎn)品應(yīng)該看的是估值,，而不是供需關(guān)系，供需關(guān)系導(dǎo)致的估值偏高,，未來肯定還是要回歸價(jià)值,。

“投資者一定要有長期投資的理念，不要太短視,，不要覺得好像大家都去搶購了,，都去申購了，你不申購你就失去機(jī)會(huì)了,。”李迅雷表示,，理性投資、價(jià)值投資還是應(yīng)該要堅(jiān)守的信念,。

科創(chuàng)板即將于7月22日開市,，開市初期也可能面臨供不應(yīng)求的局面。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對記者表示，投資者還是要提防開市初期股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),。新股上市前五個(gè)交易日沒有漲跌幅限制,，在這種情況下可能股價(jià)波動(dòng)較大，前五個(gè)交易日的交易相對比較充分,，可能會(huì)形成一個(gè)頭部價(jià)格,，投資者不能盲目去跟風(fēng)，尤其不能在高位買入,。進(jìn)入到第六個(gè)交易日之后,，按照20%的漲跌幅限制來交易，比主板中小創(chuàng)的波幅擴(kuò)大了一倍,，因此也會(huì)加大坐莊的風(fēng)險(xiǎn),。

董登新認(rèn)為，從申購到掛牌上市中間間隔約半個(gè)月的時(shí)間,，市場環(huán)境也會(huì)有一定差別,。如果在申購時(shí)的市場情緒比較樂觀，可能會(huì)出現(xiàn)申購價(jià)格偏高的現(xiàn)象,，到掛牌上市的時(shí)候如果市場環(huán)境轉(zhuǎn)壞的話,，也可能會(huì)影響股價(jià)。

李迅雷表示,，中國的資本市場整體并不是一個(gè)成熟市場,，市場還是處于管控過嚴(yán)情況下導(dǎo)致的供不應(yīng)求局面?？苿?chuàng)板更是一個(gè)創(chuàng)新的板塊,，隨著科創(chuàng)板的發(fā)展，上市公司數(shù)量越來越多,，可能到了超過500家以后,，投資者的理性程度會(huì)有所提升,。

新京報(bào)記者 顧志娟 王全浩