科創(chuàng)板開市日期已經(jīng)確定，首批25家公司將于7月22日集中上市,。目前科創(chuàng)板新股正在密集申購期,，7月8日-7月12日,，將有21家公司進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購,，其中，最多的一天（7月10日）有9家,。對投資者來說,，將迎來科創(chuàng)板“打新”的黃金周。

“打新”黃金周：一周21只新股扎堆申購

7月5日,，上交所正式宣布科創(chuàng)板將于7月22日開市,，首批上市公司共25家。

此前在6月27日-7月3日,，已有華興源創(chuàng),、睿創(chuàng)微納、天準(zhǔn)科技,、杭可科技四家公司完成網(wǎng)上網(wǎng)下申購,。7月6日，最新注冊生效的航天宏圖,、交控科技,、嘉元科技三家公司披露科創(chuàng)板上市發(fā)行安排，三家公司均于7月12日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購,。至此,，科創(chuàng)板首批上市的25家公司發(fā)行安排全部確定。

本周（7月8日-7月12日）一周內(nèi),，共有21家公司進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購,，其中7月8日有1家，7月10日有9家,，7月11日有4家,，7月12日有7家。本周五,，首批上市的25家公司的申購將全部完成,。

7月8日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購的瀾起科技，發(fā)行價格已經(jīng)確定,，為24.80元/股。從前5只股票來看,，發(fā)行價格最高的杭可科技為27.43元/股,，最低的睿創(chuàng)微納，為20元/股,；華興源創(chuàng),、瀾起科技、天準(zhǔn)科技發(fā)行價格則依次為24.26元/股,、24.8元/股,、25.5元/股,。

科創(chuàng)板市盈率打破了A股主板的23倍限制，目前已公布發(fā)行價格的5家公司市盈率均超過30倍,。每股收益按照2018年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發(fā)行后總股本計算,，睿創(chuàng)微納市盈率最高，達(dá)79.09倍,；其次為天準(zhǔn)科技,，市盈率為57.48倍；華興源創(chuàng),、瀾起科技,、杭可科技的市盈率為41.08倍、40.12倍,、39.8倍,。

對于科創(chuàng)板新股上市市盈率較高的現(xiàn)象，中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任曹勇在接受媒體采訪時表示,，這是一個市場化的選擇結(jié)果,。他說：“市場的選擇它是價格圍繞價值在波動，在這之間,，可能會有一個波動,，但這就是市場發(fā)揮作用的表現(xiàn)形式。”

從前五只科創(chuàng)板股票的募資情況來看,，超募現(xiàn)象較為明顯,。除了華興源創(chuàng)的募資總額低于擬募資額之外，其余四家募資總額均超過擬募資額,。

其中,，睿創(chuàng)微納、杭可科技募資總額均達(dá)擬募資額的兩倍左右,。睿創(chuàng)微納擬募資額為4.5億元,，按照發(fā)行價格確定的募資總額為12億元，是擬募資額的2.67倍,；杭可科技的擬募資額為5.47億元,，按發(fā)行價格確定的募資總額為11.25億元，為擬募資額的2.06倍,。另外,，天準(zhǔn)科技的募資總額為擬募資額的1.23倍，瀾起科技為1.22倍,。

除中國通號外,，頂格申購平均市值8萬元

對于個人投資者來說，下周無疑是科創(chuàng)板“打新黃金周”。獲得打新資格僅需兩個步驟,，第一是開通證券賬戶的科創(chuàng)板投資權(quán)限,，這需要滿足日均資產(chǎn)不低于50萬元和2年交易經(jīng)驗的條件；第二是持有滬市市值達(dá)到1萬元,。

科創(chuàng)板股票發(fā)行網(wǎng)上可申購額度根據(jù)投資者持有的滬市市值確定,，每5000元市值可申購一個申購單位，每一個新股申購單位為500股,，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍,，但最高申購數(shù)量不得超過當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的千分之一。

下周申購的21只科創(chuàng)板新股,，除了中國通號頂格申購所需市值最高,，達(dá)到252萬元之外，其他20只新股頂格申購所需市值在3.5萬元-16萬元之間,，平均值為8.45萬元,，投資者頂格申購的門檻不高。除中國通號外,，最高的為嘉元科技,，頂格申購所需市值為16萬元；最低的為安集科技,、鉑力特,，兩只股票頂格申購所需市值均為3.5萬元。

7月8日僅瀾起科技一只新股申購,，網(wǎng)上頂格申購需要15.5萬元市值,。7月10日申購的9只新股，頂格申購共需311.5萬元,，除中國通號之外需59.5萬元,。7月11日申購的4只新股，頂格申購共需29萬元,。7月12日申購的7只新股,，頂格申購共需65萬元。

從網(wǎng)上發(fā)行中簽率來看,，科創(chuàng)板的中簽率要高于A股主板,。前四只已經(jīng)完成申購的科創(chuàng)板股票，網(wǎng)上最終中簽率最高的為睿創(chuàng)微納,，達(dá)到0.06025353%,；最低的為天準(zhǔn)科技，0.05496516%,。四只股票平均中簽率為0.05843061%。根據(jù)中信證券數(shù)據(jù)，2016年打新新規(guī)實施以來A股的實際平均中簽率為0.0412%,。目前計算的科創(chuàng)板平均中簽率水平,，比A股的平均中簽率高出不少。

頂格申購最高中簽率100%,，棄購將被處罰

另外,，按照A股的打新規(guī)律，申購上限越高,，中簽率也越高,。發(fā)行規(guī)模最大的中國通號，網(wǎng)上申購上限為25.2萬股,，頂格申購所需市值為252萬元,。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來,，A股主板新股發(fā)行網(wǎng)上申購上限超過20萬股的共有10只,，按照其中最低的中簽率0.2212%（廣州港）計算，頂格申購中國通號可獲得557股,；按照網(wǎng)上申購上限與中國通號最為接近的華安證券（24萬股）的中簽率0.2695%計算,，頂格申購中國通號可獲679股。也就是說,，頂格申購中國通號中一簽的概率超過100%,。并且，科創(chuàng)板中簽率要高于主板,。

不過,，值得注意的是，網(wǎng)上投資者中簽后若出現(xiàn)棄購情形,，會有相應(yīng)處罰措施,。目前幾家已經(jīng)進(jìn)入發(fā)行環(huán)節(jié)的科創(chuàng)板企業(yè)均在相關(guān)公告中指出，網(wǎng)上投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時,，自中國結(jié)算上海分公司收到棄購申報的次日起6個月內(nèi)不得參與新股,、存托憑證、可轉(zhuǎn)換公司債券,、可交換公司債券的申購,。

華興源創(chuàng)就出現(xiàn)了網(wǎng)上投資者棄購現(xiàn)象，棄購股數(shù)為6829股,，棄購金額為165671.54元,。棄購股份全部由保薦機構(gòu)華泰聯(lián)合證券包銷。

■ 投資提醒

6天新增打新股民超10萬人 李迅雷：要有長期投資理念

投資者參與科創(chuàng)板打新的熱情極高,，從前四只已經(jīng)完成申購的股票情況來看,，6月27日申購的第一股華興源創(chuàng),，參與網(wǎng)上申購的投資者為275.63萬戶；到了7月3日申購的第四股杭可科技,，參與網(wǎng)上發(fā)行申購的戶數(shù)達(dá)到286.64萬戶,。也就是說，在短短6天時間內(nèi),，科創(chuàng)板打新股民增加了超過10萬人,。

從前四只股票的平均每戶申購股數(shù)來看，基本上大部分網(wǎng)上投資者申購數(shù)量均接近于頂格申購,。

科創(chuàng)板作為一個全新的市場,，投資者初期參與熱情過高，是否有一定風(fēng)險,？中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長李迅雷對新京報記者表示：“歷史證明一個東西特別熱的時候,，它往往很難賺錢。”李迅雷表示,，當(dāng)年推QDII的時候,，市場認(rèn)購也非常火爆,，后來那些QDII產(chǎn)品大部分跌破了面值,，有些到現(xiàn)在為止過去了十幾年，依然還在面值以下,，說明市場蜂擁而入的領(lǐng)域肯定存在風(fēng)險,，而且這種火爆現(xiàn)象是不可能長期持續(xù)的。

李迅雷認(rèn)為,，對于投資者來說,，科創(chuàng)板新股打新，如果中簽率過低,，沒必要參加,；即便是中簽了，依然還是存在風(fēng)險,，關(guān)鍵還是要看估值,。目前科創(chuàng)板公司的市盈率水平較高，但要區(qū)分其估值水平是由于投資者的非理性帶來的,，還是因為公司本身的前景非常好,、成長性非常好帶來的高估值。如果是前者的話,，建議投資者盡量少參與,，這是因為供需極不平衡導(dǎo)致的結(jié)果。金融產(chǎn)品應(yīng)該看的是估值,，而不是供需關(guān)系,，供需關(guān)系導(dǎo)致的估值偏高,，未來肯定還是要回歸價值。

“投資者一定要有長期投資的理念,，不要太短視,，不要覺得好像大家都去搶購了,，都去申購了,，你不申購你就失去機會了。”李迅雷表示,，理性投資,、價值投資還是應(yīng)該要堅守的信念。

科創(chuàng)板即將于7月22日開市,，開市初期也可能面臨供不應(yīng)求的局面,。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對記者表示，投資者還是要提防開市初期股價波動的風(fēng)險,。新股上市前五個交易日沒有漲跌幅限制,，在這種情況下可能股價波動較大，前五個交易日的交易相對比較充分,，可能會形成一個頭部價格,，投資者不能盲目去跟風(fēng)，尤其不能在高位買入,。進(jìn)入到第六個交易日之后,，按照20%的漲跌幅限制來交易，比主板中小創(chuàng)的波幅擴大了一倍,，因此也會加大坐莊的風(fēng)險,。

董登新認(rèn)為，從申購到掛牌上市中間間隔約半個月的時間,，市場環(huán)境也會有一定差別,。如果在申購時的市場情緒比較樂觀，可能會出現(xiàn)申購價格偏高的現(xiàn)象,，到掛牌上市的時候如果市場環(huán)境轉(zhuǎn)壞的話,，也可能會影響股價。

李迅雷表示,，中國的資本市場整體并不是一個成熟市場,，市場還是處于管控過嚴(yán)情況下導(dǎo)致的供不應(yīng)求局面?？苿?chuàng)板更是一個創(chuàng)新的板塊,，隨著科創(chuàng)板的發(fā)展，上市公司數(shù)量越來越多,，可能到了超過500家以后,，投資者的理性程度會有所提升,。

新京報記者 顧志娟 王全浩