東方金鈺宣布易主消息,，由于擬接盤方中國藍田曾有“黑歷史”,， 瞬間引發(fā)外界一片質(zhì)疑,。

“中國藍田”讓人聯(lián)想到曾經(jīng)的退市公司藍田股份：2001年8月，證券時報首發(fā)《五問藍田股份》系列文章,，質(zhì)疑藍田股份財務(wù)造假,，由此引發(fā)證監(jiān)會進駐調(diào)查。同年10月,，劉姝威一篇發(fā)表在《金融內(nèi)參》的質(zhì)疑文章,，使藍田股份的財務(wù)造假案進一步轟動全國。

中國藍田時為藍田股份的母公司,，其法定代表人瞿兆玉亦時為藍田股份的法定代表人,。瞿兆玉此番卷土重來，注定這筆交易將伴隨巨大的爭議,。

實質(zhì)上,，其主要爭議背后涉及兩個層面的問題：一是“藍田回A”的路徑是否符合現(xiàn)行法律法規(guī)；二是是否應(yīng)阻斷藍田及此類有“黑歷史”公司的回歸路徑,，制度層面有無優(yōu)化空間,。

此次中國藍田擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓，收購東方金鈺原控股股東興龍實業(yè)100%股權(quán),，由此,，中國藍田將間接持有東方金鈺31.42%股權(quán)，成為實控人。中國藍田還稱將以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司,，但目前尚無具體重組方案。

那么,，中國藍田通過上述方式重返A(chǔ)股是否合規(guī),？其收購資格正是目前監(jiān)管層重點關(guān)注的問題。

上交所向東方金鈺下發(fā)的問詢函中,，要求公司說明中國藍田與農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的關(guān)系,、瞿兆玉與中國藍田和藍田股份的關(guān)系等。連串問詢即落腳在：瞿兆玉是否存在被列為失信人或其他不得收購上市公司的情形,；中國藍田是否存在不得收購上市公司的情形,。

需要指出的是，除了飽受質(zhì)疑的受讓方,，東方金鈺本身也問題纏身,。譬如，興龍實業(yè)所持上市公司股份已因為上市公司提供擔(dān)保被輪候凍結(jié)查封,，相關(guān)解除查封事宜需與有關(guān)債權(quán)人協(xié)商,，尚存不確定性；因涉嫌信息披露違法違規(guī),，證監(jiān)會日前對東方金鈺立案調(diào)查,，如最終認定存在重大違法行為，公司股票不排除被實施退市風(fēng)險警示可能,。

東方金鈺尚未回復(fù)問詢,，但查閱工商信息，瞿兆玉與中國藍田均未被顯示為失信人,。參照《上市公司收購管理辦法》,，從目前不多的信息看，中國藍田暫不存在不得收購上市公司的情形,。此外,，藍田股份當(dāng)初涉及財務(wù)造假，但由于當(dāng)時并沒有強制退市的法律依據(jù),，最終系因財務(wù)報表經(jīng)追溯調(diào)整后連續(xù)三年虧損而退市,。

這就引出另一重問題，即：若中國藍田仍具備法律意義上的收購資格,，是否存在制度漏洞,？監(jiān)管層是否有必要阻斷其回歸A股的路徑？眼下外界的擔(dān)憂還在于,，中國藍田是否還存在“造假基因”,？會否引發(fā)其他有“黑歷史”企業(yè)的效仿？應(yīng)該以怎樣的尺度對待有誠信污點甚至是違法犯罪記錄的公司？

實際上,，隨著證券市場的發(fā)展,，制度層面也在不斷優(yōu)化。去年11月,，A股重大違法退市新規(guī)落地,，新規(guī)明確了四類重大違法退市情形，即首發(fā)上市欺詐發(fā)行,、重組上市欺詐發(fā)行,、年報造假規(guī)避退市以及交易所認定的其他情形。同時,，新規(guī)對重新上市條件作出修改,，譬如，對于在市場入口即違法的欺詐發(fā)行公司,，違法行為惡性較大,、反響強烈，不得重新上市,。