編者按：即將到來的2019年,，A股市場將如何演繹？投資者又將面臨怎樣的投資機(jī)遇,？《證券日報(bào)》市場研究中心通過梳理中金公司,、申萬宏源證券,、華泰證券、西南證券,、廣發(fā)證券,、興業(yè)證券、招商證券,、中信證券,、中原證券、華創(chuàng)證券,、東方證券,、天風(fēng)證券等券商先后發(fā)布的2019年投資策略報(bào)告，從中尋找他們對2019年市場運(yùn)行情況,、投資主線,、個(gè)股甄選的看法，以期為投資者們發(fā)掘新的投資思路,。

隨著2018年接近尾聲,，日前各大研究機(jī)構(gòu)的投資策略報(bào)告逐漸出爐，展望2019年A股市場的走勢為各方所關(guān)注,。

從明年的A股市場趨勢來看,，申萬宏源證券表示，2019年是市場快速回落之后一個(gè)“磨底年”,，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)相比2018年會(huì)有所增加,。“政策底”支撐風(fēng)險(xiǎn)偏好是2019年3月份前的主要矛盾，之后主要矛盾將重回基本面趨勢,。

中信證券認(rèn)為,，A股在2019年將迎來未來3年至5年復(fù)興牛的起點(diǎn)。在盈利,、政策和流動(dòng)性影響下,，預(yù)計(jì)大盤明年一季度盤整，二季度開始逐漸進(jìn)入盈利和估值修復(fù)共振的上行階段,。

受增長繼續(xù)下行,、政策逐步托底等基本面與政策交互演變的影響，中金公司表示,，從當(dāng)前到2019年年底,，A股市場可能會(huì)經(jīng)歷風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)釋放與機(jī)會(huì)顯現(xiàn)的階段,，時(shí)機(jī)把握較為關(guān)鍵。A股整體估值已偏低,，隨著市場利率回落,，估值擴(kuò)張基礎(chǔ)已初步具備，未來有待增長預(yù)期的企穩(wěn)及改革挖潛力,、提效率,、增活力的實(shí)現(xiàn)。另外,，外資等長線資金,、地產(chǎn)資金可能流入會(huì)支持A股流動(dòng)性改善。

西南證券表示,，2019年宏觀經(jīng)濟(jì)上半年持續(xù)下行,，下半年有望筑底；市場供需格局,、政策實(shí)施效果,、國際戰(zhàn)略變局三大因素將成為影響2019年市場推進(jìn)的關(guān)鍵因素；創(chuàng)業(yè)板指有望呈現(xiàn)震蕩向上格局,，上證指數(shù)則相對創(chuàng)業(yè)板指較弱,，呈現(xiàn)箱體震蕩格局。2019年上證指數(shù)有望達(dá)到3200點(diǎn),，創(chuàng)業(yè)板指有望回歸1700點(diǎn),。

“我國在2019年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型還會(huì)繼續(xù)推進(jìn)，新興產(chǎn)業(yè)還會(huì)得到長足的發(fā)展,。從市場的大勢來看,，2019年將會(huì)出現(xiàn)修復(fù)上漲，上漲的第一目標(biāo)位是重新站上3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,，第二目標(biāo)位再度實(shí)現(xiàn)“千點(diǎn)大反彈”,，也就是收復(fù)3500點(diǎn)左右的失地，2019年將是一輪慢牛長牛行情的起點(diǎn)”,。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,。

2019年市場波動(dòng)將小于2018年，投資機(jī)會(huì)將更多,。星石投資副總經(jīng)理易爰言指出,，當(dāng)前國內(nèi)貨幣政策方面也呈現(xiàn)邊際寬松，市場利率有所回落,例如十年期國債利率已經(jīng)從年初的3.9%降至目前的3.28%,；而從外部環(huán)境來看,，目前全球流動(dòng)性收緊的進(jìn)程低于預(yù)期，人民幣匯率的壓力也有所緩釋,，利率還有進(jìn)一步下降的空間,。此外,，人才紅利、技術(shù)進(jìn)步等“慢變量”更為重要,，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的價(jià)值成長公司將優(yōu)先受益于結(jié)構(gòu)性改善。因此,，不管是從經(jīng)濟(jì)內(nèi)在轉(zhuǎn)型的需求來看,，還是從外部壓力的方向來看，產(chǎn)業(yè)升級(jí)都是未來的確定性方向,，看好2019年價(jià)值成長股的結(jié)構(gòu)性行情演繹,。

從市場資金的角度來看，康莊資本董事長常士杉表示,，從流入資金來看,，海外資金2019年可能會(huì)帶來8000億元增量，其中MSCI可能帶來4600億元,，滬倫通可能也會(huì)帶來2500億元以上,。而養(yǎng)老金、險(xiǎn)資,、公私募基金,、上市公司回購合計(jì)增量約在6100億元至8600億元，此外個(gè)人投資者也會(huì)帶來一定的增量資金,。從資金流出看,，IPO、再融資和解禁股合計(jì)約在9100億元至9200億元,，總體而言,，2019年A股市場凈流入資金或在7000億元以上，只要個(gè)股足夠便宜和有投資價(jià)值,，就有望受到追捧,，大批優(yōu)質(zhì)公司長期仍將走出長牛行情。

綜合來看,，業(yè)內(nèi)人士指出,，2019年大概率將會(huì)顯現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情，市場波動(dòng)將小于2018年,，優(yōu)質(zhì)公司有望再度引發(fā)市場追捧,。