業(yè)績滑坡成為首批券商三季報“主題詞”

　　其中4家券商凈利潤降幅超過50%

　　申萬宏源等10家上市券商日前披露三季報,，成為市場管窺券商行業(yè)三季度業(yè)績的窗口,。數(shù)據(jù)顯示，首批發(fā)布三季報的券商各業(yè)務(wù)條線全面下滑,，營收和凈利整體呈大幅下滑態(tài)勢,。

　　首批披露三季報的上市券商有山西證券、華西證券,、申萬宏源,、國海證券、廣發(fā)證券,、第一創(chuàng)業(yè),、財通證券和東吳證券。加上新近上市的天風(fēng)證券和長城證券,，目前共有10家券商披露了三季報,。其中，僅有山西證券實現(xiàn)了營收同比正增長,，前三季度營收43.51億元,，同比增長27.92%。

　　山西證券業(yè)績的最大亮點為其他業(yè)務(wù),，該板塊收入30.42億元,，實現(xiàn)同比增長79.65%,。山西證券解釋稱，今年前三季度其他業(yè)務(wù)大增的原因是倉單業(yè)務(wù)收入增加,。不過,，倉單業(yè)務(wù)成本的增加使得其他業(yè)務(wù)成本同比增長87.49%。加上投行等業(yè)務(wù)線業(yè)績下滑,，最終山西證券歸屬于上市公司股東的凈利潤仍下滑近七成,。

　　凈利潤下滑是首批10家券商三季報的主基調(diào)，并且凈利潤下降幅度遠高于營收下降幅度,。申萬宏源,、華西證券和天風(fēng)證券下滑幅度較小，在10%以內(nèi),。另外有4家券商歸屬于上市公司股東凈利潤同比下滑幅度超過50%,。其中，國海證券無論是營收還是凈利潤同比降幅均最大,。

　　今年前三季度,，國海證券實現(xiàn)營收14.87億元，同比下降34.22%,，實現(xiàn)凈利潤僅1.28億元,，同比降幅高達77.18%。國海證券表示,，2018年前三季度,，受股票市場持續(xù)下跌、成交額萎縮,、股權(quán)融資規(guī)模減少等市場因素及報告期內(nèi)公司部分業(yè)務(wù)受限的不利影響,，投行、自營,、經(jīng)紀等業(yè)務(wù)板塊收入同比下降,，整體業(yè)績下滑。

　　上述券商三季報同時顯示,，包括股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)在內(nèi)的信用業(yè)務(wù)成為券商業(yè)務(wù)最大的風(fēng)險點之一,。已經(jīng)披露的三季報中，有一半券商利息凈收入為負,。以東吳證券為例,，前三季度利息凈收入虧損4.81億元，主要是由于存放金融同業(yè)利息收入減少及外部融資利息支出增加所致,。

　　此外,，三季報顯示，多家券商身陷股票質(zhì)押式回購的訴訟，還有部分券商對股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)計提了資產(chǎn)減值準備,。以國海證券證券為例,，2017年3月27日，公司與融資人開展一項初始交易金額為4800萬元的股票質(zhì)押回購交易業(yè)務(wù),。截至2018年9月30日,，該筆業(yè)務(wù)融出資金本金余額為3510萬元。融資人未按照業(yè)務(wù)協(xié)議約定履行購回或補充質(zhì)押的義務(wù),，構(gòu)成違約,。公司根據(jù)相關(guān)會計政策對該筆金融資產(chǎn)進行減值測試，確認累計計提買入返售金融資產(chǎn)減值準備3037.03萬元,。

　　不過,，隨著各項政策的出臺，券商信用業(yè)務(wù)風(fēng)險有望得到紓解,。近日,，多部委聯(lián)合發(fā)聲表態(tài)當前股市估值處于歷史較低水平，積極穩(wěn)妥化解股票質(zhì)押流動性風(fēng)險,，支持民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,。招商證券認為，“政策底”已顯現(xiàn),，行業(yè)政策刺激可期。從增量資金角度來看,，券商板塊具備持續(xù)上漲的基礎(chǔ),。（徐蔚）