近日,，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》指出,，要通過(guò)建立和完善國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束機(jī)制,，強(qiáng)化監(jiān)督管理,，促使高負(fù)債國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率盡快回歸合理水平,，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率到2020年年末比2017年年末降低2個(gè)百分點(diǎn)左右，之后國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率基本保持在同行業(yè)同規(guī)模企業(yè)的平均水平,。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心副研究員周麗莎在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,，此次《意見(jiàn)》中的一大亮點(diǎn)就是對(duì)國(guó)企負(fù)債率短期目標(biāo)與長(zhǎng)期目標(biāo)相結(jié)合?？偟膩?lái)看,，雖然當(dāng)前要繼續(xù)推動(dòng)國(guó)有企業(yè)去杠桿，但更希望在負(fù)債率方面對(duì)其進(jìn)行約束,，進(jìn)而形成防范國(guó)企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制,。

除了進(jìn)一步明確國(guó)企負(fù)債率目標(biāo)外，《意見(jiàn)》提出,，要分類(lèi)確定國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn),。國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束以資產(chǎn)負(fù)債率為基礎(chǔ)約束指標(biāo)，對(duì)不同行業(yè)、不同類(lèi)型國(guó)有企業(yè)實(shí)行分類(lèi)管理并動(dòng)態(tài)調(diào)整,。原則上以本行業(yè)上年度規(guī)模以上全部企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為基準(zhǔn)線，基準(zhǔn)線加5個(gè)百分點(diǎn)為本年度資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線,，基準(zhǔn)線加10個(gè)百分點(diǎn)為本年度資產(chǎn)負(fù)債率重點(diǎn)監(jiān)管線,。

事實(shí)上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委此前已制定《中央企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率分類(lèi)管控工作方案》,，以資產(chǎn)負(fù)債率為基礎(chǔ)控制指標(biāo),，對(duì)不同行業(yè)類(lèi)型國(guó)有企業(yè)進(jìn)行分類(lèi)管理，并實(shí)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,。根據(jù)去年的標(biāo)準(zhǔn),，國(guó)有工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線為65%，重點(diǎn)監(jiān)管線為70%,；國(guó)有非工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線為70%,，重點(diǎn)監(jiān)管線為75%；國(guó)有科研技術(shù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線為60%,，重點(diǎn)監(jiān)管線為65%,。國(guó)有企業(yè)集團(tuán)合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率的預(yù)警線為65%，重點(diǎn)監(jiān)管線為70%,。

“此次文件在原來(lái)中央企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率分類(lèi)管控的基礎(chǔ)上,，對(duì)國(guó)有企業(yè)分類(lèi)資產(chǎn)基準(zhǔn)線提出根據(jù)不同行業(yè)設(shè)置指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，突出監(jiān)管重點(diǎn),，未來(lái)將具有較強(qiáng)的可操作性,。”周麗莎如是說(shuō)。

《意見(jiàn)》指出,，要完善國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債自我約束機(jī)制以及外部約束機(jī)制,。其中，自我約束機(jī)制是指合理設(shè)定資產(chǎn)負(fù)債率水平和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),；加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債約束日常管理,；強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)集團(tuán)公司對(duì)所屬子企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束；增強(qiáng)內(nèi)源性資本積累能力,。國(guó)有企業(yè)要著力提升經(jīng)營(yíng)管理水平,，進(jìn)一步明確并聚焦主業(yè)瘦身健體，通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)提高生產(chǎn)率,，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力,，提高企業(yè)資產(chǎn)和資本回報(bào)率。

除此之外,，《意見(jiàn)》還提出,，要加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的配套措施。一是厘清政府債務(wù)與企業(yè)債務(wù)邊界。堅(jiān)決遏制地方政府以企業(yè)債務(wù)的形式增加隱性債務(wù),；支持國(guó)有企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),；三是完善國(guó)有企業(yè)多渠道資本補(bǔ)充機(jī)制。以增加經(jīng)營(yíng)效益為前提,，進(jìn)一步完善國(guó)有企業(yè)留存利潤(rùn)補(bǔ)充資本機(jī)制,；四是積極推動(dòng)國(guó)有企業(yè)兼并重組。加大對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度不高,、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)突出行業(yè)國(guó)有企業(yè)的聯(lián)合重組力度,；依法依規(guī)實(shí)施國(guó)有企業(yè)破產(chǎn)。