新華網(wǎng)北京12月21日電（楊曉波）中央經(jīng)濟工作會議于12月18日至20日召開,，會議回顧了黨的十八大以來我國經(jīng)濟發(fā)展歷程,，并對2018年的經(jīng)濟工作進行部署,。2018年作為“十三五規(guī)劃”承上啟下的元年,，也是改革開放四十周年的關(guān)鍵之年,，因此本次會議有著十分重要的意義,。

市場多家機構(gòu)分析認為，中央經(jīng)濟工作主要從貨幣供應(yīng)和財政支出結(jié)構(gòu)影響著各行業(yè)的發(fā)展結(jié)構(gòu)和發(fā)展空間,，結(jié)構(gòu)和空間的變化對行業(yè)業(yè)績和估值帶來改變,，進而對A股的投資方向和投資策略帶來影響。2018年A股怎么走,，哪些板塊存在投資機會,？

光大證券：行情由“三七開”轉(zhuǎn)向“四六開”

光大證券表示，看好明年市場機會,。光大證券認為,，明年或?qū)幸幌盗懈母镩_放相關(guān)的政策出臺，從而有效提升市場風(fēng)險偏好,。與此同時,，防控金融風(fēng)險，有助于提高白馬藍籌的估值,，“三七開”的市場行情有望向“四六開”擴散,。先進制造、消費,、節(jié)能環(huán)保,、金融相關(guān)領(lǐng)域存投資機會。

國金證券：高度重視“環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈”

在國金證券看來,，相比2017年,，2018年對“污染防治,、生態(tài)文明”的論述篇幅較多，有所超市場預(yù)期,。“污染防治”被列為2018年三打攻堅戰(zhàn)之一，足見中央宏觀調(diào)控部門對“污染防治,、環(huán)保”的重視,。另外，在生態(tài)文明建設(shè)的表述中,，提到了“培育一批專門從事生態(tài)保護修復(fù)的專業(yè)化企業(yè)”,，相關(guān)表述非常細。他們建議2018年應(yīng)高度重視“環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈”的投資機會,。

華創(chuàng)證券：關(guān)注藍籌白馬分化行情

華創(chuàng)策略團隊認為,，在中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)防風(fēng)險重中之重、貨幣政策中性偏緊,、金融去杠桿與監(jiān)管趨嚴以及財政強化對地方考核之下,，同時考慮到匯率及通脹走勢。在配置方面,，他們建議關(guān)注藍籌白馬分化行情,，金融、地產(chǎn)行業(yè)龍頭有望迎來估值和業(yè)績的繼續(xù)改善,；可選消費,、大眾消費作為中國經(jīng)濟未來可能的新動能；此外,，供給側(cè)改革向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)變之下,，關(guān)注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的配置機會。

中泰證券：建議延高端制造和科技創(chuàng)新部署投資策略

中泰證券建議關(guān)注,，高端制造和科技創(chuàng)新,、美麗中國、大眾消費和消費升級,、住房租賃,。此外，區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展（雄安,、粵港澳等）,、自貿(mào)港、國企改革,、軍民融合,、醫(yī)療服務(wù)（養(yǎng)老）、幼兒教育等領(lǐng)域也是會議提出的下一階段的重點工作,，建議持續(xù)進行跟蹤,。

不過也有機構(gòu)表示出對市場謹慎態(tài)度,，認為2018年市場依然面臨較多困難，存機構(gòu)性機會風(fēng)險不容忽視,。

九州證券：提高警惕 市場僅是“結(jié)構(gòu)性行情”,，

九州證券相較謹慎。在他們看來,，投資者應(yīng)當“如履薄冰”,，最好情景僅是“結(jié)構(gòu)性行情”，關(guān)注環(huán)保,、國企改革,、雄安、軍工等政策性機會,。在2018年流動性收緊的情況下,，股市健康牛依賴的核心邏輯——經(jīng)濟復(fù)蘇下的企業(yè)盈利回升，又面臨著確定性的回落,，不過,，對于2018年的股市機會九州證券持謹慎態(tài)度。報告稱,，最好情景也僅是“結(jié)構(gòu)性行情”,，主要看好環(huán)保、國企改革,、雄安等政策性機會,。由于中央經(jīng)濟工作會議對環(huán)保的重視程度“前所未有”、國企改革思路取得重大突破,、重申“高起點,、高質(zhì)量編制好雄安新區(qū)規(guī)劃”、重提“軍民融合”,，這四個主題存在結(jié)構(gòu)性機會,。

上海證券：觀望為主

上海證券也表示建議以觀望為主，2018年市場經(jīng)濟復(fù)蘇,、盈利驅(qū)動的邏輯會受到比較大的考驗,。金融監(jiān)管以及去杠桿力度保持高壓的影響不確定。中央經(jīng)濟工作會議對于市場影響的壓力可能大于動力,。最近4年歷史經(jīng)驗也表明,，會議結(jié)束后的一周，市場突破上漲走勢罕見,。

中銀國際：明年或是資本市場困難的一年

中銀國際比較悲觀的認為,，經(jīng)濟下行疊加金融去杠桿，明年或是資本市場困難的一年,。

短期來看,，警惕會議可能帶來的負面沖擊,。最近兩年，中央經(jīng)濟工作會議對第二年的資本市場走向影響較大,。2015年,，會議強調(diào)化解過剩產(chǎn)能、去除房地產(chǎn)庫存,、金融監(jiān)管,，第二年地產(chǎn)市場開始走俏、通縮結(jié)束,、金融去杠桿開啟，周期股行情貫穿全年,；2016年,，會議強調(diào)深化“三去一降一補”、振興實體,、房地產(chǎn)健康發(fā)展,，第二年傳統(tǒng)上游行業(yè)盈利大幅改善、企業(yè)集中度上升,、租賃共同產(chǎn)權(quán)等機制開始推出,，“漂亮50”行情貫穿全年，周期股階段性爆發(fā),。

“歷史經(jīng)驗表明,，需警惕會后可能的負向沖擊。按照2012-2016年的歷史經(jīng)驗,，會議結(jié)束后的一周,，市場走勢均未向上提振，而兩周至一個月內(nèi),，則多次出現(xiàn)偏離原有趨勢向下調(diào)整的情況,。今年會議需警惕防風(fēng)險和淡化經(jīng)濟增速的力度超出市場預(yù)期，由此帶來負面沖擊,。”（綜編）