新華網(wǎng)北京12月21日電（楊曉波）中央經(jīng)濟(jì)工作會議于12月18日至20日召開，會議回顧了黨的十八大以來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程,，并對2018年的經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行部署,。2018年作為“十三五規(guī)劃”承上啟下的元年，也是改革開放四十周年的關(guān)鍵之年,，因此本次會議有著十分重要的意義,。

市場多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作主要從貨幣供應(yīng)和財政支出結(jié)構(gòu)影響著各行業(yè)的發(fā)展結(jié)構(gòu)和發(fā)展空間,，結(jié)構(gòu)和空間的變化對行業(yè)業(yè)績和估值帶來改變,，進(jìn)而對A股的投資方向和投資策略帶來影響。2018年A股怎么走,，哪些板塊存在投資機(jī)會,？

光大證券：行情由“三七開”轉(zhuǎn)向“四六開”

光大證券表示，看好明年市場機(jī)會,。光大證券認(rèn)為,，明年或?qū)幸幌盗懈母镩_放相關(guān)的政策出臺，從而有效提升市場風(fēng)險偏好,。與此同時,，防控金融風(fēng)險，有助于提高白馬藍(lán)籌的估值,，“三七開”的市場行情有望向“四六開”擴(kuò)散,。先進(jìn)制造、消費(fèi),、節(jié)能環(huán)保,、金融相關(guān)領(lǐng)域存投資機(jī)會。

國金證券：高度重視“環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈”

在國金證券看來,，相比2017年,，2018年對“污染防治、生態(tài)文明”的論述篇幅較多,，有所超市場預(yù)期,。“污染防治”被列為2018年三打攻堅戰(zhàn)之一,，足見中央宏觀調(diào)控部門對“污染防治、環(huán)保”的重視,。另外,，在生態(tài)文明建設(shè)的表述中，提到了“培育一批專門從事生態(tài)保護(hù)修復(fù)的專業(yè)化企業(yè)”,，相關(guān)表述非常細(xì),。他們建議2018年應(yīng)高度重視“環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈”的投資機(jī)會。

華創(chuàng)證券：關(guān)注藍(lán)籌白馬分化行情

華創(chuàng)策略團(tuán)隊認(rèn)為,，在中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)防風(fēng)險重中之重,、貨幣政策中性偏緊、金融去杠桿與監(jiān)管趨嚴(yán)以及財政強(qiáng)化對地方考核之下,，同時考慮到匯率及通脹走勢,。在配置方面，他們建議關(guān)注藍(lán)籌白馬分化行情,，金融,、地產(chǎn)行業(yè)龍頭有望迎來估值和業(yè)績的繼續(xù)改善；可選消費(fèi),、大眾消費(fèi)作為中國經(jīng)濟(jì)未來可能的新動能,；此外，供給側(cè)改革向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)變之下,，關(guān)注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的配置機(jī)會,。

中泰證券：建議延高端制造和科技創(chuàng)新部署投資策略

中泰證券建議關(guān)注，高端制造和科技創(chuàng)新,、美麗中國,、大眾消費(fèi)和消費(fèi)升級、住房租賃,。此外,，區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展（雄安、粵港澳等）,、自貿(mào)港、國企改革,、軍民融合,、醫(yī)療服務(wù)（養(yǎng)老）、幼兒教育等領(lǐng)域也是會議提出的下一階段的重點(diǎn)工作,，建議持續(xù)進(jìn)行跟蹤,。

不過也有機(jī)構(gòu)表示出對市場謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為2018年市場依然面臨較多困難,，存機(jī)構(gòu)性機(jī)會風(fēng)險不容忽視,。

九州證券：提高警惕 市場僅是“結(jié)構(gòu)性行情”，

九州證券相較謹(jǐn)慎。在他們看來,，投資者應(yīng)當(dāng)“如履薄冰”,，最好情景僅是“結(jié)構(gòu)性行情”，關(guān)注環(huán)保,、國企改革,、雄安、軍工等政策性機(jī)會,。在2018年流動性收緊的情況下，股市健康牛依賴的核心邏輯——經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的企業(yè)盈利回升,，又面臨著確定性的回落,，不過,，對于2018年的股市機(jī)會九州證券持謹(jǐn)慎態(tài)度,。報告稱,，最好情景也僅是“結(jié)構(gòu)性行情”,，主要看好環(huán)保、國企改革,、雄安等政策性機(jī)會,。由于中央經(jīng)濟(jì)工作會議對環(huán)保的重視程度“前所未有”,、國企改革思路取得重大突破、重申“高起點(diǎn),、高質(zhì)量編制好雄安新區(qū)規(guī)劃”,、重提“軍民融合”，這四個主題存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會,。

上海證券：觀望為主

上海證券也表示建議以觀望為主,，2018年市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、盈利驅(qū)動的邏輯會受到比較大的考驗,。金融監(jiān)管以及去杠桿力度保持高壓的影響不確定。中央經(jīng)濟(jì)工作會議對于市場影響的壓力可能大于動力,。最近4年歷史經(jīng)驗也表明,，會議結(jié)束后的一周，市場突破上漲走勢罕見,。

中銀國際：明年或是資本市場困難的一年

中銀國際比較悲觀的認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行疊加金融去杠桿,，明年或是資本市場困難的一年,。

短期來看,，警惕會議可能帶來的負(fù)面沖擊,。最近兩年,，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對第二年的資本市場走向影響較大,。2015年,，會議強(qiáng)調(diào)化解過剩產(chǎn)能、去除房地產(chǎn)庫存,、金融監(jiān)管，第二年地產(chǎn)市場開始走俏,、通縮結(jié)束、金融去杠桿開啟,，周期股行情貫穿全年,；2016年,，會議強(qiáng)調(diào)深化“三去一降一補(bǔ)”,、振興實體、房地產(chǎn)健康發(fā)展,，第二年傳統(tǒng)上游行業(yè)盈利大幅改善、企業(yè)集中度上升,、租賃共同產(chǎn)權(quán)等機(jī)制開始推出,，“漂亮50”行情貫穿全年,，周期股階段性爆發(fā),。

“歷史經(jīng)驗表明,，需警惕會后可能的負(fù)向沖擊。按照2012-2016年的歷史經(jīng)驗,，會議結(jié)束后的一周,，市場走勢均未向上提振，而兩周至一個月內(nèi),，則多次出現(xiàn)偏離原有趨勢向下調(diào)整的情況。今年會議需警惕防風(fēng)險和淡化經(jīng)濟(jì)增速的力度超出市場預(yù)期,，由此帶來負(fù)面沖擊。”（綜編）