銀行系債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)加速落地,。中國銀行日前發(fā)布公告稱,，近日中國銀監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)公司全資子公司中銀金融資產(chǎn)投資有限公司開業(yè)，至此,，國有四大行債轉(zhuǎn)股子公司均已獲批開業(yè)。

東方金誠金融業(yè)務(wù)部助理總經(jīng)理李茜昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，這意味著通過債轉(zhuǎn)股降杠桿的行動(dòng)即將提速,。

作為本輪市場化債轉(zhuǎn)股的排頭兵，建行簽約金額和落地金額均占據(jù)半壁江山,。建信投資執(zhí)行董事,、總裁張明合昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從此輪市場化債轉(zhuǎn)股的實(shí)施效果來看,，對(duì)銀行和企業(yè)的作用都很積極,。

“銀行系債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)的落地使得本輪債轉(zhuǎn)股市場參與主體更加多元，為企業(yè)降杠桿提供了更為靈活的操作機(jī)制,。”李茜表示,。

作為上一輪債轉(zhuǎn)股中的絕對(duì)主力，四大資產(chǎn)管理公司（AMC）在本輪市場化債轉(zhuǎn)股中發(fā)揮了重要作用,。在項(xiàng)目標(biāo)的選擇上,，中國信達(dá)股權(quán)經(jīng)營部總經(jīng)理酒正超近日在銀行業(yè)例行新聞發(fā)布會(huì)上接受《證券日?qǐng)?bào)》記者提問時(shí)表示，中國信達(dá)主要選擇一是發(fā)展前景良好但遇到暫時(shí)困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè),，不會(huì)選擇“僵尸企業(yè)”,。二是選擇重點(diǎn)行業(yè)，支持龍頭優(yōu)質(zhì)企業(yè),，聚焦核心主業(yè),，幫助企業(yè)提質(zhì)增效。三是在實(shí)際操作中,，會(huì)更多的關(guān)注企業(yè)的提質(zhì)增效,、產(chǎn)品升級(jí)、治理結(jié)構(gòu),、環(huán)境保護(hù)、激勵(lì)機(jī)制,、管理團(tuán)隊(duì),、誠信記錄和地區(qū)投資環(huán)境等因素。

當(dāng)然,，值得一提的是,，近期，首單公開發(fā)行的債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)債推遲發(fā)行引發(fā)市場對(duì)債轉(zhuǎn)股“簽約易,、落地難”問題的討論,。11月1日，陜西金融控股集團(tuán)有限公司發(fā)布公告稱，該公司計(jì)劃當(dāng)天發(fā)行的第一期市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)專項(xiàng)債券,，因近期市場波動(dòng)較大,，決定推遲發(fā)行，并擇期重新安排簿記建檔,。

對(duì)此,，李茜認(rèn)為，首單債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)債推遲發(fā)行主要是由于市場利率上行,、高企的發(fā)行成本所致,，與債轉(zhuǎn)股的進(jìn)度無關(guān)。

在李茜看來,，從債轉(zhuǎn)股落地的情況來看,，市場化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目確實(shí)普遍存在“簽約易、落地難”的情況,，除了債券市場持續(xù)調(diào)整影響了部分債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目資金籌資外,，更主要的因素在于：一是配套政策不完善。雖然近期監(jiān)管層陸續(xù)發(fā)布了多個(gè)政策文件,，但對(duì)債轉(zhuǎn)股的定價(jià)機(jī)制,、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制和退出機(jī)制等方面尚未有明確規(guī)定，一定程度上影響了債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的落地,；二是債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)存在一定的觀望情緒,，或者出于風(fēng)險(xiǎn)考慮謹(jǐn)慎選擇債轉(zhuǎn)股標(biāo)的；三是前期簽約的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目存在“明股實(shí)債”的現(xiàn)象,，比如采取“不分紅,、每年獲得固定收益”或附加回購條款等，未實(shí)質(zhì)上降低企業(yè)杠桿,，因而被債轉(zhuǎn)股企業(yè)也存在觀望現(xiàn)象,。

對(duì)此，李茜建議,，一是未來應(yīng)完善相應(yīng)配套政策,，提高操作便利性；二是采取多種方式降低債轉(zhuǎn)股成本,，如加大稅收優(yōu)惠力度,、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金激勵(lì)引導(dǎo)作用等；三是提高信息披露質(zhì)量,，引入第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),，提高參與機(jī)構(gòu)對(duì)債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力。（記者 傅蘇穎）