央行公布的數(shù)字顯示,，今年上半年小微企業(yè)融資成本進一步降低,，企業(yè)人士也看到了銀行貸款的變化,。在業(yè)內(nèi)人士看來,，這離不開此前結(jié)構(gòu)性貨幣政策的定向引導(dǎo)和支持,。

北方一家企業(yè)財務(wù)人員對《證券日報》記者表示,，今年以來一個明顯的感受是,，銀行由上而下針對普惠金融的大力推廣,，特別是大力推行針對中小微企業(yè)相關(guān)的貸款政策,。

2019年以來，央行綜合運用多種貨幣政策工具,，引導(dǎo)加大對小微企業(yè)的信貸支持,，推動降低小微企業(yè)融資實際利率和綜合成本。

其中,，央行開展兩次定向中期借貸便利操作（TMLF）,，合計操作金額超過5000億元。具體而言,，1月23日,，中國人民銀行開展第一季度TMLF操作，操作金額為2575億元,，以優(yōu)惠利率為金融機構(gòu)支持民營企業(yè),、小微企業(yè)提供長期穩(wěn)定資金來源；4月24日，央行又開展了二季度定向中期借貸便利（TMLF）操作,，操作金額確定為2674億元,。

此外，央行還通過增加支小再貸款額度等多種定向支持方式,，加大對小微企業(yè)的支持力度,。

其中，在今年7月31日,，央行決定增加支小再貸款額度500億元,，重點支持中小銀行擴大對小微、民營企業(yè)的信貸投放, 發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌作用,，引導(dǎo)降低社會融資成本,。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2019年6月末,，全國支小再貸款余額為2267億元,，同比增加1323億元，創(chuàng)歷史新高,。

值得關(guān)注的是,，央行貨幣政策司司長孫國峰此前在相關(guān)發(fā)布會上介紹，今年宣布實施了“三檔兩優(yōu)”的存款準(zhǔn)備金率新框架,，主要是將聚焦當(dāng)?shù)?、服?wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率和信用社并軌，降到8%,，分三次實施到位,。有1159家農(nóng)村商業(yè)銀行享受到了這次的定向降準(zhǔn)政策，釋放的長期資金大約三千億元,，釋放的資金全部用于發(fā)放小微企業(yè)和民營企業(yè)貸款,。

在多項政策支持下，今年上半年小微企業(yè)融資成本有了明顯降低,。根據(jù)央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告,，2019年1月份-6月份，新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率6.82%,，較2018年全年平均水平下降0.58個百分點,。其中，大行發(fā)揮了“頭雁”作用,，截至2019年6月末,，五大行新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率為4.78%，較2018年全年下降0.66個百分點,，再加上承擔(dān)或減免信貸相關(guān)費用相當(dāng)于降低其他融資成本0.57個百分點,，合計已超過1個百分點,。

利率市場化改革近期同樣走出重要一步。8月17日,，央行宣布,，為深化利率市場化改革，提高利率傳導(dǎo)效率,，推動降低實體經(jīng)濟融資成本,，決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制。

在未來貨幣政策對小微企業(yè)的支持方面,，蘇寧金融研究院高級研究員陶金分析,，短期內(nèi)，需要保持貨幣和信用市場足夠的流動性,。長期而言，今年很可能會基本完成利率市場化進程,，而近期新的LPR形成機制確立是重要一步,。他指出， LPR及未來的一系列利率市場化進程是降低小微等實體融資成本的重要方面,。

中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部研究員劉向東認(rèn)為,，下半年貨幣政策的傳導(dǎo)機制有望進一步理順，而且還會有更有效的辦法出臺降低實際利率和融資成本,。