“近期人民幣匯率波動并未超過合理區(qū)間,。”北京大學國家發(fā)展研究院副院長、教授黃益平近日在接受經濟日報-中國經濟網記者采訪時表示,，今年以來,，人民幣對美元匯率走勢大致可分為3個階段：第一階段是1月至2月上旬,，人民幣對美元延續(xù)去年12月以來的升值趨勢，2月7日中間價達到階段性低點6.2882,，較上年末升值3.91%,；第二階段是2月上旬至4月中下旬，人民幣對美元匯率小幅回調后,，在6.25至6.35區(qū)間內窄幅波動,；第三階段是4月中下旬至今，人民幣對美元有所貶值,，6月中旬以來貶值速率有所加快,，6月末人民幣對美元收報6.6246，較6月14日累計貶值3.5%,。一時間,，市場對于人民幣匯率貶值的悲觀情緒有所上升，“破7”論再起,。

黃益平表示,，從全球和長期的視角加以冷靜觀察，近期人民幣匯率波動并未超出合理區(qū)間,，與2015年下半年相比,，近期的波動更多是市場情緒化的表現(xiàn)，沒有必要對此做過度反應,。

首先,，人民幣在全球貨幣中仍屬相對強勢的貨幣。今年以來,，美元整體走強,，尤其是4月中下旬以來全球多數(shù)貨幣對美元明顯貶值，人民幣對美元匯率亦相應走貶,。上半年人民幣對美元匯率貶值1.7%,。而同期不少新興市場國家貨幣對美元都出現(xiàn)了較大幅度的貶值,，尤以阿根廷比索（35.62%）,、土耳其里拉（17.30%）、巴西里亞爾（14.65%）,、南非蘭特（9.78%）等為甚,。相比之下，人民幣對美元匯率貶值幅度相對較小,。而且,，人民幣對一籃子貨幣匯率保持基本穩(wěn)定,。從中國外匯交易中心發(fā)布的有效匯率指數(shù)看，上半年CFETS人民幣匯率指數(shù)升值0.85%,，參考BIS貨幣籃子和SDR籃子貨幣的人民幣匯率指數(shù)分別升值3.2%和貶值0.1%,。

其次，人民幣匯率雙向波動是市場作用的結果,，也反映市場主體對靈活匯率的適應性和容忍度增強,。相對于歷史上的單邊走勢而言，今年以來人民幣匯率雙向浮動的特征顯著,，彈性明顯增強,。上半年，人民幣對美元匯率日均波幅為231個基點,，比去年同期提高85個基點,。離、在岸價差雙向波動,，日均價差約為99個基點,，比去年同期下降81個基點，離岸與在岸人民幣匯率走勢大體吻合,。今年以來,，人民幣匯率已近“清潔浮動”，市場化定價因素的決定性增強,，市場預期有所分化,，市場也越來越適應動態(tài)變化的匯率。

“近期人民幣匯率波動可得到合理解釋,。”黃益平認為,，今年以來，我國經濟延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢,，外匯供求與跨境資本流動保持平衡,，近期人民幣匯率較快貶值主要是由外部環(huán)境和市場情緒變化引起，并不代表經濟基本面出現(xiàn)了實質性和突變性的變化,。

首先,，美元指數(shù)持續(xù)走強，客觀上推動人民幣匯率被動貶值,。近年來,，人民幣對美元匯率與美元指數(shù)的相關性有所增強。二季度以來,，歐元區(qū)經濟復蘇勢頭放緩,，美國經濟持續(xù)走強，推動美元指數(shù)企穩(wěn)回升,，4月中下旬起,，美元指數(shù)加速上漲,，連續(xù)突破多個重要關口。匯率是兩種貨幣的比價,，美元升值的背景下,，人民幣對美元出現(xiàn)一定幅度的貶值是很正常的。

其次,，全球貿易環(huán)境深刻變化引發(fā)市場情緒較大波動,，并投射到匯率等經濟變量上。當前,，全球不確定和不穩(wěn)定性因素有所增加,，尤其是經貿摩擦加劇、全球貨幣政策分化,、地緣沖突等使國際資本流動和金融市場的避險情緒上升,，6月中旬以來全球股市與匯市普遍大幅下跌。7月3日中國人民銀行有關負責人對近期人民幣匯率波動表態(tài)后,，國內市場情緒明顯緩和,，7月4日人民幣對美元匯率收于6.6211，較上一日上漲461個基點,。

第三,，前期人民幣有效匯率漲幅較大，近期調整也是對前期偏強走勢的一種市場化校正,。據(jù)國際清算銀行計算,，5月人民幣名義有效匯率為124.52，較上年末上漲5.7%,，人民幣實際有效匯率為127.26,，較上年末上漲4.68%。近期人民幣走貶一定程度上也是市場對前期偏強走勢的自發(fā)調整,。市場經濟條件下,，匯率本來就具有自發(fā)調節(jié)的功能，匯率升貶均是正常的市場波動,。

黃益平表示,，人民幣匯率完全有條件保持基本穩(wěn)定。在我國經濟運行良好,、外匯供求平衡的情況下,，當前及未來一段時期內，人民幣匯率完全有條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,。

首先,，國內經濟基本面良好，金融風險總體可控,。今年以來,，國民經濟穩(wěn)中向好，經濟結構繼續(xù)優(yōu)化,，內在穩(wěn)定性有所提升,。貨幣政策保持穩(wěn)健中性，宏觀杠桿率增速放緩,。金融體系整體穩(wěn)健,，金融風險總體可控。7月初召開的國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會會議明確指出,，當前國內金融風險處置取得積極成效,。人民幣匯率來自基本面支持力量較強。

其次,，外匯供求和跨境資本流動相對均衡,，對人民幣匯率形成有力支撐。5月份,，銀行結售匯差額為193億美元,，連續(xù)兩個月保持順差，其中遠期結售匯順差17億美元,；境內企業(yè)等非銀部門涉外收支逆差74億美元,，環(huán)比降低26%，其中涉外外匯收支順差26億美元,?？缇迟Y本流動雙向平穩(wěn)，外匯供求大體平衡,。

第三,，國際收支平衡性上升，外匯儲備充裕,。一季度,，經常賬戶逆差341億美元，主要受貨物貿易順差有所下降影響,，非儲備性質的金融賬戶順差989億美元,，同比增長1.7倍。6月末,，外匯儲備余額為31121億美元,，環(huán)比增長0.05%，外匯儲備規(guī)模比較充裕,。

黃益平認為,，過去10多年，我國匯率市場化改革穩(wěn)步推進，人民幣匯率的彈性和波動性明顯上升,，我國央行應對匯率過度波動的政策工具充足,，經驗豐富，能力增強,，多次經受過市場考驗,。在我國經濟發(fā)展穩(wěn)中向好的背景下，人民幣匯率完全有條件在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定,，市場應以平常心從積極角度看待人民幣匯率的波動,。