中國(guó)證券報(bào)記者從多家基金公司獲悉,，上周五(10月18日)，不少近期上報(bào)債券基金產(chǎn)品較多的基金公司收到監(jiān)管相關(guān)要求,，債券型基金的審核將進(jìn)一步規(guī)范,。顯然，與政策方向同步,，大力發(fā)展權(quán)益類基金成為公募基金行業(yè)風(fēng)向標(biāo),。

當(dāng)前，債基中有一定比例為機(jī)構(gòu)定制型,，業(yè)內(nèi)人士表示,，貨幣基金和債券基金一直是機(jī)構(gòu)資金投資避稅的通道，此次規(guī)范固收類產(chǎn)品審核,，機(jī)構(gòu)定制的產(chǎn)品上報(bào)將受影響,。

規(guī)范固收類基金審核

10月21日，國(guó)債期貨全線收跌,，10年期,、5年期主力合約創(chuàng)7月2日以來(lái)新低。截至收盤,，10年期,、5年期期債主力合約分別跌0.29%、0.13%,，報(bào)價(jià)分別為97.785元,、99.545元，創(chuàng)下7月2日以來(lái)新低,。

某債券投資經(jīng)理表示,，債市下跌與公募債基審核受限有一定影響，如果債基審核難度加大,，就會(huì)導(dǎo)致債券需求減小,，在供給不發(fā)生相應(yīng)變化的情況下，債券價(jià)格或者說(shuō)發(fā)行成本就會(huì)受到不利影響,。

中國(guó)證券報(bào)記者了解到,，近日，上報(bào)較多產(chǎn)品的基金公司收到監(jiān)管相關(guān)要求,，具體主要有以下幾類：第一,，普通債基方面,，以今年8月為臨界點(diǎn)，8月以前上報(bào)的只留2只,；8月以后上報(bào)的可能保留一半,，其中針對(duì)同時(shí)提供承諾函、發(fā)行上限10億元,、6個(gè)月內(nèi)不開(kāi)放產(chǎn)品申購(gòu)這部分,，已經(jīng)獲批的產(chǎn)品不受限制。第二,，商品類ETF方面,，只保留黃金ETF和上海金ETF，其他所有產(chǎn)品可能需撤回,。第三,，跨市場(chǎng)債券ETF可能需撤回。第四,，機(jī)構(gòu)類債基可能需有1年以上的封閉運(yùn)作期,。第五，證金債指數(shù)基金超過(guò)2只的可能需撤回,。

一位基金人士表示,，上報(bào)的所有浮動(dòng)凈值型貨幣或需撤回,，重新研究產(chǎn)品屬性,。

“確實(shí)收到了監(jiān)管要求，監(jiān)管對(duì)權(quán)益基金一直是鼓勵(lì)態(tài)度,，對(duì)于債券基金和貨幣基金,，總體上保持控制的態(tài)勢(shì)。不過(guò),，具體到每家公司和每只產(chǎn)品應(yīng)有一定的靈活性,。”某公募基金公司總經(jīng)理表示。

另一家公募基金總經(jīng)理則表示,，暫未收到相關(guān)要求,，公司目前在排隊(duì)的產(chǎn)品也不多，媒體傳出的要求內(nèi)容不包含二級(jí)債基,。而二級(jí)債基的基金經(jīng)理會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況,，適當(dāng)配置股票，增厚基金收益,，這與監(jiān)管鼓勵(lì)權(quán)益基金的發(fā)展是一致的,。此外，他希望可以具體問(wèn)題具體分析,。

基金產(chǎn)品注冊(cè)提速

事實(shí)上,，此前監(jiān)管對(duì)公募基金的審核流程與進(jìn)度已經(jīng)有所改變,。中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研了解到，近期,，公募權(quán)益基金產(chǎn)品的申報(bào)注冊(cè)流程有所提速,，且優(yōu)先處理權(quán)益類產(chǎn)品的審核。

一位基金業(yè)內(nèi)人士張華(化名)表示,，之前上報(bào)的債券類基金產(chǎn)品都沒(méi)有批,，后上報(bào)的權(quán)益類基金反而先獲批了。另一位接近監(jiān)管層的人士也表示,，今年申報(bào)的基金產(chǎn)品,，會(huì)優(yōu)先權(quán)益類產(chǎn)品審核，非權(quán)益類產(chǎn)品會(huì)被延遲處理,。

數(shù)據(jù)顯示,，從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，9月共有112只基金產(chǎn)品獲批,，其中44只為債券類基金,，剩余均為權(quán)益類基金。相較于8月獲批的30只產(chǎn)品和7月獲批的53只產(chǎn)品而言,，基金產(chǎn)品注冊(cè)明顯提速,，且多數(shù)為權(quán)益類產(chǎn)品。

對(duì)“通道”影響較大

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，有半年報(bào)統(tǒng)計(jì)的2238只債券型基金中,，1063只基金的機(jī)構(gòu)投資者比例在90%以上?？傮w來(lái)看,，多數(shù)債基的投資者中，機(jī)構(gòu)占比較高,，儼然為機(jī)構(gòu)定制型,。對(duì)此，一位基金人士表示,，貨幣基金和債券基金一直是機(jī)構(gòu)資金投資避稅的通道,，此次規(guī)范固收類產(chǎn)品審核，機(jī)構(gòu)定制的產(chǎn)品上報(bào)將受影響,。

“現(xiàn)在很多公司的產(chǎn)品部都在和各個(gè)銷售渠道商量撤哪些產(chǎn)品,。”一位基金人士表示。“實(shí)際上,，部分產(chǎn)品是由機(jī)構(gòu)定制的,，根據(jù)機(jī)構(gòu)需求與渠道溝通，再進(jìn)行產(chǎn)品上報(bào)。”

事實(shí)上,，大力發(fā)展權(quán)益類基金已成為公募基金行業(yè)風(fēng)向標(biāo),。一家小型基金公司相關(guān)人士表示，在監(jiān)管提倡大力發(fā)展權(quán)益基金的背景下,，公司前段時(shí)間發(fā)行了第一只權(quán)益基金,。

除了發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品外，不少公司也在費(fèi)率模式方面進(jìn)行創(chuàng)新,，引導(dǎo)投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期投資與價(jià)值投資,。業(yè)內(nèi)人士表示，大力發(fā)展權(quán)益基金應(yīng)從如何引導(dǎo)投資者建立合理預(yù)期,、堅(jiān)持長(zhǎng)期投資出發(fā),。

此前，已有不少基金公司開(kāi)始備戰(zhàn)浮動(dòng)管理費(fèi)基金產(chǎn)品,。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,，中歐等首批6家上海基金公司試點(diǎn),，已有相關(guān)產(chǎn)品上報(bào),。浮動(dòng)管理費(fèi)產(chǎn)品通過(guò)利益綁定的方式，讓基金公司,、基金經(jīng)理和投資者的利益訴求保持一致,，有利于引導(dǎo)投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。

此外,，最近還有基金公司力推后端收費(fèi)的基金產(chǎn)品,。“簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是基金份額持有時(shí)間越長(zhǎng),，申購(gòu)費(fèi)率越低,，持有3年以上后端申購(gòu)費(fèi)率將接近零,。這樣也是為了鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有,，投資收益也有保證。”某基金業(yè)內(nèi)人士表示,。

某基金業(yè)內(nèi)人士表示,，目前行業(yè)還正在通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、費(fèi)率模式,、投資策略,、考核體系、投研體系,、商業(yè)模式,、客戶定制等各方面的創(chuàng)新，來(lái)發(fā)力權(quán)益基金。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）