中國證券報(bào)記者從多家基金公司獲悉,，上周五(10月18日)，不少近期上報(bào)債券基金產(chǎn)品較多的基金公司收到監(jiān)管相關(guān)要求,，債券型基金的審核將進(jìn)一步規(guī)范,。顯然,，與政策方向同步，大力發(fā)展權(quán)益類基金成為公募基金行業(yè)風(fēng)向標(biāo),。

當(dāng)前,，債基中有一定比例為機(jī)構(gòu)定制型，業(yè)內(nèi)人士表示,，貨幣基金和債券基金一直是機(jī)構(gòu)資金投資避稅的通道,，此次規(guī)范固收類產(chǎn)品審核，機(jī)構(gòu)定制的產(chǎn)品上報(bào)將受影響,。

規(guī)范固收類基金審核

10月21日,，國債期貨全線收跌，10年期,、5年期主力合約創(chuàng)7月2日以來新低,。截至收盤，10年期,、5年期期債主力合約分別跌0.29%,、0.13%，報(bào)價分別為97.785元,、99.545元,，創(chuàng)下7月2日以來新低。

某債券投資經(jīng)理表示,，債市下跌與公募債基審核受限有一定影響,，如果債基審核難度加大，就會導(dǎo)致債券需求減小,，在供給不發(fā)生相應(yīng)變化的情況下,，債券價格或者說發(fā)行成本就會受到不利影響。

中國證券報(bào)記者了解到,，近日,，上報(bào)較多產(chǎn)品的基金公司收到監(jiān)管相關(guān)要求，具體主要有以下幾類：第一,，普通債基方面,，以今年8月為臨界點(diǎn)，8月以前上報(bào)的只留2只,；8月以后上報(bào)的可能保留一半,，其中針對同時提供承諾函、發(fā)行上限10億元,、6個月內(nèi)不開放產(chǎn)品申購這部分,，已經(jīng)獲批的產(chǎn)品不受限制,。第二，商品類ETF方面,，只保留黃金ETF和上海金ETF,，其他所有產(chǎn)品可能需撤回。第三,，跨市場債券ETF可能需撤回,。第四，機(jī)構(gòu)類債基可能需有1年以上的封閉運(yùn)作期,。第五,，證金債指數(shù)基金超過2只的可能需撤回。

一位基金人士表示,，上報(bào)的所有浮動凈值型貨幣或需撤回,，重新研究產(chǎn)品屬性。

“確實(shí)收到了監(jiān)管要求,，監(jiān)管對權(quán)益基金一直是鼓勵態(tài)度,，對于債券基金和貨幣基金，總體上保持控制的態(tài)勢,。不過,，具體到每家公司和每只產(chǎn)品應(yīng)有一定的靈活性。”某公募基金公司總經(jīng)理表示,。

另一家公募基金總經(jīng)理則表示,，暫未收到相關(guān)要求，公司目前在排隊(duì)的產(chǎn)品也不多,，媒體傳出的要求內(nèi)容不包含二級債基,。而二級債基的基金經(jīng)理會根據(jù)市場情況，適當(dāng)配置股票,，增厚基金收益,，這與監(jiān)管鼓勵權(quán)益基金的發(fā)展是一致的。此外,，他希望可以具體問題具體分析,。

基金產(chǎn)品注冊提速

事實(shí)上，此前監(jiān)管對公募基金的審核流程與進(jìn)度已經(jīng)有所改變,。中國證券報(bào)記者調(diào)研了解到,，近期，公募權(quán)益基金產(chǎn)品的申報(bào)注冊流程有所提速,，且優(yōu)先處理權(quán)益類產(chǎn)品的審核,。

一位基金業(yè)內(nèi)人士張華(化名)表示，之前上報(bào)的債券類基金產(chǎn)品都沒有批，后上報(bào)的權(quán)益類基金反而先獲批了,。另一位接近監(jiān)管層的人士也表示,，今年申報(bào)的基金產(chǎn)品，會優(yōu)先權(quán)益類產(chǎn)品審核,，非權(quán)益類產(chǎn)品會被延遲處理。

數(shù)據(jù)顯示,，從月度數(shù)據(jù)來看,，9月共有112只基金產(chǎn)品獲批，其中44只為債券類基金,，剩余均為權(quán)益類基金,。相較于8月獲批的30只產(chǎn)品和7月獲批的53只產(chǎn)品而言，基金產(chǎn)品注冊明顯提速,，且多數(shù)為權(quán)益類產(chǎn)品,。

對“通道”影響較大

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有半年報(bào)統(tǒng)計(jì)的2238只債券型基金中,，1063只基金的機(jī)構(gòu)投資者比例在90%以上,。總體來看,，多數(shù)債基的投資者中,，機(jī)構(gòu)占比較高，儼然為機(jī)構(gòu)定制型,。對此,，一位基金人士表示，貨幣基金和債券基金一直是機(jī)構(gòu)資金投資避稅的通道,，此次規(guī)范固收類產(chǎn)品審核,，機(jī)構(gòu)定制的產(chǎn)品上報(bào)將受影響。

“現(xiàn)在很多公司的產(chǎn)品部都在和各個銷售渠道商量撤哪些產(chǎn)品,。”一位基金人士表示,。“實(shí)際上，部分產(chǎn)品是由機(jī)構(gòu)定制的,，根據(jù)機(jī)構(gòu)需求與渠道溝通,，再進(jìn)行產(chǎn)品上報(bào)。”

事實(shí)上,，大力發(fā)展權(quán)益類基金已成為公募基金行業(yè)風(fēng)向標(biāo),。一家小型基金公司相關(guān)人士表示，在監(jiān)管提倡大力發(fā)展權(quán)益基金的背景下,，公司前段時間發(fā)行了第一只權(quán)益基金,。

除了發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品外，不少公司也在費(fèi)率模式方面進(jìn)行創(chuàng)新，引導(dǎo)投資者堅(jiān)持長期投資與價值投資,。業(yè)內(nèi)人士表示,，大力發(fā)展權(quán)益基金應(yīng)從如何引導(dǎo)投資者建立合理預(yù)期、堅(jiān)持長期投資出發(fā),。

此前,，已有不少基金公司開始備戰(zhàn)浮動管理費(fèi)基金產(chǎn)品。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,，中歐等首批6家上?；鸸驹圏c(diǎn)，已有相關(guān)產(chǎn)品上報(bào),。浮動管理費(fèi)產(chǎn)品通過利益綁定的方式,，讓基金公司、基金經(jīng)理和投資者的利益訴求保持一致,，有利于引導(dǎo)投資者堅(jiān)持長期投資,。

此外，最近還有基金公司力推后端收費(fèi)的基金產(chǎn)品,。“簡單來說,，就是基金份額持有時間越長，申購費(fèi)率越低,，持有3年以上后端申購費(fèi)率將接近零,。這樣也是為了鼓勵長期持有，投資收益也有保證,。”某基金業(yè)內(nèi)人士表示,。

某基金業(yè)內(nèi)人士表示，目前行業(yè)還正在通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、費(fèi)率模式,、投資策略、考核體系,、投研體系,、商業(yè)模式、客戶定制等各方面的創(chuàng)新,，來發(fā)力權(quán)益基金,。

（文章來源：中國證券報(bào)）