自美聯(lián)儲本輪降息以來，內外經濟環(huán)境動蕩引發(fā)市場情緒上升，以黃金為主的避險資產價格逆勢走高，直接帶動了黃金主題基金的凈值大幅攀升。分析人士認為,，鑒于美國經濟延續(xù)走弱趨勢，預計黃金行情將持續(xù)走高，后續(xù)可能迎來一個加速上升期,，投資者可通過黃金主題基金來參與行情。

　黃金資產持續(xù)亮眼

“黃金本身屬于有色品種,，其價格會受供求關系影響,。但在更廣范圍內，黃金實際上是可與美元對標的實物通貨,，與美元存在倒掛關系,。”華南區(qū)某基金分析人士對記者指出，本輪美聯(lián)儲降息疊加內外經濟環(huán)境波動,，避險情緒使得資金轉為追逐黃金資產,，導致黃金價格和黃金相關資產持續(xù)走高,。

中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，本輪金價行情早在兩個多月前就已啟動,。倫敦現(xiàn)金走勢圖顯示,，金價于5月31日站上1300美元/盎司關口后就一路平緩攀爬。在7月19日站上1450美元/盎司關口后,，金價漲勢越發(fā)強勁,，隨后于8月7日一舉突破了1500美元/盎司。數(shù)據(jù)顯示,，5月31日至8月7日,，金價累計漲幅已超過了15%。

作為聯(lián)動反應的COMEX黃金期貨主力合約走勢圖也與金價高度類似,。數(shù)據(jù)顯示,，5月31日至8月7日，COMEX黃金期貨主力合約的價格已從1292.5美元/盎司漲至最高1522.7美元/盎司,，創(chuàng)下近6年來的新高,。另外，在權益市場持續(xù)走低的情況下,，逆勢上漲的黃金概念股成為“萬綠叢中一抹紅”,。其中，黃金龍頭股老鳳祥在8月7日和8日接連放出兩根長陽線后,，股價盤中已突破50元,，自7月15日以來累計漲幅已達到20%。

“從目前形態(tài)來看,，基本可以確認黃金已突破了自2016年7月以來的1400美元/盎司的中期阻力位,。”諾安基金國際業(yè)務部總監(jiān)、基金經理宋青對記者指出,，目前全球各大央行陸續(xù)降息,，發(fā)達市場的國債已經達到負利率水平，“在目前的宏觀環(huán)境下,，未來一到兩年,，黃金資產價格或會有一個長足的上揚。”

主題基金凈值回升

數(shù)據(jù)顯示,，目前黃金概念主題基金共有31只(不同份額分開統(tǒng)計),，總規(guī)模接近100億元。得益于黃金資產升溫,，這些主題基金的凈值也在近期出現(xiàn)明顯回升,。

凈值漲幅方面，從黃金行情啟動的6月算起，截至8月8日收盤,，31只基金的累計單位凈值增長率均值為8.14%,。其中，8只基金累計凈值漲幅超過10%,，最高的是前海開源金銀珠寶A,，漲幅25.12%；緊跟其后的前海開源優(yōu)勢藍籌A,、前海開源滬港深核心資源A,、前海開源盛鑫A累計單位凈值增長也分別達22.19%、20.32%,、18.7%,。此外，截至8月8日,，市場僅有的4只黃金ETF(博時黃金ETF,、國泰黃金ETF、華安黃金ETF,、易方達黃金ETF)自6月以來凈值漲幅均超過16%,。

“布局黃金的主要邏輯在于美國經濟下行得到逐步確認。”前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān),、前海開源金銀珠寶混合基金經理謝屹指出,，在這一經濟下行趨勢當中，黃金價格得以走高,。同時,，經濟衰退還通常伴隨著降息等相關舉措，這也會對黃金造成額外提振,，使得黃金資產走出了相對獨立行情,。

　加速行情還在后頭

“預計黃金價格仍將有上行動力。”招商基金相關投研人士對記者指出,，美聯(lián)儲本輪降息不及市場預期,。此外，7月美國ISM制造業(yè)PMI回落至51.2,，當月非農新增就業(yè)16.4萬人，失業(yè)率3.7%,，工資增速溫和回升至3.2%,，勞動力市場已不再過熱。“基于此,，美國經濟或將延續(xù)走弱趨勢,，有望持續(xù)帶動黃金價格震蕩上行。”

宋青則對記者表示,，“近期美聯(lián)儲降息疊加內外經濟環(huán)境變化,，全球金融市場大幅震蕩,。前期已經持有或配置黃金資產的投資者，可繼續(xù)持有投資組合,，一個中期上揚的黃金行情值得期待,。”相應的，平安基金則表示,，短期來看,，內外環(huán)境的動蕩有助于釋放經濟下行壓力和資產泡沫風險，行業(yè)配置上可配置黃金與中報業(yè)績確定性較強的板塊或個股,。

“金銀貴金屬和保價類期貨合約在避險情緒越濃的情況下就越看漲,。目前來看，這波避險行情起碼要延續(xù)到今年三季度末,，10月后才開始回歸主基調,。”華南某期貨投資分析人士說。

華南某券商分析人士表示：“美聯(lián)儲從2014年以來進行了多輪加息,。如今,，有望進入一輪下行周期，預計黃金行情將迎來拐點,。但是,，目前可能只是冒出個頭，黃金行情的加速上升期還尚未到來,。”