7月22日,，科創(chuàng)板開市交易即迎來(lái)火爆行情,。在科創(chuàng)板開市的背景之下,，如何抓取A股科技板塊后續(xù)的機(jī)會(huì),？多家基金機(jī)構(gòu)表示,，A股科技板塊機(jī)會(huì)將迎來(lái)分化,，科創(chuàng)映射等邏輯鏈條正迎來(lái)重塑,，科技板塊的選股布局難度將提高,，長(zhǎng)期的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)邏輯,、中短期的業(yè)績(jī)支撐邏輯等將上演，科技股投資更加需要“雕琢”,。

科創(chuàng)影子股回調(diào)

7月22日,，科創(chuàng)板正式開市，首批25只科創(chuàng)板股票開始在上交所交易,。截至收盤,，25家公司首日平均漲幅約140%，25家公司成交額合計(jì)逾480億元,。換手率方面,，25家公司平均換手率約77%，其中安集科技換手率超過(guò)86%。截至收盤,，25家公司平均市盈率約120倍,。

浦銀安盛基金認(rèn)為，科創(chuàng)板首日的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)體現(xiàn)了投資者對(duì)這一批高科技企業(yè)的充足信心以及對(duì)新生事物給予的高溢價(jià),。匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超指出,，對(duì)于大部分標(biāo)的來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板在首日超預(yù)期表現(xiàn)之后,，不排除有部分投機(jī)資金參與,，近期波動(dòng)會(huì)比較大。

與科創(chuàng)板相對(duì)應(yīng)的是主板,、創(chuàng)業(yè)板的弱勢(shì)表現(xiàn),，7月22日全天，上證綜指下跌1.27%,，滬深300下跌0.69%,，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.69%。浦銀安盛基金認(rèn)為,，不同板塊的走勢(shì)背離主要在于兩個(gè)板塊當(dāng)前核心投資邏輯的區(qū)別,，同時(shí)目前兩個(gè)市場(chǎng)參與的投資者結(jié)構(gòu)也有較大差異。

在主板,、創(chuàng)業(yè)板的弱勢(shì)表現(xiàn)之中,，科創(chuàng)影子股等跌幅明顯。張江高科,、大眾公用,、華儀電氣、華西股份等當(dāng)日跌幅均超過(guò)5%,。這些個(gè)股前期因?yàn)槌钟锌苿?chuàng)板企業(yè)股份等因素受到市場(chǎng)資金的追捧,。此外，部分科創(chuàng)企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)邏輯映射的個(gè)股也迎來(lái)不小幅度回調(diào),，精測(cè)電子,、賽騰股份、三超新材等科創(chuàng)板對(duì)標(biāo)個(gè)股跌停,。

投資思路需變化

對(duì)于科創(chuàng)影子股和映射個(gè)股的回調(diào),，上海一家基金公司研究員認(rèn)為，這屬于利好落地后的階段性回調(diào),。“科創(chuàng)影子股和映射個(gè)股需要分別來(lái)看,，影子股的回調(diào)在于市場(chǎng)前期對(duì)相應(yīng)個(gè)股已經(jīng)給出相應(yīng)的對(duì)價(jià)，屬于浮盈積累后的獲利了結(jié),；映射機(jī)會(huì)背后的邏輯在于科創(chuàng)板帶來(lái)的估值體系變化,，現(xiàn)階段相關(guān)個(gè)股雖有回調(diào),，但如果后期市場(chǎng)對(duì)相對(duì)應(yīng)科創(chuàng)板個(gè)股持續(xù)給予高估值，相應(yīng)對(duì)標(biāo)個(gè)股的估值仍有望提升,，市場(chǎng)資金也將繼續(xù)參與相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì),。”該基金公司研究員表示。

除短期的波動(dòng)之外,，機(jī)構(gòu)更多看到科創(chuàng)板的落地將給A股市場(chǎng)帶來(lái)的深遠(yuǎn)影響,。基巖資本投資部總經(jīng)理范波表示,，整體來(lái)看,，科創(chuàng)板市場(chǎng)開板交易，預(yù)計(jì)將會(huì)帶動(dòng)A股市場(chǎng)迎來(lái)科技牛行情,。

匯添富基金研究總監(jiān)勞杰男指出,，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之中，新興產(chǎn)業(yè)將獲得趨勢(shì)性的發(fā)展機(jī)會(huì),。在新經(jīng)濟(jì),、新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中，必將涌現(xiàn)更多更好的投資機(jī)會(huì),，如信息技術(shù),、高端制造、先進(jìn)材料,、新能源等,。為了支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,、應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,，資本市場(chǎng)也正在大力開展以科創(chuàng)板為代表的增量和存量制度變革，在引進(jìn)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的同時(shí)加快劣質(zhì)上市公司的淘汰,。

機(jī)構(gòu)“雕琢”科技投資

對(duì)于科技板塊的投資,，多家基金機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，科創(chuàng)板帶來(lái)的影響深遠(yuǎn)，投資者需要對(duì)科技板塊的機(jī)會(huì)“精雕細(xì)琢”,，從更加長(zhǎng)遠(yuǎn)和價(jià)值的角度理解和抓取科技行業(yè)的投資機(jī)會(huì),。

海富通基金總經(jīng)理助理王智慧指出，通過(guò)科創(chuàng)板,，中國(guó)將有更多的優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司能夠通過(guò)資本市場(chǎng)募集到資金,，更好更多地投入研發(fā),；A股市場(chǎng)也可以通過(guò)競(jìng)價(jià),、參與投資，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),；投資者也可以通過(guò)這些公司的股票來(lái)分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成果,，從而助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

“科創(chuàng)板上市企業(yè)為我們提供了一個(gè)觀察的角度，是從技術(shù)和產(chǎn)業(yè)邏輯的角度,，我們可以觀察A股市場(chǎng)中的科技行業(yè)個(gè)股的真正質(zhì)地,，也可以了解市場(chǎng)能給予扎實(shí)的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)以怎樣的估值。但是,，A股科技個(gè)股的投資視野還應(yīng)該更大,，包括經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、社會(huì)變遷,、技術(shù)革新等,。從中短期來(lái)看，科技行業(yè)個(gè)股也可以從業(yè)績(jī)的角度追求確定性的機(jī)會(huì),，科技股投資難度很大,，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)等,，不是投資者甚至也不是單家上市公司所能完全承擔(dān)的,，如果從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，選擇已有相應(yīng)業(yè)績(jī)體現(xiàn)并有相應(yīng)后續(xù)創(chuàng)新投入的科技股做投資,，將會(huì)是較好的平衡策略,。”一位專注新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資的基金經(jīng)理表示。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）