作為商品市場的兩大品種,，黃金和原油近期迎來較大級別的行情,。黃金急速上漲,，原油則大幅波動(dòng),，相關(guān)基金走勢也出現(xiàn)明顯分化,。記者了解發(fā)現(xiàn),，不少機(jī)構(gòu)人士依然看漲金價(jià),，原油則多空因素交織,，機(jī)構(gòu)因此也有一定分歧,。

黃金基金表現(xiàn)不俗

作為重要的商品，黃金近期備受市場矚目,。COMEX黃金期貨價(jià)格自5月下旬開始拉升,，6月中旬又迎來一波急速上漲,。據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，5月23日至今,，COMEX黃金價(jià)格漲幅逾11%,。

相比之下，原油走勢更為驚心動(dòng)魄,，近期處于大幅波動(dòng)之中,。5月21日至6月12日，NYMEX原油價(jià)格跌逾19%,，6月13日至6月27日又急漲超16%,，但6月28日以來繼續(xù)下跌4.6%。

商品基金方面,，受益國際金價(jià)上漲,，黃金基金表現(xiàn)不俗。記者梳理發(fā)現(xiàn),，5月23日至7月3日(部分基金凈值僅披露至7月2日),，18只名稱中帶有“黃金”的基金凈值增長率均達(dá)8%以上。其中的4只黃金QDII——易方達(dá)黃金主題,、匯添富黃金及貴金屬,、嘉實(shí)黃金、諾安全球黃金期間凈值增長率分別達(dá)13.49%,、9.26%,、8.72%、8.58%,。黃金ETF表現(xiàn)同樣不俗,，博時(shí)黃金ETF、華安黃金ETF,、國泰黃金ETF,、易方達(dá)黃金ETF等期間凈值增長率分別為11.02%、10.98%,、10.95%,、10.93%。

原油方面,，油氣基金的凈值隨著國際油價(jià)“上躥下跳”波動(dòng)較大,。5月21日至7月2日，名稱中帶有“原油”或“油氣”的基金(均為QDII)凈值跌幅多在10%附近,，僅諾安油氣能源凈值跌幅較小,，為3.23%。

黃金看漲預(yù)期強(qiáng)原油分歧仍大

“黃金繼續(xù)看漲,。”格林大華武漢營業(yè)部總經(jīng)理韓驍認(rèn)為,，目前黃金上漲,，主要是市場對于美聯(lián)儲降息預(yù)期所導(dǎo)致。此外,，最近地緣政治因素加速了黃金上漲,。如果相關(guān)地緣局勢有所緩解，黃金可能會小幅回調(diào),。不過,，由于影響黃金價(jià)格的主線仍是美聯(lián)儲降息預(yù)期，因此預(yù)計(jì)后期黃金仍將處于上漲趨勢中,。

興業(yè)證券張憶東也表示,，美國實(shí)際利率下行壓力大，重視黃金機(jī)會,。美國國債期限利差連續(xù)1個(gè)月倒掛,，歷史經(jīng)驗(yàn)警示明年美國經(jīng)濟(jì)基本面可能有衰退風(fēng)險(xiǎn)。黃金或?qū)⒃谖磥頂?shù)年對沖貨幣體系的不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn),，因此配置需求仍將凸顯。中短期內(nèi),，名義利率的調(diào)整將更快于通脹下行,，帶動(dòng)實(shí)際利率下行，黃金仍有上漲空間,。

金石期貨投資咨詢部主管黃李強(qiáng)也表示,，刺激金價(jià)上漲主要是美聯(lián)儲降息預(yù)期，以及全球范圍內(nèi)新一輪寬松貨幣政策,。目前來看,，各國為了緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力和對沖出口下滑的影響，開始執(zhí)行相對寬松的貨幣政策,，市場通脹壓力襲來,，刺激了金價(jià)的抗通脹需求。在這種情況下,，全球七大黃金ETF開始增持,，黃金整體漲勢基本得到確立。

原油方面,，黃李強(qiáng)認(rèn)為,，目前原油價(jià)格呈現(xiàn)多空交織的態(tài)勢。由于原油價(jià)格上漲,，北美活躍鉆井?dāng)?shù)上升至1091座,，比低點(diǎn)上升了40座。同時(shí),，美國商業(yè)原油庫存處于高位,，全球原油整體供需略微寬松,，這是原油價(jià)格回落的重要原因。但是,，地緣政治仍然是影響油價(jià)的因素,，相關(guān)因素或影響到原油供應(yīng)，增加市場恐慌情緒,。

中信建投期貨認(rèn)為,，“OPEC+”減產(chǎn)協(xié)議延長的概率很大，中長期依然能夠?qū)H油價(jià)形成支撐,。另外,，地緣政治局勢有不斷升級趨向，市場對于供給端收縮的預(yù)期升溫,。在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下,，預(yù)計(jì)原油上方目標(biāo)為75-80美元/桶。

（文章來源：中國證券報(bào)）