今年以來,，A股先是在一季度走出一輪強(qiáng)勢反彈行情,，以后隨著海外不確定因素再度擾動市場情緒而陷入震蕩調(diào)整。不過,，多位基金經(jīng)理均表示，經(jīng)過前期調(diào)整,，A股風(fēng)險因素已得到充分釋放,，隨著宏觀調(diào)整政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)以及A股估值重回歷史低位，權(quán)益資產(chǎn)的長期配置價值重新顯現(xiàn),。從投資主題來看,，5G是他們重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域之一。

　　市場中長期向上趨勢不改

站在當(dāng)前時點(diǎn),，多位基金經(jīng)理均對未來股市的走向表示樂觀,。他們認(rèn)為海外不確定因素可能會對A股形成短期擾動，但是不會改變中長期向上趨勢,。

匯豐晉信雙核策略基金經(jīng)理是星濤表示,，從資產(chǎn)配置的角度來看，現(xiàn)在處于看多權(quán)益的階段,，原因可從兩方面解釋：一是對風(fēng)險補(bǔ)償?shù)呐袛?，二是對動態(tài)盈利預(yù)測的展望。風(fēng)險補(bǔ)償方面,，以中證800為例,，近期無風(fēng)險利率下降較快，風(fēng)險補(bǔ)償相對年初時更高,。未來一年之內(nèi)無風(fēng)險利率很難大幅上行,。

“動態(tài)盈利預(yù)測方面，目前中證800的業(yè)績增速前景估測趨近于零,，市場估值整體偏低,，而風(fēng)險補(bǔ)償較高，使權(quán)益類投資具備高性價比,。從資產(chǎn)配置的角度來講,，現(xiàn)在處于看多權(quán)益的階段。”是星濤表示,。

信誠深度價值基金經(jīng)理夏明月對市場長期走勢樂觀,，特別是此次宏觀調(diào)控偏向于結(jié)構(gòu)調(diào)整,，在整體宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的前提下,，提升和改善企業(yè)的盈利能力和盈利質(zhì)量，是市場健康發(fā)展的基礎(chǔ),。

“經(jīng)過前期自下而上的調(diào)整,，很多股票已經(jīng)跌回到去年四季度低點(diǎn)。在此過程中,，許多公司在2018年取得了不錯的業(yè)績增長,，從基本面看估值不應(yīng)該低于前期,，個股機(jī)會較多。”夏明月稱,。

　　5G主題成投資主線

從下半年的投資主線來看,，多位基金經(jīng)理均提到，會將5G作為重點(diǎn)關(guān)注方向,。

中國信息通信研究院的報告稱,，預(yù)計2020年至2025年期間，中國5G商用直接帶動的經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出有望達(dá)10.6萬億元,，至于間接貢獻(xiàn)將達(dá)到24.8萬億元,。預(yù)計到2025年，5G將直接創(chuàng)造超過300萬個就業(yè)崗位,。

多位業(yè)內(nèi)人士表示,，隨著5G技術(shù)的全面應(yīng)用，交通,、醫(yī)療,、教育、娛樂等場景都將帶來顛覆性的改變,。更重要的是,，這些改變都醞釀著豐富的財富機(jī)會。

華安基金認(rèn)為,，5G將成為未來三年成長股利潤的最大驅(qū)動力之一,，TMT全產(chǎn)業(yè)鏈甚至包括智能汽車、工業(yè)控制等行業(yè)均會受益,。正在發(fā)行的華安成長創(chuàng)新擬任基金經(jīng)理胡宜斌表示,，海外不確定因素不構(gòu)成對5G投資的實質(zhì)性影響，5G將是未來成長風(fēng)格里最有機(jī)會,、最有朝氣的細(xì)分領(lǐng)域之一,，也將是未來基金配置的主要方向。

“5G相關(guān)的領(lǐng)域中,，存在一些前期由于大幅回撤導(dǎo)致估值顯著回落的標(biāo)的,，加上近期5G牌照發(fā)放拉高市場情緒，在二三季度持續(xù)看好5G相關(guān)行業(yè),。”是星濤稱,。

諾德基金則認(rèn)為，5G是新一輪科技浪潮的引擎,，商用牌照發(fā)放等進(jìn)度也大超預(yù)期,。5G相比4G呈現(xiàn)的不僅僅是更高速的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，而且在面向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用中,，各類應(yīng)用市場擁有更大的價值,。因此,，5G的投資先看建設(shè)期、后看應(yīng)用期,，且后者是重點(diǎn),。在建設(shè)期階段，設(shè)備產(chǎn)業(yè)將最受益于5G投資的規(guī)模放量,，通信行業(yè)投資最看好壁壘最高,、競爭格局穩(wěn)定、確定性大的主設(shè)備商,。

（文章來源：上海證券報）