今年以來,，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)累計大漲3.53%，成為投資者關(guān)注的焦點。在股市低迷背景下,，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)在今年的11個交易日中有9個交易日上漲,，更顯亮眼,。

從供給角度來看,，今年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模同比有望大幅增加，且銀行等金融行業(yè)仍然是發(fā)行的主力,。D數(shù)據(jù)顯示,，截至目前，通過發(fā)審委與證監(jiān)會審核但還未發(fā)行的可轉(zhuǎn)債有58只,，總規(guī)模約2000億元,。而2017年可轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量雖然高達68只，但募資金額合計僅為789.74億元,。

　去年可轉(zhuǎn)債募資近790億元

　　中信建投承銷金額最高

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計,，從發(fā)行情況來看，2018年共發(fā)行68只可轉(zhuǎn)債,，募資金額合計789.74億元。而2017年全年共發(fā)行41只可轉(zhuǎn)債,，募資金額合計948.36億元,。可見,，去年在可轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量上升65.85%的情況下,，募資規(guī)模卻下降了16.73%。2017年,，光大銀行,、寧波銀行和國泰君安分別發(fā)布300億元、100億元和70億元的可轉(zhuǎn)債融資，而2018年融資規(guī)模最大的長江證券僅為50億元,，大額融資較少,。

與2017年相比，2018年5億元規(guī)模及以下的可轉(zhuǎn)債數(shù)量從6只增加到了23只,，20億元至50億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債數(shù)量從5只增加至16只,。可見,，小規(guī)模及中大規(guī)模的可轉(zhuǎn)債在2018年更受青睞,，而大額融資的可轉(zhuǎn)債數(shù)量明顯減少。

雖然大額融資明顯減少,，但2018年金融業(yè)仍然是可轉(zhuǎn)債發(fā)行的主力軍,。除長江證券外，還有4家銀行去年發(fā)行了可轉(zhuǎn)債,，分別是無錫銀行,、常熟銀行、張家港行和吳江銀行,，募集資金分別為30億元,、30億元、25億元和25億元,。

按照行業(yè)進行分類,，2018年與2017年一樣，大金融行業(yè)仍然是可轉(zhuǎn)債募資的主力軍,。2018年,，股份制銀行和城商行募資規(guī)模排名第一，為130億元,，滌綸和證券行業(yè)排名次之,，募資規(guī)模分別為59.53億元和50億元。而2017年可轉(zhuǎn)債發(fā)行最大的三個行業(yè)依次為銀行,、證券和電子設(shè)備制造業(yè),，可以看到2017年以來金融類行業(yè)補充資金，改善經(jīng)營風(fēng)險的需求不減,。

從承銷角度來看,，2018年可轉(zhuǎn)債承銷數(shù)量最多的券商為中信建投，共承銷9起,，其次為民生證券和廣發(fā)證券,，承銷數(shù)量分別為7起和6起。此外,，安信證券,、平安證券,、海通證券和中泰證券均承銷3起。

而從承銷金額來看,，中信建投仍為最大的贏家,。2018年，中信建投可轉(zhuǎn)債總承銷金額為107.75億元,，民生證券次之,，承銷金額為61.46億元。華泰聯(lián)合,、國泰君安和長江證券承銷保薦有限公司并列第三,，均為50億元。

今年總規(guī)?；蜻_2000億元

　　銀行是絕對發(fā)行主力

雖然2018年可轉(zhuǎn)債發(fā)行總規(guī)模同比有所下滑,，但審核數(shù)量卻延續(xù)了大幅增長的趨勢。

數(shù)據(jù)顯示,，2016年可轉(zhuǎn)債審核數(shù)量僅6起,，在不同融資方式中占比僅為0.86%，而到了2017年可轉(zhuǎn)債審核數(shù)量達到70起,，占比則提升至9.02%,。2018年這種趨勢更是愈發(fā)明顯，全年共審核可轉(zhuǎn)債事項94起,，占比為27.01%,，審核數(shù)量接近IPO的一半，約為增發(fā)數(shù)量的1倍,。

截至昨日發(fā)稿,，可轉(zhuǎn)債市場存量資金約1900億元。而目前已經(jīng)通過審核但還未發(fā)行的可轉(zhuǎn)債有58只,，總規(guī)模約為2000億元,。這意味今年可轉(zhuǎn)債市場規(guī)模可能倍增,，更遠高于2018年不足790億元的發(fā)行規(guī)模,。

其中，銀行將成為可轉(zhuǎn)債絕對的發(fā)行主力,。去年年末,，交通銀行、中信銀行,、平安銀行,、江蘇銀行可轉(zhuǎn)債密集獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)批文,，4只銀行轉(zhuǎn)債募集資金規(guī)模高達1460億元,，僅交通銀行一家待募資金額就高達600億元,，將創(chuàng)中國境內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模新高。而此前最近一次大額發(fā)行為光大銀行于2017年3月份發(fā)行的300億元可轉(zhuǎn)債,。

對此,，有分析人士指出，銀行常見的融資方式包括優(yōu)先股,、配股,、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債,、金融債等,。其中，優(yōu)先股只能計入一級資本,，而不能計入一級核心資本,，而且優(yōu)先股所提供的一級資本最多只能是1%；而金融債本身只能作為二級資本,，解決不了銀行的問題,；配股和定增在破凈的情況下很難推行，低于凈資產(chǎn)配股或者定增,，對于國有銀行和國資控股的股份銀行都涉嫌國有資產(chǎn)流失,。因此，在當(dāng)前情況下,，發(fā)行可轉(zhuǎn)債是銀行最佳的再融資方式,。

（文章來源：證券日報）