第三批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批,，數(shù)量多達14只,，加上第一,、第二批獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金,，獲批養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)達到40只,。

1月4日,，證監(jiān)會公布新的名單,，旋即引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議,。

按照業(yè)內(nèi)人士推測,，5月1日以后，公募基金有望納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍,，享受個稅遞延政策,，各家基金公司抓緊上車,。21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者獲悉，多家基金公司仍打算繼續(xù)申報新的養(yǎng)老目標(biāo)基金,。

與此同時,，養(yǎng)老金基金目前仍普遍面臨發(fā)行的重重巨大困難，以及未來發(fā)展挑戰(zhàn),、業(yè)績隱憂,，各家的養(yǎng)老目標(biāo)基金，仍在摸索中前行,。

爭奪養(yǎng)老金風(fēng)口

自去年以來,，基金公司申報養(yǎng)老目標(biāo)基金潮涌。

1月4日證監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示,，2018年12月27日,，第三批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，截至目前已獲批養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)達到40只,。

此外,，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，除上述40只養(yǎng)老目標(biāo)基金之外,，在證監(jiān)會排隊申請待批的養(yǎng)老目標(biāo)基金還有33只,。

而在已獲批的40只基金中，華夏基金獨占4只,；此外,，易方達、匯添富各有3只,；工銀瑞信,、嘉實基金、南方基金,、泰達宏利,、中歐基金各有2只。

這并不是申報潮的終點,。1月7日,，獲批養(yǎng)老目標(biāo)基金數(shù)量最多的華夏基金的一位人士向記者表示，“公司未來會繼續(xù)申報其他養(yǎng)老基金,，我們希望建立完善的公募養(yǎng)老基金產(chǎn)品線,。”

對此，近日華夏基金總經(jīng)理李一梅公開表示,，公募基金行業(yè)未來發(fā)展重點關(guān)注的一個方向是養(yǎng)老金投資,，“養(yǎng)老是基金業(yè)下一個20年最大風(fēng)口。”她堅信養(yǎng)老金業(yè)務(wù)將成為基金行業(yè)未來20年發(fā)展的重要推動力,。

事實上,，許多基金公司在拼命抓住養(yǎng)老金的風(fēng)口。多家基金公司都向記者表示了把養(yǎng)老金業(yè)務(wù)作為公司發(fā)展的戰(zhàn)略性目標(biāo),。

一位基金經(jīng)理對記者表示,，“對于基金公司來說，養(yǎng)老金業(yè)務(wù)具有戰(zhàn)略性地位,，有條件的基金公司,，要創(chuàng)造條件，拼命地盡快發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù),。”

1月7日,，盈米基金副總裁、機構(gòu)業(yè)務(wù)負責(zé)人劉文紅建議：“對養(yǎng)老目標(biāo)基金,，要盡快開始做,，盡快發(fā)，安排最好的人來做這個業(yè)務(wù),，因為這是基金業(yè)的風(fēng)口,，養(yǎng)老金第一次給基金業(yè)帶來長錢，這對基金公司來說具有重要意義,。”

一位基金公司的高管告訴記者,，“未來一個基金公司要穩(wěn)定發(fā)展，30%-40%的業(yè)務(wù)應(yīng)該來自于養(yǎng)老金,。實際上,，在國外大部分大型投資公司都是這樣，多的話一家公司可能有50%的資金來源于養(yǎng)老金,。”

困難前行

不過,，據(jù)記者了解，養(yǎng)老目標(biāo)基金普遍都遇到了發(fā)行難題,。

“由于近期股市低迷,，養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行情況較為艱難，大多數(shù)僅2億左右,。”1月7日,，基金研究中心研究員黃曦漪接受采訪時表示。

據(jù)統(tǒng)計,，目前有12只養(yǎng)老目標(biāo)基金成立(A,、C類不分開計算)，規(guī)模41億元,。

養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)?；旧隙己苄　?2只已成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金中,，發(fā)行規(guī)模最高的是富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老一年8.83億元,，緊隨其后的是廣發(fā)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年5.20億元,。其余的養(yǎng)老目標(biāo)基金，有7只規(guī)模在2億-3億元之間,，2只在3億-4億元之間,，1只在4億-5億元之間。

值得注意的是,，發(fā)行規(guī)模最大的兩只養(yǎng)老目標(biāo)基金都沒有機構(gòu)認購,，在新基金發(fā)行困難時期靠個人投資者取得這種業(yè)績非常難得。然而這兩只基金封閉期都很短,，皆為一年,，其他的養(yǎng)老目標(biāo)基金封閉期大多為三年或五年。這似乎意味著,，目前較短的封閉期養(yǎng)老目標(biāo)較易為投資人接受,。

此外，對于成功的銷售經(jīng)驗,，一位富國基金的人士總結(jié)：“主要還是渠道比較給力,，養(yǎng)老目標(biāo)基金是我們公司2018年自上而下全力推動的一個項目，富國內(nèi)部員工全體認購,。”

某只已成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金的相關(guān)人士表示,，“為發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金，渠道跑得辛苦,，后面銀行也加大了銷售的激勵政策,。”

養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行到低有多難？以第一只成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金“華夏養(yǎng)老2040三年”為例,，該基金2018年9月13日成立,，募集有效認購戶數(shù)為3.76萬戶，首募規(guī)模2.11億,，剛過2億的成立門檻,。不過，據(jù)記者計算,，其中員工認購占基金總份額比例為20.42%,，另外基金管理人認購了約24%的份額。簡單來說,，2億的規(guī)模中,，只有大約1億出頭是來自社會募資。

事實上,，目前投資人不太接受新生的養(yǎng)老目標(biāo)基金,。記者采訪的基金業(yè)人士多表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金有封閉期,，也沒有歷史業(yè)績,，發(fā)行時不比同期成熟的其他基金有優(yōu)勢,。

格上財富研究員張婷介紹，目前已有40只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批,。從歷史情況來看,，養(yǎng)老目標(biāo)基金基本上都能夠發(fā)行成立。為了保證養(yǎng)老目標(biāo)基金順利發(fā)行,，基金公司采取基金認購自家養(yǎng)老目標(biāo)基金的操作,，也有基金工作人員參與認購的現(xiàn)象,，同時很多基金公司采取了延長募集時間,。

對于發(fā)行，基金公司普遍的一個認識是,，不求規(guī)模大,，只求戶數(shù)多，戶均規(guī)模小,。這是由于基金行業(yè)普遍意識到,，養(yǎng)老目標(biāo)基金要達到的最佳效果是參與人多，長期定投,，所以不必追求一時的規(guī)模業(yè)績,。

因此，“戶均規(guī)模”成了養(yǎng)老目標(biāo)基金的一個重要指標(biāo),，目前的取向是越小越好,。這原本是一種更接近普惠金融的好現(xiàn)象，然而近期,，有發(fā)行渠道對此追求走向了“造假”,，有爆料者稱，某第三方基金銷售平臺,，給每位投資者買了5元的某只目標(biāo)養(yǎng)老基金,，以增加戶數(shù)，拉低“戶均規(guī)模”,。

除了要面對發(fā)行的困難,，一位大型基金公司的高管向記者坦承：“目前的養(yǎng)老目標(biāo)基金根本做不大，做不好,。”有養(yǎng)老目標(biāo)基金成立僅10天,，基金經(jīng)理就宣告離職，在業(yè)界引起軒然大波,。有基金業(yè)人士表示現(xiàn)在管理養(yǎng)老目標(biāo)基金是吃力不討好,。

上述基金公司高管表示，海外養(yǎng)老基金采取FOF形式,，是因為有養(yǎng)老金公司來選擇管理人和產(chǎn)品,，而國內(nèi)依葫蘆畫瓢也采取FOF模式,，“其實有些二級債基規(guī)模已接近百億，有優(yōu)秀的基金經(jīng)理進行管理,，產(chǎn)品運作了多年,，業(yè)績、波動率,、風(fēng)險收益等特征都非常清晰,，這種產(chǎn)品完全可以承接養(yǎng)老金產(chǎn)品。只要允許它們進入養(yǎng)老金投資范圍,，個人養(yǎng)老金賬戶采取遞延稅收優(yōu)惠就行了,，何必另起爐灶單獨設(shè)立養(yǎng)老目標(biāo)基金？”

不過,，也有業(yè)內(nèi)人士持不同意見,，認為養(yǎng)老目標(biāo)基金的管理人相比首批公募FOF資質(zhì)要求更高，基金經(jīng)理投資經(jīng)驗也比一般基金要求更加豐富,，業(yè)內(nèi)對其業(yè)績有期待,。

劉文紅表示，目前養(yǎng)老目標(biāo)基金的主要銷售渠道是銀行,、互聯(lián)網(wǎng),，由于人群基數(shù)大，有部分人愿意嘗試,。未來做出好業(yè)績的養(yǎng)老目標(biāo)基金,，在稅收優(yōu)惠政策下，將會有大量的資金涌入,。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）