今年以來,，發(fā)起式基金數(shù)量及規(guī)模一路飆升，同比增長約50%,。

目前,，在發(fā)起式基金市場,，百億級規(guī)模的產(chǎn)品主要由大型基金公司發(fā)行管理，中小型基金公司管理的產(chǎn)品規(guī)模大多低于10億元,。業(yè)內(nèi)人士坦陳,，由于發(fā)起式基金的特殊性,，中小型基金公司要想實(shí)現(xiàn)彎道超車不易。

雖然公募發(fā)行市場銷售遇冷,，但發(fā)起式基金卻頻頻發(fā)力,，不少公募基金采取快速成立發(fā)起式基金的形式來布局A股。今年以來,，新成立的發(fā)起式基金多達(dá)257只,，同比猛增50.3%，整體規(guī)模高達(dá)3169.7億元,，同比增長47%,，刷新了發(fā)起式基金年度發(fā)行數(shù)量和規(guī)模的紀(jì)錄。

從占新基金比例來看,，今年成立的發(fā)起式基金在新基金中占比高達(dá)32.7%,，創(chuàng)出歷史新高，比去年高出15.2個百分點(diǎn),。實(shí)際上,，近幾年發(fā)起式基金在新基金中的占比一直持續(xù)抬升，從2012年的5%一直攀升到今年的32.7%,，6年間發(fā)起式基金在基金發(fā)行市場的占比抬升了5倍以上,。

值得關(guān)注的是，在迅速興起的發(fā)起式基金市場,，頭部效應(yīng)明顯，大型基金公司發(fā)行的產(chǎn)品越容易做大規(guī)模,。

在市場上711只發(fā)起式基金中,，目前百億級規(guī)模的發(fā)起式基金合計9只，合計規(guī)模高達(dá)2283億元,，占總規(guī)模25%,，這9只產(chǎn)品分別由興全、嘉實(shí),、中銀,、招商及農(nóng)銀匯理等5家基金公司發(fā)行管理。另一方面,，規(guī)模低于10億元的發(fā)起式基金卻有493只,，規(guī)模合計僅有966億元，僅占總規(guī)模10.6%,。

北京某大型公募基金經(jīng)理表示,，目前基金發(fā)行市場，新基金確實(shí)不太容易募集資金,，很多公司不得不采取發(fā)起式的形式成立,。“值得關(guān)注的是,，目前發(fā)起式基金市場分化嚴(yán)重，大型公募機(jī)構(gòu)由于股東支持和資金實(shí)力雄厚,，在成立發(fā)起式基金方面更有優(yōu)勢,，也更容易找到合作的大資金。”該基金經(jīng)理補(bǔ)充表示,。

一般而言,，發(fā)起式基金要求基金公司在募集時，使用公司股東資金,、公司固有資金,、公司高級管理人員和基金經(jīng)理等人員的認(rèn)購金額不少于1000萬元。

北京某小型公募固收部副總經(jīng)理坦陳,，中小型公募的注冊資本一般為1億元至2億元,，其中可能僅有5000萬元可用以支撐發(fā)產(chǎn)品，而一只發(fā)起式基金需要投入1000萬元,，這對于中小型基金公司而言成本太高,。而大型公募股東背景和資金實(shí)力雄厚，在發(fā)起式基金成本方面壓力小很多,，可批量發(fā)行,，做大規(guī)模。

從今年成立發(fā)起式基金的公司來看,，廣發(fā)基金以11只發(fā)起式基金位居榜首,，招商、平安大華基金分別以9只,、8只發(fā)起式基金緊隨其后,，南方、銀華,、華夏,、匯添富等大型公募今年新設(shè)的發(fā)起式基金也均超5只。而另一方面,，今年中小型基金公司新設(shè)發(fā)起式基金的數(shù)量一般不超過2只,。

有業(yè)內(nèi)人士透露，發(fā)起式基金尤其發(fā)起式債基的合作客戶一般來自于銀行,，而銀行一般只依據(jù)基金公司的管理規(guī)模排名這個單一指標(biāo)來篩選合作“白名單”,，甚至中小型銀行也只尋找大型公募合作，中小型公募很難做到“彎道超車”尋求突破,。

上述固收部副總經(jīng)理也表示,，在發(fā)起式基金市場，中小型基金公司要想“彎道超車”很難,，但并非完全沒有可能,。最重要的是,，中小型基金公司還需進(jìn)一步提升專業(yè)投研能力，打造特色產(chǎn)品吸引客戶,。

（文章來源：上海證券報）