對(duì)于A股投資者來說,，近來行情用“悲喜交加”來形容最貼切不過了,，前有“政策底2449”支撐,，一度站上2700點(diǎn),，可隨后卻是一天不如一天,，期間僅上周一(12月3日)還略為讓人激動(dòng)一下,，當(dāng)天有將近3500只股票上漲,，為年內(nèi)最好表現(xiàn),。

到了上周四(12月6日)，A股三大股指在美股休市的背景下悉數(shù)大跌,，上周五(12月7日),，滬市成交額時(shí)隔近兩個(gè)月后再次不足千億，為976.59億元,，昨日滬市成交額繼續(xù)不足千億,，為990.59億元，并且失守2600點(diǎn),。

行情如此不爭氣,，除了股民受傷之外，很多地方政府也坐不住了,，近來全國多地先后成立的紓困基金便是寫照,，據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前紓困基金已接近5000億元,。

與此同時(shí),，截至11月末，參照中證登數(shù)據(jù),，A股全市場質(zhì)押股數(shù)達(dá)6406.53億股,，環(huán)比下降0.37%，是2015年2月以來首次環(huán)比下降,，打斷此前延續(xù)45個(gè)月的連續(xù)增長態(tài)勢。

33個(gè)紓困資金產(chǎn)品已成立

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,，包括紓困債,、私募股權(quán)基金、保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理計(jì)劃和證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃等在內(nèi)的紓困基金產(chǎn)品已有33個(gè),，已披露產(chǎn)品規(guī)模的紓困產(chǎn)品金額就達(dá)到1046億元,。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

紓困基金已接近5000億？

而根據(jù)中金公司來看,，從地方層面來看,，深圳最早在10月前后設(shè)立相關(guān)專項(xiàng)資金化解本地上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，隨后北京,、杭州,、四川,、安徽等十余個(gè)省市先后成立了專項(xiàng)資金。與此同時(shí),，保險(xiǎn),、券商等相關(guān)金融機(jī)構(gòu)也通過設(shè)立資管計(jì)劃、紓困債,、專項(xiàng)股權(quán)投資基金等方式馳援困難企業(yè),。

地方政府及金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前不完全統(tǒng)計(jì)下的合計(jì)公示資金規(guī)模超過4200億元，若考慮未公示產(chǎn)品規(guī)模占比及部分統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為首批資金的情況,，當(dāng)前計(jì)劃中的紓困基金規(guī)?？赡芤呀?jīng)接近5000億元。

近3月79家公司接受馳援

近來,，接受馳援的上市公司數(shù)量也呈集中爆發(fā)的態(tài)勢,，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，自9月份以來,，A股共計(jì)發(fā)生101次企業(yè)馳援,，涉及79家A股公司。

馳援對(duì)象主要集中在電子,、機(jī)械設(shè)備和計(jì)算機(jī)行業(yè),，分別有11家、9家和9家公司接受馳援,。此外,，醫(yī)藥生物和建筑裝飾也是較為集中的行業(yè)，分別有7家和6家接受馳援,。

從地區(qū)來看,，近期接受馳援的上市公司主要集中在廣東，有40家公司,，占比超過一半,，達(dá)到51%。其次是浙江和北京,，分別有9家和7家公司接受馳援,。

當(dāng)然，接受馳援的公司,，還有一個(gè)共同的特征,，那就是質(zhì)押率普遍較高，這部分公司中,，最新質(zhì)押比例超過20%的公司有69家,，占比87%，其中還有5家公司最新質(zhì)押占比超過50%,。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

打斷45個(gè)月質(zhì)押升勢

紓困基金的目的就是為了緩解上市公司流動(dòng)性緊張問題,，或許正是因?yàn)轭l繁成立的紓困基金,，近來上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)正得到緩解。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，參照中證登數(shù)據(jù),，截至11月末，A股全市場質(zhì)押股數(shù)達(dá)6406.53億股,，環(huán)比下降0.37%,，是2015年2月以來首次環(huán)比下降，打斷此前延續(xù)45個(gè)月的連續(xù)增長態(tài)勢,。

個(gè)股層面,，有24股在11月進(jìn)行了較大量的質(zhì)押解除，解除質(zhì)押的股權(quán)比例超10%,。不過,，就全市場而言，大規(guī)模的質(zhì)押解除行動(dòng)尚未出現(xiàn),。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，僅就解除質(zhì)押行動(dòng)來看，11月A股共解除質(zhì)押164.1億股,，環(huán)比增加15.05%,，只是年內(nèi)正常水平，與9月大致持平,，低于8月的201.98億股,。

有業(yè)內(nèi)人士表示，盡管紓困基金已經(jīng)陸續(xù)資金到位,，但由于紓困基金落地需要一段時(shí)間,，大規(guī)模的解除質(zhì)押行動(dòng)還需等待。

股市不大幅下跌是關(guān)鍵

另外,，根據(jù)中金公司估算,，在前期市場低點(diǎn)時(shí)(10月18日上證指數(shù)創(chuàng)近四年收盤價(jià)新低時(shí))處于質(zhì)押虧損狀態(tài)(估算質(zhì)押存量市值低于融出資金情況)的股權(quán)質(zhì)押規(guī)模約4839億元，因此在市場不出現(xiàn)進(jìn)一步的較大幅度下行風(fēng)險(xiǎn)的前提下,，當(dāng)前近5000億元的紓困資金規(guī)模從總量上看基本可以覆蓋股權(quán)質(zhì)押已經(jīng)暴露的部分風(fēng)險(xiǎn),。

那么，不出現(xiàn)進(jìn)一步較大幅度下行風(fēng)險(xiǎn)的這一前提能否成立,，紓困基金能否徹底覆蓋股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，都有待時(shí)間去檢驗(yàn),，我們可以拭目以待,！