相比低迷的股市,，債券市場簡直可謂熱火朝天,。近期基金公司申報的基金幾乎清一色是債券型基金,，市場還有39只債券型基金同時發(fā)售,。

從基金觀點來看,，大部分基金經(jīng)理的看法也同樣一致,，他們大多判斷債券市場的行情至少能夠延續(xù)到明年一季度,。不過,，也有少數(shù)基金經(jīng)理表示,，在如此高度一致的市場環(huán)境下，債券投資更需要冷靜,，需要在牛市中考慮未來有可能出現(xiàn)的牛熊轉(zhuǎn)換,。

債券型基金大規(guī)模扎堆

數(shù)據(jù)顯示，截至上周五,，共有39只債券型基金同在發(fā)行期,，其中,，中長期純債基金就有25只。

從申報的情況來看,，證監(jiān)會公開資料顯示,，11月1日至9日共有22只基金申報，其中19只基金為債券型基金,。其中,，少部分基金從名稱上看來像是機構定制產(chǎn)品。

扎堆申報債券型基金的趨勢從三季度開始日趨明顯,。業(yè)內(nèi)人士向記者表示：“今年股票市場不好,，但是債券市場走牛，所以在權益類產(chǎn)品發(fā)不動的情況下,，很多基金公司就選擇發(fā)債券型產(chǎn)品,。”

此外，機構定制產(chǎn)品回暖,。業(yè)內(nèi)人士表示：“其實有些機構資金從今年上半年就關注到了債券市場的機會,，開始做一些定制基金，但是由于申報流程較長可能真正的發(fā)行已經(jīng)是下半年了,。”

機構對債市看法不一

“從現(xiàn)在的情況來看,，債券市場基本上已形成了一致預期。”匯添富基金經(jīng)理蔣文玲表示,，形成這樣的一致預期是有道理的,。由于市場利率此前已持續(xù)走低，因此市場會更為關注未來市場利率的下行空間,。

農(nóng)銀匯理基金投資副總監(jiān)史向明也認為,，本輪債券市場牛市并沒有結束，當下依然是投資債券市場的好時機,。她分析,，全球央行收緊流動性，推動債券收益率集體抬升,，但利率的抬升最終會導致經(jīng)濟難以承受,，為2018年開始的全球經(jīng)濟增長放緩埋下伏筆。在未來6至12個月內(nèi),，全球經(jīng)濟增長仍然面臨加速下滑的壓力,，通脹壓力不大,。

中信保誠基金的基金經(jīng)理繆美夏認為,，從現(xiàn)階段到明年一季度，整體債券市場的牛市格局不太會發(fā)生重大變化,，但她已經(jīng)開始縮短手中信用債的久期,。她表示,，信用債的流動性沒有那么好，因此在牛市中要考慮到未來一旦轉(zhuǎn)熊市該如何應對,。她縮短那些流動性不佳的信用債久期,，是為了保證債券收益的可兌現(xiàn)。

值得一提的是,，已有基金經(jīng)理對于債券市場轉(zhuǎn)持謹慎態(tài)度,。海富通基金經(jīng)理何謙表示，對明年的整個債券市場行情“看平”,。從資金成本的角度來看,，現(xiàn)階段來隔夜拆借成本在悄然抬升，未來還將有可能繼續(xù)上行,。從以往經(jīng)驗來看,，降息剛開始時可能會引發(fā)股債齊漲，但是隨著降息的持續(xù)推進,，更為受益的將是股票類資產(chǎn)而非債券類資產(chǎn),。

“目前信用債市場完全無法滿足客戶對收益率的需求。”何謙表示,，“整個市場收益率曲線正在走平,，信用價差不斷縮小，這導致全市場都在拉長久期,，下沉評級,。公開數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在大家的倉位已經(jīng)很高,，未來不排除出現(xiàn)多殺多的風險,。”

（文章來源：投資快報）