相比低迷的股市,，債券市場簡直可謂熱火朝天。近期基金公司申報的基金幾乎清一色是債券型基金,，市場還有39只債券型基金同時發(fā)售,。

從基金觀點來看，大部分基金經理的看法也同樣一致,，他們大多判斷債券市場的行情至少能夠延續(xù)到明年一季度,。不過,，也有少數(shù)基金經理表示，在如此高度一致的市場環(huán)境下,，債券投資更需要冷靜,，需要在牛市中考慮未來有可能出現(xiàn)的牛熊轉換。

債券型基金大規(guī)模扎堆

數(shù)據顯示,，截至上周五,，共有39只債券型基金同在發(fā)行期，其中,，中長期純債基金就有25只,。

從申報的情況來看，證監(jiān)會公開資料顯示,，11月1日至9日共有22只基金申報,，其中19只基金為債券型基金。其中,，少部分基金從名稱上看來像是機構定制產品,。

扎堆申報債券型基金的趨勢從三季度開始日趨明顯。業(yè)內人士向記者表示：“今年股票市場不好,，但是債券市場走牛,，所以在權益類產品發(fā)不動的情況下，很多基金公司就選擇發(fā)債券型產品,。”

此外,，機構定制產品回暖。業(yè)內人士表示：“其實有些機構資金從今年上半年就關注到了債券市場的機會,，開始做一些定制基金,，但是由于申報流程較長可能真正的發(fā)行已經是下半年了。”

機構對債市看法不一

“從現(xiàn)在的情況來看,，債券市場基本上已形成了一致預期,。”匯添富基金經理蔣文玲表示，形成這樣的一致預期是有道理的,。由于市場利率此前已持續(xù)走低,，因此市場會更為關注未來市場利率的下行空間。

農銀匯理基金投資副總監(jiān)史向明也認為,，本輪債券市場牛市并沒有結束,，當下依然是投資債券市場的好時機。她分析,，全球央行收緊流動性,，推動債券收益率集體抬升，但利率的抬升最終會導致經濟難以承受,，為2018年開始的全球經濟增長放緩埋下伏筆,。在未來6至12個月內,，全球經濟增長仍然面臨加速下滑的壓力，通脹壓力不大,。

中信保誠基金的基金經理繆美夏認為,，從現(xiàn)階段到明年一季度，整體債券市場的牛市格局不太會發(fā)生重大變化,，但她已經開始縮短手中信用債的久期,。她表示，信用債的流動性沒有那么好,，因此在牛市中要考慮到未來一旦轉熊市該如何應對。她縮短那些流動性不佳的信用債久期,，是為了保證債券收益的可兌現(xiàn),。

值得一提的是，已有基金經理對于債券市場轉持謹慎態(tài)度,。海富通基金經理何謙表示,，對明年的整個債券市場行情“看平”。從資金成本的角度來看,，現(xiàn)階段來隔夜拆借成本在悄然抬升,，未來還將有可能繼續(xù)上行。從以往經驗來看,，降息剛開始時可能會引發(fā)股債齊漲,，但是隨著降息的持續(xù)推進，更為受益的將是股票類資產而非債券類資產,。

“目前信用債市場完全無法滿足客戶對收益率的需求,。”何謙表示，“整個市場收益率曲線正在走平,，信用價差不斷縮小,，這導致全市場都在拉長久期，下沉評級,。公開數(shù)據顯示,，現(xiàn)在大家的倉位已經很高，未來不排除出現(xiàn)多殺多的風險,。”

（文章來源：投資快報）