近日，研發(fā)費用加計扣除政策發(fā)布,。對此,，市場普遍反映利好科技創(chuàng)新行業(yè),。有券商測算指出,，政策有利于軍工,、通信,、計算機等行業(yè)業(yè)績增厚,。部分買方也建議投資者關(guān)注受到政策利好的科技龍頭公司,。

　　科技板塊業(yè)績增厚明顯

9月20日，財政部,、稅務(wù)總局和科技部聯(lián)合發(fā)布99號文《關(guān)于提高研究開發(fā)費用稅前加計扣除比例的通知》,，提出企業(yè)開展研發(fā)活動中實際發(fā)生的研發(fā)費用，未形成無形資產(chǎn)計入當期損益的,，在按規(guī)定據(jù)實扣除的基礎(chǔ)上,，在2018年1月1日至2020年12月31日期間，再按照實際發(fā)生額的75%在稅前加計扣除,；形成無形資產(chǎn)的,，在上述期間按照無形資產(chǎn)成本的175%在稅前攤銷。

對此,，國盛證券策略團隊指出,，本次抵扣比例提升對創(chuàng)業(yè)板業(yè)績提振幅度最大。根據(jù)測算,，本次研發(fā)費用加計扣除比例提升,，將減輕全部A股上市公司所得稅稅賦壓力242億元至262億元，占凈利潤總額的約1.9至2.0%,，其中增厚創(chuàng)業(yè)板業(yè)績2.07至2.26個百分點,，為各板塊最高,，中小板次之，為2.0%至2.2%,，顯示出政府為企業(yè)特別是中小企業(yè)減稅降負的決心,，以促進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的系列部署持續(xù)落實和推進,。

從行業(yè)方面來看,，國盛證券表示，本次研發(fā)費用加計扣除比例提升,，對于研發(fā)投入力度大的行業(yè)更為利好,，從測算結(jié)果來看，國防軍工,、通信和計算機行業(yè)所受影響最大,，業(yè)績增厚幅度最高分別達到8.3%、8.1%和4.1%,。

安信證券首席策略分析師陳果強調(diào),，在新經(jīng)濟背景下，中國正在高調(diào)步入以信息產(chǎn)業(yè)為主導創(chuàng)新的新時代,，成長型行業(yè)將呈現(xiàn)高景氣局面,。在加計扣除政策的利好下，以研發(fā)為核心驅(qū)動力的TMT+電子+醫(yī)藥+軍工等新興行業(yè)將直接受益,。

國金證券指出,，相關(guān)政策更加精準地為企業(yè)科技創(chuàng)新減稅，進一步激勵企業(yè)加大研發(fā)投入,，對規(guī)范運營且符合“國家政策重點支持的八大高新技術(shù)領(lǐng)域”的企業(yè)盈利有提升作用,。另外，這一稅收激勵政策中長期影響深遠,，體現(xiàn)了國家政策全力支持科技創(chuàng)新,，實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，為中國“工業(yè)制造”轉(zhuǎn)向“智能制造”營造良好的環(huán)境,，對于推動產(chǎn)業(yè)邁向中高端,、促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

　　看好科技龍頭公司

民生加銀基金指出,，上周市場迎來政策持續(xù)催化,，周末有關(guān)增加研發(fā)費用抵扣相關(guān)政策出臺，通信,、計算機等研發(fā)費用占比高行業(yè)將顯著受益,。從總體上看，當前在去杠桿放緩情況下，經(jīng)濟數(shù)據(jù)下滑斜率有所改善,，國內(nèi)政策密集出臺,，市場進入重要反彈窗口期，同時,，無論是從PE倒數(shù)還是從股市風險溢價(1/上證綜指市盈率-10年期國債利率)看,，市場具有較好的配置價值。

民生加銀基金建議投資者擇股思路從兩個方向出發(fā)：首先是“研發(fā)費用抵扣政策利好科技龍頭公司”,；其次，8月社零數(shù)據(jù)企穩(wěn)以及鼓勵消費政策的出臺,，將短期利好消費行業(yè),。

寶盈基金也建議“適當關(guān)注代表經(jīng)濟發(fā)展方向的高新技術(shù)成長板塊”，以及有可能受益于國內(nèi)政策調(diào)整需求復蘇的行業(yè)方向如基建,、消費等領(lǐng)域,。

博時基金魏鳳春指出，國內(nèi)減稅減負政策提振市場情緒,，加上富時羅素宣布納入A股,，市場風險偏好顯著好轉(zhuǎn)。結(jié)構(gòu)方面,，“減稅政策對科技相對有利,，建議以消費和科技為基礎(chǔ)配置，周期因旺季來臨或有交易機會,。”