近日,，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策發(fā)布。對(duì)此,，市場(chǎng)普遍反映利好科技創(chuàng)新行業(yè),。有券商測(cè)算指出，政策有利于軍工,、通信,、計(jì)算機(jī)等行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)龊瘛２糠仲I方也建議投資者關(guān)注受到政策利好的科技龍頭公司,。

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9月20日,，財(cái)政部、稅務(wù)總局和科技部聯(lián)合發(fā)布99號(hào)文《關(guān)于提高研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的通知》,，提出企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)中實(shí)際發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用,，未形成無(wú)形資產(chǎn)計(jì)入當(dāng)期損益的，在按規(guī)定據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上,，在2018年1月1日至2020年12月31日期間,，再按照實(shí)際發(fā)生額的75%在稅前加計(jì)扣除；形成無(wú)形資產(chǎn)的,，在上述期間按照無(wú)形資產(chǎn)成本的175%在稅前攤銷,。

對(duì)此，國(guó)盛證券策略團(tuán)隊(duì)指出,，本次抵扣比例提升對(duì)創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)提振幅度最大,。根據(jù)測(cè)算,，本次研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提升，將減輕全部A股上市公司所得稅稅賦壓力242億元至262億元,，占凈利潤(rùn)總額的約1.9至2.0%,，其中增厚創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)2.07至2.26個(gè)百分點(diǎn)，為各板塊最高,，中小板次之,，為2.0%至2.2%，顯示出政府為企業(yè)特別是中小企業(yè)減稅降負(fù)的決心,，以促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè),、萬(wàn)眾創(chuàng)新的系列部署持續(xù)落實(shí)和推進(jìn)。

從行業(yè)方面來(lái)看,，國(guó)盛證券表示,，本次研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提升，對(duì)于研發(fā)投入力度大的行業(yè)更為利好,，從測(cè)算結(jié)果來(lái)看,，國(guó)防軍工、通信和計(jì)算機(jī)行業(yè)所受影響最大,，業(yè)績(jī)?cè)龊穹茸罡叻謩e達(dá)到8.3%,、8.1%和4.1%。

安信證券首席策略分析師陳果強(qiáng)調(diào),，在新經(jīng)濟(jì)背景下,，中國(guó)正在高調(diào)步入以信息產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)創(chuàng)新的新時(shí)代，成長(zhǎng)型行業(yè)將呈現(xiàn)高景氣局面,。在加計(jì)扣除政策的利好下,，以研發(fā)為核心驅(qū)動(dòng)力的TMT+電子+醫(yī)藥+軍工等新興行業(yè)將直接受益。

國(guó)金證券指出,，相關(guān)政策更加精準(zhǔn)地為企業(yè)科技創(chuàng)新減稅,，進(jìn)一步激勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，對(duì)規(guī)范運(yùn)營(yíng)且符合“國(guó)家政策重點(diǎn)支持的八大高新技術(shù)領(lǐng)域”的企業(yè)盈利有提升作用,。另外,，這一稅收激勵(lì)政策中長(zhǎng)期影響深遠(yuǎn)，體現(xiàn)了國(guó)家政策全力支持科技創(chuàng)新,，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,，為中國(guó)“工業(yè)制造”轉(zhuǎn)向“智能制造”營(yíng)造良好的環(huán)境，對(duì)于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)邁向中高端,、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義,。

　　看好科技龍頭公司

民生加銀基金指出，上周市場(chǎng)迎來(lái)政策持續(xù)催化，周末有關(guān)增加研發(fā)費(fèi)用抵扣相關(guān)政策出臺(tái),，通信,、計(jì)算機(jī)等研發(fā)費(fèi)用占比高行業(yè)將顯著受益。從總體上看,，當(dāng)前在去杠桿放緩情況下,，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑斜率有所改善，國(guó)內(nèi)政策密集出臺(tái),，市場(chǎng)進(jìn)入重要反彈窗口期,，同時(shí)，無(wú)論是從PE倒數(shù)還是從股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(1/上證綜指市盈率-10年期國(guó)債利率)看,，市場(chǎng)具有較好的配置價(jià)值,。

民生加銀基金建議投資者擇股思路從兩個(gè)方向出發(fā)：首先是“研發(fā)費(fèi)用抵扣政策利好科技龍頭公司”；其次,，8月社零數(shù)據(jù)企穩(wěn)以及鼓勵(lì)消費(fèi)政策的出臺(tái),，將短期利好消費(fèi)行業(yè)。

寶盈基金也建議“適當(dāng)關(guān)注代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的高新技術(shù)成長(zhǎng)板塊”,，以及有可能受益于國(guó)內(nèi)政策調(diào)整需求復(fù)蘇的行業(yè)方向如基建,、消費(fèi)等領(lǐng)域。

博時(shí)基金魏鳳春指出,，國(guó)內(nèi)減稅減負(fù)政策提振市場(chǎng)情緒,，加上富時(shí)羅素宣布納入A股,，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著好轉(zhuǎn),。結(jié)構(gòu)方面，“減稅政策對(duì)科技相對(duì)有利,，建議以消費(fèi)和科技為基礎(chǔ)配置,，周期因旺季來(lái)臨或有交易機(jī)會(huì)。”