本報實習記者 吳玉華

2017年僅剩下一周的時間。數(shù)據(jù)顯示,，2017年以來,，新股平均漲幅同比下降160個百分點,，新股收益顯著降低,，打新基金也面臨業(yè)態(tài)改變,，曾經(jīng)火熱的打新基金紛紛改變策略,?；鹑耸空J為,，當前市場的打新基金大都遵循分散投資、打新增厚收益,、不額外參與二級市場股票投資的運作思路,，與去年相比，多數(shù)基金仍有新必打,，但打新收益已不是其主要收益來源,。

賺錢效應(yīng)減弱

恒生聚源數(shù)據(jù)顯示，今年以來,，截至12月20日,，滬深股市一共發(fā)行了429只新股，除科創(chuàng)信息,、中欣氟材,、深南電路、華能水電,、振靜股份,、名臣健康、蒙娜麗莎未開板外,，其他個股均已開板,。

從市場表現(xiàn)上來看，新股均在首日頂格漲停,。記者統(tǒng)計今年以來新股開板日開盤價相對于發(fā)行價的漲跌幅，其中一季度新股的平均漲幅為338.36%,，二季度平均漲幅為220.69%,，三季度平均漲幅為263.85%，四季度除去未開板新股,，平均漲幅為231.67%,。從2017年全年來看，新股平均漲幅為270.81%,，其中上海環(huán)境開板日開盤價相對發(fā)行價漲幅最低,，為44%,；漲幅最大的為至純科技，開板日開盤價相對發(fā)行價漲幅達到1546.24%,，掌閱科技和聚燦光電也分別達到1282.72%,、1224.47%。

數(shù)據(jù)顯示,，新股開板日開盤價相對發(fā)行價平均漲幅從2016年的430.44%下降到2017年迄今為止的270.81%,，新股平均漲幅大幅降低。

目前,，已經(jīng)出現(xiàn)新股破發(fā)情況,。北京一家券商的投資經(jīng)理對記者表示，新股賺錢效應(yīng)降低是正?，F(xiàn)象,。首發(fā)打開漲停板的天數(shù)明顯縮短，這種趨勢很明顯,，A股整體估值下降,，所以新股上市后估值達不到之前的高度，這就導(dǎo)致打新的收益率下降了,。

底倉收益成主要收益來源

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，近一年已獲配新股基金數(shù)達到1898只。業(yè)內(nèi)人士對記者表示,，打新基金的收益主要來自于打新收益,、股票底倉的投資收益以及債券類資產(chǎn)的收益。由于今年股票市場藍籌股和中小盤股分化劇烈,，因此股票底倉的配置風格會嚴重影響到打新基金的收益,，以藍籌打底的打新基金表現(xiàn)更為出色。

國泰君安分析,，三季度打新基金規(guī)模合計約3900億元,，凈資產(chǎn)規(guī)模中位數(shù)維持在5億元，同時為應(yīng)對打新絕對收益金額的下滑,，大部分基金都在縮小產(chǎn)品規(guī)模以提高打新收益率,。同時，打新基金全年收益趨于穩(wěn)定,，底倉收益貢獻巨大,。由于打新基金重倉個股絕大多數(shù)均為滬深300成份股，年初至今滬深300指數(shù)漲幅已經(jīng)超過20%,，底倉收益已經(jīng)超越打新,，成為最重要的收益來源。

雖然底倉收益成為重要收益來源,，但打新仍可以改善基金收益,。上海一公募基金人士對記者表示,，雖然今年以來新股申購的預(yù)期收益率下降，但從參與打新的基金收益看,，打新對基金收益仍有一定改善,。