銀行板塊近期持續(xù)上漲,，多位基金經(jīng)理認(rèn)為,，2018年上市銀行整體將處于基本面持續(xù)改善的過程之中,。公開數(shù)據(jù)顯示，公募機(jī)構(gòu)已經(jīng)連續(xù)五個季度加倉銀行板塊,。一些即將發(fā)行新基金的基金經(jīng)理對記者表示,，隨著監(jiān)管持續(xù)去桿杠，明年市場有望迎來流動性的拐點,，這將直接利好利率敏感性的行業(yè),。銀行等大金融板塊，在估值和政策雙重利好推動下,，很可能成為機(jī)構(gòu)新的抱團(tuán)熱點,。

大象再度起舞

2017年，市場持續(xù)演繹上證50的行情,，一些個股甚至突破2015年的高位,。銀行股正以更高的性價比吸引資金不斷進(jìn)入。截至21日,，一周以來A股銀行板塊漲幅超過2.5%,，同期滬深300指數(shù)上漲2.14%。不考慮次新股,，16家A股上市銀行中,，股價表現(xiàn)較好的是招商銀行(600036,股吧)、平安銀行(000001,股吧)和寧波銀行(002142,股吧),。

銀行主題基金表現(xiàn)同樣喜人,。截至上周五，在可比的1093只基金中,，一周內(nèi)有341只基金凈值上漲,，占比超過三成。值得注意的是,，復(fù)權(quán)單位凈值漲幅前十的股票基金中有7只是銀行主題,，兩只跟蹤銀行指數(shù)的ETF也連續(xù)大漲。

中銀國際周一發(fā)布的銀行周報顯示,，最新的監(jiān)管新規(guī)整體符合預(yù)期,，對金融行業(yè)影響偏溫和。從行業(yè)三季度主要指標(biāo)情況來看,，行業(yè)息差與資產(chǎn)質(zhì)量整體呈現(xiàn)改善趨勢,，目前銀行整體PB對應(yīng)明年是1倍,。三季度貨幣政策報告也表明去杠桿的同時,，需平衡流動性,，維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運行。

這一線索已經(jīng)成為一些權(quán)益類基金布局的依據(jù),。“明年隨著流動性最緊張的時期漸漸過去,，一些利率敏感性行業(yè)，比如銀行,、地產(chǎn),，都會進(jìn)入估值修復(fù)階段，這是我較看好的行業(yè),。”光大保德信基金經(jīng)理何奇對記者表示,。

公募機(jī)構(gòu)對銀行的青睞程度確實也正不斷上升。截至今年三季度,，公募基金重倉銀行板塊比例為6.77%,，環(huán)比提升0.67個百分點，為連續(xù)五個季度環(huán)比提升,。

銀行或成新基金抱團(tuán)熱點

進(jìn)入四季度,，新基金發(fā)行明顯提速，這些“增量”同樣迫切需要尋求新的熱點,。

一些即將發(fā)行的新基金的負(fù)責(zé)人提示了一個重要的現(xiàn)象：在A股市場,，幾乎沒有兩年會持續(xù)同一個風(fēng)格。今年漲得最好的食品飲料板塊,，明年大概率將出現(xiàn)分化,，銀行不但從估值上具有配置價值，從策略上也是一個很好的防御品種,。

據(jù)上海證券統(tǒng)計顯示,，10月權(quán)益類基金新增發(fā)行46只，11月基金發(fā)行延續(xù)了10月回暖的趨勢,。統(tǒng)計顯示,，截至11月21日，11月開始募集的基金共有近70只,。通常來說,，從新基金發(fā)行到建倉差不多需要一個多月的時間。在這期間,，銀行因業(yè)績確定性高,，且低估值安全邊際高，有望成為機(jī)構(gòu)做高“安全墊”的首選配置,。

正如匯豐晉信首席投資官曹慶所言,，并不是某個行業(yè),、某個公司天然具有價值投資的標(biāo)簽，歸根到底,，這都是由相對估值的盈利水平?jīng)Q定的,。