本報(bào)記者 王丹 上海報(bào)道

導(dǎo)讀

資深基金研究人士王群航(博客,微博)則認(rèn)為,，這么多年下來,，可轉(zhuǎn)債基金一直發(fā)展一般,，固然有其自身原因,，因此,，基金公司大舉發(fā)行,，投資者選擇都應(yīng)該慎之又慎,。財(cái)通基金作為公募行業(yè)的創(chuàng)新佼佼者,，目前也尚未有發(fā)行可轉(zhuǎn)債基金的計(jì)劃，該公司方面向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,，并非不看好可轉(zhuǎn)債市場,，旗下多只產(chǎn)品都有配置可轉(zhuǎn)債的策略，但專注配置可轉(zhuǎn)債從資金利用率和投資風(fēng)險(xiǎn)看需要考量,，可轉(zhuǎn)債市場的擴(kuò)容實(shí)際上對估值形成的是降低作用,。

隨著可轉(zhuǎn)債市場的逐漸升溫，近期,，可轉(zhuǎn)債基金罕見地出現(xiàn)了扎堆發(fā)行,。繼上周五中歐可轉(zhuǎn)債基金成立后，11月13日,，國泰可轉(zhuǎn)債和華商可轉(zhuǎn)債兩只基金“攜手”開賣,。此外，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解,，還有平安大華等多家基金公司的可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品正在籌劃申報(bào)或是排隊(duì)待批中,。

沉寂了多時(shí)的可轉(zhuǎn)債基金似乎有些突然地重新躍入了投資者關(guān)注的視野，在多位受訪的市場人士看來,，與可轉(zhuǎn)債申購方式改為信用申購后這一市場的熱度驟升有關(guān),。雨虹轉(zhuǎn)債、林洋轉(zhuǎn)債上市后的搶眼表現(xiàn),，在即使是走勢也不差的A股市場對比下,，依然賺足了眼球。那么,，此番背景下的可轉(zhuǎn)債基金是否會(huì)造就驚喜,，還是一如定增基金,、保本基金那般再度風(fēng)過遇冷,？市場暫時(shí)看法不一,。

水漲船高

算上剛剛成立的中歐可轉(zhuǎn)債基金在內(nèi),，同花順(300033,股吧)iFinD統(tǒng)計(jì)顯示,，目前市場上帶有“轉(zhuǎn)債”字樣的債券型開放式基金共有24只（A,、C類份額合并計(jì)算），合計(jì)規(guī)模在40億元左右,，與公募基金龐大的11.6萬億體量相比,，則如同是湖中的一桶水，僅占萬分之三的比例,。雖說可轉(zhuǎn)債基金出現(xiàn)的時(shí)間并不晚,，2004年興全可轉(zhuǎn)債的出現(xiàn)便已填補(bǔ)了這項(xiàng)空白，但時(shí)至今日,，13年過去了,，不得不說，該主題基金仍是一類小眾品種,。

“這與可轉(zhuǎn)債市場本身就是一小眾市場有關(guān)”,，上海一位債券基金經(jīng)理向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出。他亦稱,，不排除后市在政策支持下,，隨著可轉(zhuǎn)債市場擴(kuò)容加速，投資者關(guān)注度提升,，加之股票市場震蕩上行,，可轉(zhuǎn)債基金會(huì)火上一把，從近來多家基金公司抓緊布局這類產(chǎn)品即可窺見一斑,。公開資料顯示,，在中歐可轉(zhuǎn)債基金發(fā)行前，今年尚無一只同類產(chǎn)品出現(xiàn),，而近一周之內(nèi),，就新“冒”出來3只可轉(zhuǎn)債基金，存量的可轉(zhuǎn)債基金也受到了關(guān)注,，如今年來的業(yè)績表現(xiàn)近日出現(xiàn)在輿論前沿,。

事實(shí)上，從今年下半年開始,，可轉(zhuǎn)債市場的熱度才逐漸顯現(xiàn),，到了9月份，升溫明顯,。一方面得益于業(yè)績,， 自6月以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)一路上行,，9月中旬時(shí)累計(jì)漲幅已近13%,，超過了滬深300和創(chuàng)業(yè)板,；另一方面，政策利好頻傳,，今年2月,，再融資新規(guī)的出臺(tái)，使得轉(zhuǎn)債作為另類的股權(quán)融資方式,，迅速成為了定增融資的較好替代品,。“監(jiān)管層簡化可轉(zhuǎn)債的發(fā)行審核流程，降低申購要求,，鼓勵(lì)可轉(zhuǎn)債融資,，這種對再融資市場的態(tài)度已經(jīng)非常顯而易見的”，上文提到的那位債券基金經(jīng)理表示,。

今年9月8日,，監(jiān)管部門發(fā)布《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，將可轉(zhuǎn)債的資金申購方式改為信用申購更是引發(fā)了更多投資者對可轉(zhuǎn)債的注目,。申購可轉(zhuǎn)債不再需要提前繳納保證金,，也沒有市值要求，只需要有證券賬戶即可參與申購,。隨之,，越來越多的散戶投資者加入到“打債”隊(duì)伍中，有些券商甚至推出了“一鍵打債”的軟件功能,，接著是雨虹轉(zhuǎn)債,、林洋轉(zhuǎn)債等上市后大幅上漲，首日便錄得20%-30%的漲幅,，同時(shí),，數(shù)據(jù)還顯示，進(jìn)入11月,，可轉(zhuǎn)債的中簽率比A股打新還低,。

擴(kuò)容后的機(jī)會(huì)

對于目前的可轉(zhuǎn)債市場，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了解,，多家基金公司都表示看好,。正在發(fā)行可轉(zhuǎn)債基金的華商基金擬任基金經(jīng)理張永志表示，可轉(zhuǎn)債當(dāng)下已經(jīng)具備了較為明顯的配置價(jià)值,。

他認(rèn)為,，可轉(zhuǎn)債現(xiàn)在無論從轉(zhuǎn)股溢價(jià)率、轉(zhuǎn)債溢價(jià)率,，還是轉(zhuǎn)債的絕對價(jià)格看,，估值都較為合理。其實(shí),，基金三季報(bào)顯示,，基金,、保險(xiǎn)、年金,、券商資管,、信托等機(jī)構(gòu)在今年三季度已對可轉(zhuǎn)債或多或少地進(jìn)行了增倉，數(shù)據(jù)顯示,，在近2000只債券型開放式基金中，有逾700只基金投資了可轉(zhuǎn)債,，可轉(zhuǎn)債市值占基金凈資產(chǎn)比例超過50%的達(dá)到了74只,。