隨著三季報(bào)漸次披露,，公募基金的調(diào)倉(cāng)路徑浮出水面。截至20日，共有280家上市公司披露了三季報(bào),，其中有113家上市公司十大股東中出現(xiàn)公募基金身影,。從已披露的情況來(lái)看,，公募三季度整體偏好周期性行業(yè),。不過(guò)，中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),，有色,、鋼鐵、化工,、建材等板塊開(kāi)始出現(xiàn)主力獲利了結(jié)征兆,，四季度以來(lái)頻頻遭到主力資金拋售，而部分業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)的成長(zhǎng)股重新獲得青睞,。

分析人士認(rèn)為,，與前三季度不同，四季度基于行業(yè)輪動(dòng)或主題輪動(dòng)的交易性操作機(jī)會(huì)相對(duì)有限,，尋找未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定的品種才是年關(guān)前投資的關(guān)鍵所在,。

加倉(cāng)龍頭股 布局績(jī)差股

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至20日,，共有280家上市公司披露三季報(bào),，其中有113家上市公司中出現(xiàn)公募基金身影，共有16家上市公司獲公募基金凈增持,。

從個(gè)股來(lái)看,，三季度公募基金占流通股比例超過(guò)10%的上市公司分別為華帝股份(002035,股吧)、藍(lán)焰控股、三棵樹(shù),、東方時(shí)尚、開(kāi)潤(rùn)股份,、顧地科技(002694,股吧),，占流通股比例分別為16.45%、15.48%,、14.37%,、11.76%、11.21%和10.63%,，分屬家電,、石油化工、教育等板塊,。不過(guò),，上述公司在三季度均遭到不同比例減持。

從行業(yè)來(lái)看,，公募基金在三季度偏好醫(yī)藥生物,、建材、化工,、機(jī)械設(shè)備等行業(yè),，并對(duì)相關(guān)龍頭選擇加倉(cāng)。如屬于建材行業(yè)的寧夏建材(600449,股吧),，三季度獲得華泰柏瑞3只基金加倉(cāng),，合計(jì)持股達(dá)783萬(wàn)股，占公司流通股比例1.94%,。而寧夏建材股價(jià)表現(xiàn)也十分亮眼,。

獲公募基金增持最多的是柳鋼股份(601003,股吧)，在其前十大流通股東席位上,，新進(jìn)5只公募基金,，分列第4位至第8位，它們是南方產(chǎn)業(yè)活力(693.12萬(wàn)股),、華安科技動(dòng)力(500萬(wàn)股),、南方盛元紅利(499.99萬(wàn)股)、融通行業(yè)景氣(161606,基金吧)(437.39萬(wàn)股),、中銀持續(xù)增長(zhǎng)(163803,基金吧)(437.00萬(wàn)股),。此外，民生信托旗下至信234號(hào)集合資金信托計(jì)劃新進(jìn)423.5萬(wàn)股成為第九大流通股東,。

從相關(guān)個(gè)股的走勢(shì)來(lái)看,，基金從其中近半的個(gè)股中獲得了不錯(cuò)的收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，113只基金持有的個(gè)股中,，共有56只個(gè)股三季度以來(lái)(7月1日-10月20日)跑贏了同期滬指,，累計(jì)5.83%的漲幅。其中,，凌鋼股份(600231,股吧),、柳鋼股份、江特電機(jī)(002176,股吧),、祁連山(600720,股吧)和海峽股份(002320,股吧)5只股票三季度以來(lái)的漲幅均超過(guò)50%,，分別達(dá)到90.30%、79.22%,、70.30%,、54.79%、50.92%,。

不過(guò),，公募基金在三季度并非獨(dú)愛(ài)業(yè)績(jī)大增股。從16家獲公募凈增持的公司中,，僅柳鋼股份,、龍洲股份(002682,股吧)、寧夏建材,、祁連山三季度凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度較上年同期增幅超過(guò)100%,，增幅分別為915.49%、264.96%,、224.53%和184.52%,；而多倫科技、理工光科,、鎮(zhèn)海股份三家上市公司凈利潤(rùn)較上年同期下降,，降幅分別為65.63%、27.70%和28.91%,。再看上述16家上市公司的2017年中報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù),，既有凈利潤(rùn)較去年同期大增1065.79%的祁連山，也有較去年同期下降84.91%的理工光科,。

深圳一位券商分析師告訴中國(guó)證券報(bào)記者,，基金對(duì)個(gè)股的布局比普通投資者更有前瞻性，基于對(duì)公司及行業(yè)的深入了解,，提前布局部分績(jī)差股是常見(jiàn)操作,。“尤其是業(yè)績(jī)已經(jīng)反映在股價(jià)上的個(gè)股。隨著業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的出現(xiàn),，未來(lái)的成長(zhǎng)性值得看好,。”他說(shuō)。

調(diào)倉(cāng)周期股 中小創(chuàng)關(guān)注度提升

上半年A股市場(chǎng)“一九行情”明顯，不少重倉(cāng)周期股的基金賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn),。不過(guò),，就三季度的配置來(lái)看，部分基金已經(jīng)開(kāi)始高位獲利了結(jié),，還有部分基金在配置上出現(xiàn)向成長(zhǎng)股聚集的跡象,。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，相比個(gè)股最多兩千萬(wàn)股的增持,，公募基金減持上市公司的幅度同樣不小。目前被公募基金減持最多的上市公司前五名分別為華天科技(002185,股吧)(減持3.12億股),、中國(guó)巨石(600176,股吧)(減持3.08億股),、三花智控(減持2.92億股)、立訊精密(002475,股吧)(減持2.88億股),、東方園林(002310,股吧)(減持2.12億股),，分別占流通股比例較上期下降14.64%、10.55%,、18.68%,、15.94%、13.92%,。從行業(yè)來(lái)看,，減持?jǐn)?shù)量最多的前20家上市公司分屬消費(fèi)電子、建材,、醫(yī)藥,、食品、軍工等行業(yè),。