隨著三季報漸次披露,，公募基金的調(diào)倉路徑浮出水面。截至20日,，共有280家上市公司披露了三季報,，其中有113家上市公司十大股東中出現(xiàn)公募基金身影,。從已披露的情況來看，公募三季度整體偏好周期性行業(yè),。不過,，中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，有色,、鋼鐵,、化工、建材等板塊開始出現(xiàn)主力獲利了結(jié)征兆,，四季度以來頻頻遭到主力資金拋售,，而部分業(yè)績出現(xiàn)拐點的成長股重新獲得青睞,。

分析人士認(rèn)為，與前三季度不同,，四季度基于行業(yè)輪動或主題輪動的交易性操作機會相對有限,，尋找未來業(yè)績增長較為確定的品種才是年關(guān)前投資的關(guān)鍵所在。

加倉龍頭股 布局績差股

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至20日,，共有280家上市公司披露三季報，其中有113家上市公司中出現(xiàn)公募基金身影,，共有16家上市公司獲公募基金凈增持,。

從個股來看，三季度公募基金占流通股比例超過10%的上市公司分別為華帝股份(002035,股吧),、藍焰控股,、三棵樹、東方時尚,、開潤股份,、顧地科技(002694,股吧)，占流通股比例分別為16.45%,、15.48%,、14.37%、11.76%,、11.21%和10.63%,，分屬家電、石油化工,、教育等板塊,。不過，上述公司在三季度均遭到不同比例減持,。

從行業(yè)來看，公募基金在三季度偏好醫(yī)藥生物,、建材,、化工、機械設(shè)備等行業(yè),，并對相關(guān)龍頭選擇加倉,。如屬于建材行業(yè)的寧夏建材(600449,股吧)，三季度獲得華泰柏瑞3只基金加倉,，合計持股達783萬股,，占公司流通股比例1.94%。而寧夏建材股價表現(xiàn)也十分亮眼,。

獲公募基金增持最多的是柳鋼股份(601003,股吧),，在其前十大流通股東席位上,，新進5只公募基金，分列第4位至第8位,，它們是南方產(chǎn)業(yè)活力(693.12萬股),、華安科技動力(500萬股)、南方盛元紅利(499.99萬股),、融通行業(yè)景氣(161606,基金吧)(437.39萬股),、中銀持續(xù)增長(163803,基金吧)(437.00萬股)。此外,，民生信托旗下至信234號集合資金信托計劃新進423.5萬股成為第九大流通股東,。

從相關(guān)個股的走勢來看，基金從其中近半的個股中獲得了不錯的收益,。據(jù)統(tǒng)計,，113只基金持有的個股中，共有56只個股三季度以來(7月1日-10月20日)跑贏了同期滬指,，累計5.83%的漲幅,。其中，凌鋼股份(600231,股吧),、柳鋼股份,、江特電機(002176,股吧)、祁連山(600720,股吧)和海峽股份(002320,股吧)5只股票三季度以來的漲幅均超過50%,，分別達到90.30%,、79.22%、70.30%,、54.79%,、50.92%。

不過,，公募基金在三季度并非獨愛業(yè)績大增股,。從16家獲公募凈增持的公司中，僅柳鋼股份,、龍洲股份(002682,股吧),、寧夏建材、祁連山三季度凈利潤變動幅度較上年同期增幅超過100%,，增幅分別為915.49%,、264.96%、224.53%和184.52%,；而多倫科技,、理工光科、鎮(zhèn)海股份三家上市公司凈利潤較上年同期下降,，降幅分別為65.63%,、27.70%和28.91%,。再看上述16家上市公司的2017年中報業(yè)績數(shù)據(jù)，既有凈利潤較去年同期大增1065.79%的祁連山,，也有較去年同期下降84.91%的理工光科,。

深圳一位券商分析師告訴中國證券報記者，基金對個股的布局比普通投資者更有前瞻性,，基于對公司及行業(yè)的深入了解,，提前布局部分績差股是常見操作。“尤其是業(yè)績已經(jīng)反映在股價上的個股,。隨著業(yè)績拐點的出現(xiàn),，未來的成長性值得看好。”他說,。

調(diào)倉周期股 中小創(chuàng)關(guān)注度提升

上半年A股市場“一九行情”明顯,，不少重倉周期股的基金賺得盆滿缽滿。不過,，就三季度的配置來看,，部分基金已經(jīng)開始高位獲利了結(jié)，還有部分基金在配置上出現(xiàn)向成長股聚集的跡象,。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，相比個股最多兩千萬股的增持，公募基金減持上市公司的幅度同樣不小,。目前被公募基金減持最多的上市公司前五名分別為華天科技(002185,股吧)(減持3.12億股),、中國巨石(600176,股吧)(減持3.08億股)、三花智控(減持2.92億股),、立訊精密(002475,股吧)(減持2.88億股),、東方園林(002310,股吧)(減持2.12億股)，分別占流通股比例較上期下降14.64%,、10.55%,、18.68%、15.94%,、13.92%,。從行業(yè)來看，減持?jǐn)?shù)量最多的前20家上市公司分屬消費電子,、建材、醫(yī)藥,、食品,、軍工等行業(yè)。