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對沖基金緊急避險應對美聯(lián)儲“變臉” 黃金沽空潮或延續(xù)

2017-10-02 11:30 來源:21世紀經濟報道

本報記者 陳植 上海報道

上周四,,美聯(lián)儲發(fā)出年內加息縮表的最強硬鷹派信號,,引發(fā)部分對沖基金緊急止損美元空頭潮涌,。

此前,,由于美國出現(xiàn)持續(xù)低迷的通脹數據,,加之颶風影響,,部分對沖基金已將美聯(lián)儲年內加息因素從投資模型中剔除,。

一家美國對沖基金的基金經理透露,,其所在機構不得不在上周末重新調整投資模型,,將美聯(lián)儲年內加息預期重新計入各類資產估值模型。

上述基金經理表示,,上周四他迅速止損平倉2000萬美元的空頭頭寸與1500萬美元的黃金多頭頭寸,,所幸黃金頭寸浮盈較大,此次緊急止損平倉并未遭遇凈值虧損,。

21世紀經濟報道記者了解到,,部分對沖基金則因此次緊急止損,遭遇一定幅度的凈值損失,。

部分對沖基金緊急止損

“當前市場情況讓交易員感到疑惑,。”RBC財富管理總監(jiān)George Gero告訴21世紀經濟報道記者。

此前,,持續(xù)低迷的通脹數據,、颶風來襲等多重利空因素影響,,部分對沖基金押注美聯(lián)儲年內不加息。甚至美聯(lián)儲內部也傳出類似聲音,。如紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)曾承認颶風襲擊雖不會影響美聯(lián)儲縮表進程,,但何時加息卻是未知數。

21日(上周四)美聯(lián)儲公布的利率預期點陣圖顯示,,2017年還將加息一次,。這之前,美國聯(lián)邦基金期貨交易市場預計美聯(lián)儲在12月份加息的幾率約58%,。

21世紀經濟報道記者了解到,,在21日當天,金融市場一度出現(xiàn)止損美元空頭潮涌,。部分對沖基金緊急止損買跌美元,、看漲歐元與黃金的投資組合,導致當天歐元兌美元匯率從1.1957大跌至1.1867,;COMEX黃金期貨合約價格從1314美元/盎司一路下跌至1292.1美元/盎司,;與此對應,美元指數從年內低點91.62跳漲至92.64,。

上述對沖基金經理透露,,自己也加入到緊急止損陣營,此外還額外削減了12月底到期,、執(zhí)行價格在91.5的美元看跌期權,。“這些緊急止損操作原本導致凈值虧損約0.6個百分點,所幸我們拋售了1500萬美元黃金頭寸彌補凈值虧損,,確保凈值基本持平,。”不過,有對沖基金因緊急止損操作,,造成至少1.2個百分點的凈值損失,。

該對沖基金經理認為,,此次明確了兩大政策信號:一是美聯(lián)儲認為美國低通脹狀況未必持續(xù),,對沖基金無需再將低通脹數據視為影響美聯(lián)儲加息進程的關鍵因素;二是就業(yè)數據對美聯(lián)儲調整貨幣政策的影響力日益巨大,,只要美聯(lián)儲認為就業(yè)市場持續(xù)強勁改善,,年內加息做法將得到延續(xù)。

“但美聯(lián)儲主席耶倫強調年內加息并非板上釘釘,,將視未來經濟發(fā)展狀況與經濟數據決定何時加息,。”George Gero分析,這也是在美聯(lián)儲釋放年內加息信號后,,其12月加息幾率僅提高至70%的原因之一,。

沽空黃金歪打正著,?

市場永遠不乏“聰明錢”。9月21日之前,,部分投機資本已提前撤離黃金看漲頭寸,。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示,截至9月19日當周,,對沖基金等資產管理機構在COMEX黃金期貨合約的凈多頭頭寸驟減22284手,,至242650手,出現(xiàn)過去10周以來的首次減持,;其中,,黃金投機性多頭頭寸減持最猛,達到20846手,,黃金凈多頭頭寸從過去一年的高點回落,。

對沖基金Axiom分析師Gordon Johnson向21世紀經濟報道記者分析,這些投機資本可能是歪打正著,,他們原本押注美聯(lián)儲將在9月貨幣政策會議宣布啟動縮表,,加之此前黃金價格漲幅較大,因此趕在會議舉行前“見好就收”,,而美聯(lián)儲釋放年內加息信號,,讓其獲得額外收益。

責任編輯:晴天

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