基金:人民幣升值 投資黃金邏輯最清晰
⊙記者 朱賢佳 ○編輯 于勇
近期人民幣持續(xù)升值,,無(wú)論是連漲時(shí)間還是升值空間都創(chuàng)下兩年來(lái)新高,,而美元指數(shù)則在1個(gè)月內(nèi)跌去10%,。與這漲跌節(jié)奏步調(diào)一致的是,,國(guó)內(nèi)公募基金經(jīng)理正抓緊布局人民幣升值下的各種機(jī)遇,。這一幕,,恍如數(shù)年前人民幣升值背景下,,資金蜂擁至各類(lèi)人民幣資產(chǎn)的情景再現(xiàn),。面對(duì)全球資本新一輪流動(dòng)的方向性選擇,,滬深兩地基金經(jīng)理在采訪中解釋了這一輪人民幣升值下隱藏的三重投資邏輯。
投資最清晰的上漲品種
人民幣升值和美元指數(shù)走弱就像一對(duì)孿生兄弟,,在這一輪人民幣升值背景下,,多數(shù)基金經(jīng)理都看到了弱勢(shì)美元下的黃金小牛市機(jī)會(huì)。深圳一家大型基金公司專(zhuān)注周期投資的基金經(jīng)理對(duì)記者表示:“這一輪人民幣升值主要是因?yàn)槊涝B續(xù)走弱,,最先受益的就是黃金,,其次就是黃金股。”對(duì)于這兩種資產(chǎn),,其進(jìn)一步解釋道,,從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,黃金的上漲行情每一次都先于黃金股,。因此,,三、四季度是布局的好機(jī)會(huì),,而明年一季度黃金股則會(huì)受益金價(jià)上漲,,逐步釋放利潤(rùn)。
為什么現(xiàn)在投資黃金邏輯最清晰,?上述基金經(jīng)理對(duì)記者表示,,近期金價(jià)之所以能突破1300美元/盎司關(guān)鍵阻力,,是多種風(fēng)險(xiǎn)因素短期內(nèi)集中暴露、合力共振作用的結(jié)果,。其中非常重要的因素是,,美國(guó)面臨債務(wù)上限和政府關(guān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn),這與2011年美國(guó)陷入債務(wù)危機(jī)時(shí)的情形十分相似,。當(dāng)年,,就有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)美國(guó)的評(píng)級(jí),黃金立即大漲200美元/盎司,。
目前,,無(wú)論是國(guó)內(nèi)基金公司還是海外投行,都有一個(gè)共識(shí):金價(jià)一旦突破1375美元/盎司的關(guān)鍵阻力位,,幾乎可以確認(rèn)新牛市的開(kāi)始,。
站在外資的肩膀上
在人民幣升值背景下,外資對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)的偏愛(ài)越來(lái)越強(qiáng),。滬上一家基金經(jīng)理對(duì)記者表示:“最近我關(guān)注到一個(gè)明顯的跡象,,就是北上資金越來(lái)越活躍,而且對(duì)深交所上市的中小盤(pán)股票偏好上升,。在下一階段的倉(cāng)位中,,將加大相關(guān)投資。”用他的話來(lái)說(shuō),,外資代表更成熟的投資風(fēng)格,,站在外資的肩膀上,可以得到更多啟發(fā),。
這種判斷有著最直接的數(shù)據(jù)支撐,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,過(guò)去6個(gè)月來(lái),,南向資金持續(xù)流入力度明顯強(qiáng)于北向資金,,然而,最近一個(gè)月這種趨勢(shì)開(kāi)始逆轉(zhuǎn),。截至7日,,一個(gè)月內(nèi)滬港通下的北向資金合計(jì)為28.05億元,而南向資金為27.84億元,。
值得注意的是,,Wind數(shù)據(jù)顯示,深港通下的北向資金本月合計(jì)為41.96億元,,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于25.32億元的南向資金,。從最近7天活躍個(gè)股資金流向統(tǒng)計(jì)來(lái)看,海康威視(002415,股吧),、格力電器(000651,股吧),、美的集團(tuán)占據(jù)資金流入前三名,五糧液(000858,股吧)則成為新晉的活躍個(gè)股,,天齊鋰業(yè)(002466,股吧)也成為北上資金頻頻加倉(cāng)的標(biāo)的,。
該基金經(jīng)理對(duì)記者表示:“外資口味已經(jīng)顯示出對(duì)新經(jīng)濟(jì)更加看好。深圳市場(chǎng)新經(jīng)濟(jì)的占比較高,,而海外投資者考慮內(nèi)地目前各種各樣的投資機(jī)會(huì)時(shí),,會(huì)更加重視新經(jīng)濟(jì)這一塊,所以深圳市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)更大一點(diǎn),。北向資金或?qū)Υ笾斜P(pán)成長(zhǎng)股更感興趣,,其中尤以消費(fèi)品、醫(yī)療保健和科技領(lǐng)域?yàn)橄?,這也是未來(lái)內(nèi)地資金關(guān)注的重點(diǎn),。”
尋求逆襲的機(jī)會(huì)
今年上半年,由于人民幣匯率節(jié)節(jié)升高,,機(jī)構(gòu)資金從QDII中逐漸撤離,。近期,多位基金經(jīng)理對(duì)記者表示,,在美元持續(xù)走軟下,,原油QDII、普通股票基金及偏股型基金中的能源及化工板塊,,都有望從中大幅受益,。
今年前8個(gè)月,原油類(lèi)QDII以負(fù)10%的平均凈值增長(zhǎng)率,,成為表現(xiàn)最差的基金品種,。究其原因,國(guó)際油價(jià)不斷下跌起到了關(guān)鍵作用,。然而,從基本面來(lái)看,,本周俄羅斯和沙特正在考慮延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議,,導(dǎo)致美油曾一度漲近3%。此外,,美國(guó)哈維颶風(fēng)將導(dǎo)致美國(guó)化工品出口減少,,有望拉動(dòng)國(guó)內(nèi)丙烯酸等出口增加,或?qū)⒃斐蓢?guó)內(nèi)供應(yīng)緊張,,價(jià)格上漲,。9月份以來(lái),商品期貨中多個(gè)能化品種創(chuàng)下階段新高。在采訪中,,記者了解到,,能源化工板塊已經(jīng)成為一些基金重點(diǎn)關(guān)注的品種。
此外,,多數(shù)基金經(jīng)理都看好人民幣大幅升值背景下,,航空、旅游的反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì),。滬上一名基金經(jīng)理表示,,對(duì)于A股上市公司來(lái)說(shuō),市場(chǎng)最認(rèn)可的人民幣升值概念股就是航空公司和造紙等板塊,。由于航空公司的飛機(jī)租賃和境外采購(gòu)等都是以美元消費(fèi),,如果人民幣對(duì)美元升值的話,公司成本就會(huì)減少,,收入相應(yīng)增加,。造紙行業(yè)主要原材料源于進(jìn)口,據(jù)測(cè)算,,人民幣升值2%,,可使造紙行業(yè)成本減少0.51%,毛利率提高3.01%,,利潤(rùn)總額增加達(dá)8.79%,。
責(zé)任編輯:晴天