上海證券報消息　隨著債市配置價值的提高，以及委外基金募集要求的進一步明確,，近期機構委外資金回流公募跡象明顯,。數(shù)據(jù)顯示,，7月以來基金申報數(shù)量明顯增加,，且債券型發(fā)起式基金成為申報的主流品種,。

業(yè)內人士告訴記者,，目前很多發(fā)起式基金都是機構定制基金,，且這部分資金對債市配置興趣濃厚,。隨著金融去杠桿的進一步推進，債券市場短端利率面臨較大投資機遇,。此外,，高等級信用債的票息收益對負債穩(wěn)定的金融機構來說，也具備較高配置價值,。

債券發(fā)起式基金成為發(fā)行主流

種種跡象表明,，機構委外資金正在回流公募,。

證監(jiān)會最新一期基金募集申請核準進度公示表顯示，7月以來,，基金公司共申報80多只新基金,，其中超過1/4的基金為發(fā)起式基金，且債券型發(fā)起式基金占絕大多數(shù),。

與此前幾個月相比,，新基金的申報數(shù)量明顯增加，且主流基金類型也從普通混合型基金變?yōu)閭l(fā)起式基金,。

此外,，近期成立的多只基金發(fā)布的公告顯示，其發(fā)行戶數(shù)僅有2戶,，也印證了委外資金正在回流的情況,。

如富國聚利純債定期開放、中加純債定期開放,、中銀豐實定期開放,、中銀豐和定期開放及光大保德信尊盈半年等基金均于近期成立。上述基金公告顯示,，這些債券型發(fā)起式基金有效認購戶數(shù)均為2戶,，且不對個人投資者公開發(fā)售。

業(yè)內人士告訴記者,，這些發(fā)起式基金是機構定制的可能性比較大,。按照委外基金募集的最新要求，普通基金單一機構投資者資金占比不能超過50%,，這對基金公司來說,，發(fā)行難度較大，因為單一機構委外資金數(shù)額本來就比較大,，且不同機構收益,、風控要求都不同，拼單操作難度較大,。

“目前業(yè)界普遍采取的做法就是設立發(fā)起式基金,，基金公司也會自己認購1000萬元左右,，所以就會出現(xiàn)基金認購戶數(shù)僅有兩戶的情況,。”上述人士表示。

據(jù)了解,，今年3月底證監(jiān)會發(fā)布了《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定(征求意見稿)》(簡稱“新規(guī)”),，新規(guī)對委外定制基金設立進行了約束和規(guī)范。

新規(guī)提出,，基金管理人新設基金,，擬允許單一投資者持有基金份額比例超過基金總份額50%情形的,，應采用封閉式運作或定期開放運作且定期開放周期不得低于3個月(貨幣市場基金除外)，并采用發(fā)起式基金形式,。

機構布局債市熱情高漲

分析人士指出,，委外資金相比前兩個月出現(xiàn)了明顯回暖的情況，首先是因為金融去杠桿對大銀行沖擊較小,，這些機構的長期配置需求仍較大,。另外，隨著債市的轉暖,，不少機構判斷債券市場配置價值已經(jīng)出現(xiàn),，開始進行布局。

事實上,，早在6,、7月份記者就了解到，個別銀行手持重金打算重點布局債市,。在他們看來,，雖然談債券牛市還為時尚早，但從票息收益率來看,，一些高評級信用債配置價值已經(jīng)顯現(xiàn),。同時，10年期國債收益率“見頂”的可能性也較高,，這意味著利率債收益率未來也會有下行空間,。

“我對債市長期行情比較樂觀，目前的10年期國債利率水平可能是較長一段時間的高點,。”財通基金固收部總監(jiān)彭朝陽表示,，目前經(jīng)濟環(huán)境不支持企業(yè)發(fā)債成本繼續(xù)高企，未來收益率下行空間較大,。對于負債穩(wěn)定的金融機構,，債市已經(jīng)具備了較好的配置價值。

鵬揚投資總經(jīng)理楊愛斌也認為,，未來隨著金融去杠桿的逐步推進,，同業(yè)存單的利率會大幅下行，整個同業(yè)存單的供給會越來越少,。在此帶動下,，債券市場的短端面臨重大投資機會。

華商基金張永志則指出,，從下半年來看,，未來貨幣政策還將以保持穩(wěn)定為主，這決定了未來債券市場或許不會有大幅的超額收益的機會,，債市收益率可能更多的還是以持有期票息為主,，中短久期信用債是下半年債市的較好投資品種,。