受全球新冠肺炎疫情,、海外市場波動(dòng)加劇等因素影響,，今年一季度A股市場投資難度較2019年明顯增大,。來自多家第三方機(jī)構(gòu)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，今年一季度國內(nèi)股票私募產(chǎn)品投資收益率整體“六虧四賺”,，其中部分明星私募機(jī)構(gòu)在今年前三個(gè)月更遭遇了業(yè)績“滑鐵盧”,。

同時(shí),，主流股票私募機(jī)構(gòu)在判斷未來A股行情變數(shù)和投資難點(diǎn)的同時(shí),，也在從優(yōu)選個(gè)股,、適時(shí)調(diào)整持倉、適度防御三方面尋求策略和資產(chǎn)組合的改變,。

業(yè)績顯著分化

私募排排網(wǎng)近期的股票私募產(chǎn)品業(yè)績監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，今年以來國內(nèi)股票私募機(jī)構(gòu)業(yè)績顯著分化。該機(jī)構(gòu)監(jiān)測的9371只成立滿3個(gè)月的股票私募基金產(chǎn)品,，一季度平均收益率為-1.68%,。其中，正收益產(chǎn)品數(shù)量為3823只,，占比為40.80%,，即一季度國內(nèi)股票私募整體六虧四賺,。

來自好買基金研究中心的監(jiān)測數(shù)據(jù)則顯示，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測的股票型私募產(chǎn)品平均小幅虧損2.08%,。從正態(tài)分布來看,，在該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的股票型私募中，一季度的業(yè)績主要集中分布在-4.08%到3.46%之間,。

某三方機(jī)構(gòu)4月16日向中國證券報(bào)提供的一份國內(nèi)大中型知名股票私募的業(yè)績統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，在今年一季度國內(nèi)股票私募整體業(yè)績欠佳的背景下，知名股票私募機(jī)構(gòu)的整體投資收益率則相對(duì)更低,。截至4月3日（少數(shù)產(chǎn)品最新凈值日期為3月27日）,，在總計(jì)39只（共計(jì)涉及36家中大型知名股票私募）成立滿三年的明星私募典型股票策略產(chǎn)品中，僅有11只產(chǎn)品在今年以來取得了正收益,，占比不足三成,。

其中，有3只明星私募的股票策略產(chǎn)品今年以來虧損幅度超過10%,，15只產(chǎn)品今年以來凈值回撤超過5%,。以上海地區(qū)的明星私募為例，有兩家規(guī)模超50億元的大型明星私募代表產(chǎn)品,，今年以來的虧損幅度超10%,。

調(diào)整投資策略

鑒于近期A股投資難度顯著加大，不少一線私募積極尋找更高效的投資策略,，以平衡好收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,。“優(yōu)選個(gè)股”“適時(shí)調(diào)整持倉”“適度防御”逐漸成為現(xiàn)階段許多主流私募機(jī)構(gòu)的三大投資要點(diǎn)。

暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝表示,，A股市場整體估值已處于歷史底部區(qū)域,，戰(zhàn)略上應(yīng)樂觀而不是悲觀。不過,，短期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好受到抑制的狀況需要慎重對(duì)待,。在倉位管理方面，為了規(guī)避上市公司一季報(bào)業(yè)績風(fēng)險(xiǎn),，該私募會(huì)等待一季報(bào)公布完成之后才會(huì)提升股票倉位,。4月份和二季度在個(gè)股選擇方面，依然看好與疫情防控相關(guān)的醫(yī)藥板塊,、消費(fèi)板塊,、新基建等業(yè)績穩(wěn)定增長的優(yōu)質(zhì)上市公司。

肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊稱,，在當(dāng)前由新冠肺炎疫情引發(fā)的歐美經(jīng)濟(jì)階段性衰退期,，為應(yīng)對(duì)諸多不確定性，在A股倉位上整體應(yīng)當(dāng)留有余地,，保持適當(dāng)防御,。而在投資方向上則要堅(jiān)持“長期主義”,，即更加聚焦長期的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和結(jié)構(gòu)。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光則認(rèn)為,，未來較長一段時(shí)間,，決定A股投資成敗的重點(diǎn)不應(yīng)當(dāng)是倉位調(diào)整，而是優(yōu)選個(gè)股和適時(shí)調(diào)整持倉,。根據(jù)基本面的變化,，選取估值合適、具有一定成長性的個(gè)股,。在主要投資方向上,，應(yīng)主要聚焦業(yè)績?cè)鏊俅_定性強(qiáng)，受疫情沖擊不大的行業(yè),，受益于政策變化的領(lǐng)域，以及充分體現(xiàn)悲觀預(yù)期的股票,。（記者 王輝）