根據(jù)MSCI官網(wǎng)消息,，MSCI于8日凌晨5點(diǎn)公布MSCI A股第二步擴(kuò)容安排：A股大盤股的納入因子從10%提升到15%,，這一決定將于8月27日生效,。MSCI方面表示，這一決定未因近期外圍擾動因素而改變,。業(yè)內(nèi)人士提醒,，最終公布名單與5月指數(shù)評議時的名單或有變化。

　　被動資金將率先入場

部分投資者擔(dān)憂,，近期外圍不確定性凸顯,，海外資金是否還會跟隨MSCI的決定而配置中國？對此,，一位來自全球排名前二的海外資管機(jī)構(gòu)人士介紹,，被動指數(shù)基金因?yàn)橐獪?zhǔn)確跟蹤指數(shù)，必須跟隨指數(shù)提升相應(yīng)A股配置比例,。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，指數(shù)生效日,，A股將迎來245億元被動增量資金,。至于MSCI提升A股納入因子將為A股帶來多少主動增量資金,，業(yè)內(nèi)有不同的估算。

中國證券報記者咨詢了MSCI,、富時羅素方面以及相關(guān)券商,。相關(guān)人士表示，機(jī)構(gòu)多是根據(jù)目前跟蹤MSCI新興市場指數(shù)的資金總量,、提升納入因子后A股在指數(shù)中占比變化以及跟蹤資金中被動資金和主動資金比例來估算的,。部分機(jī)構(gòu)披露的是主動和被動資金之和，另有一些機(jī)構(gòu)披露的僅為被動資金,，因此數(shù)值不同,。

截至目前，跟蹤MSCI新興市場指數(shù)的資金總量超過1.6萬億美元,，而此次擴(kuò)容后264只大盤A股在新興市場指數(shù)中占比將從1.76%升至2.58%,。由于海外資管機(jī)構(gòu)一般要求純被動指數(shù)基金盡可能準(zhǔn)確跟蹤，不要求其博取超額收益,，因此不出意外的話這部分資金將跟隨指數(shù)提升A股大盤股的配置,。招商證券統(tǒng)計得出，此次245億元被動資金將在27日指數(shù)生效日入場,，如果算上主動和被動資金之和,，增量資金總量在千億元以上，但是主動指數(shù)資金會根據(jù)其對市場的判斷選擇來不來,、什么時候來,，具有較大不確定性。

　　最終名單或有變化

MSCI已經(jīng)公布了此次提升納入因子的264只大盤股名單,，業(yè)內(nèi)人士提醒8日的名單可能與此前公布的名單略有不同,，這是由MSCI指數(shù)編制規(guī)則確定的，投資者可參照此前公布的名單和港交所公布的滬股通,、深股通名單變化來判斷,。

由于MSCI納A基于滬股通、深股通名單,，一旦個股被滬股通,、深股通剔除，或列入特別觀察名單導(dǎo)致海外資金只能賣不能買,，MSCI都會決定將相關(guān)股票從指數(shù)中剔除,。

根據(jù)港交所發(fā)布的滬股通、深股通常見問題問答,，進(jìn)入滬股通需滿足下述條件：須為上證180或上證380指數(shù)成分股或?yàn)樯辖凰透劢凰鶅傻厣鲜械腁+H股,，且以人民幣報價，沒有被實(shí)施風(fēng)險警示。進(jìn)入深股通須滿足如下條件：須為深成指或中小創(chuàng)指數(shù)成分股且市值不小于60億元,，或不是上述指數(shù)成分股,，但是在深交所和港交所兩地上市的A+H股；前述個股必須以人民幣報價,，沒有被施以風(fēng)險警示,。一旦個股不滿足上述條件，它將被滬股通或深股通剔除,。在此之后,，MSCI也會剔除該個股。除此之外,，即便個股未被滬股通,、深股通剔除，但將其加入了特別觀察名單,，導(dǎo)致海外資金只能賣不能買,，MSCI也會考慮將其剔除。日前,，港交所已經(jīng)更新了7月的滬股通,、深股通名單，投資者可參照該名單,，得知MSCI名單可能的調(diào)整,。

事實(shí)上，MSCI在此前的例行調(diào)整中,，已經(jīng)對港交所的更新有所反映,。官網(wǎng)顯示，5月指數(shù)評議之后,，MSCI于6月剔除了4只A股個股,。MSCI中國區(qū)研究主管魏震8月6日晚間接受中國證券報記者專訪時表示，基于可投資性方面的考量,，MSCI在6月剔除了4只個股,，包含首創(chuàng)股份、浙能電力,、雅戈爾,、ST康美(康美藥業(yè))。“MSCI納入A股的名單基于滬股通或深股通名單,，因此MSCI將3只個股剔除,；康美藥業(yè)隨后被ST，被港交所加入了陸股通特別觀察名單,，海外投資者只能賣不能買,，也不符合MSCI對于個股可投資性的要求,，因此也將其剔除。剔除之后,，MSCI需要至少觀察一年,，才能決定是否重新納入上述個股。”