樂視網(wǎng)需在5月17日前對問詢函作出回復(fù),；關(guān)聯(lián)方占款也被問詢,，樂視網(wǎng)至今未收到任何現(xiàn)金

在被暫停上市的首個交易日,，樂視網(wǎng)便收到深交所的問詢函,。5月13日,，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱,，公司收到深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部的年報問詢函,，要求公司及會計師逐項說明2018年出具保留意見的審計意見是否合理,，以及關(guān)聯(lián)方資金占用及債權(quán)債務(wù),、資產(chǎn)減值等事項。樂視網(wǎng)需在5月17日前對此作出回復(fù),。

深交所問詢函共提出11個問題,。其中樂融致新的估值問題，成為年報問詢函中關(guān)注的焦點,。問詢函要求樂視網(wǎng)說明,，樂融致新本次評估值與前兩次評估值存在較大差異的原因，本次評估結(jié)果是否合理,。有不愿具名的會計師事務(wù)所人士表示,，由于喪失樂融致新的控制權(quán)，樂視網(wǎng)不再將其納入合并報表的做法并無問題,，而對樂融致新的估值采用收益法也屬合理決定,。

焦點1

審計報告 審計意見變化引交易所關(guān)注

深交所問詢函要求，樂視網(wǎng)和會計師逐項說明2017年審計報告中無法表示意見所涉及的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款,、無形資產(chǎn)減值,、應(yīng)付賬款等事項在本年度消除的具體依據(jù)及其合理性，請會計師說明2018年年度發(fā)表的審計意見是否合理,。

2017年審計報告被出具無法表示意見,，曾是樂視網(wǎng)暫停上市的風(fēng)險之一。當時,，立信會計師事務(wù)所對樂視網(wǎng)的年報出具了“無法表示意見”的審計意見,，按照深交所相關(guān)規(guī)定，若公司最近兩年的審計報告被出具否定或者無法表示意見,，深交所可以決定對公司暫停上市,。

立信會計師事務(wù)所表示，出具無法表示意見的事項有三個,，分別是涉及應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款,、涉及無形資產(chǎn)減值以及涉及應(yīng)付賬款，會計師對上述相關(guān)報表項目未能獲取充分適當?shù)膶徲嬜C據(jù),。有不愿具名的會計師事務(wù)所人士向記者表示,，根據(jù)前兩個事項的描述，估計是立信會計師事務(wù)所不同意樂視網(wǎng)的預(yù)計減值,，而如果按照立信的意見進行減值,，樂視網(wǎng)的凈資產(chǎn)可能為負。

不過,，在2018年年報出爐前,，樂視網(wǎng)稱董事會、監(jiān)事會,、管理層對2017年度審計報告中三項無法表示意見的事項采取了一系列解決措施,，2017年度審計報告中無法表示意見所涉及事項影響已基本消除，其中前兩個無法表示意見的事項可以消除,，第三個事項截至2018年末相關(guān)無形資產(chǎn)的賬面價值可以確認,，但無法對2017年末無形資產(chǎn)的價值進行認定，從而影響2018年無形資產(chǎn)的攤銷項額及減值計提額,，該事項對2018年損益的影響是重大但不廣泛,。

至于2018年的年度審計報告中，立信會計師事務(wù)所出具了保留意見,，主要問題是無形資產(chǎn)攤銷及減值,、公司持續(xù)經(jīng)營兩方面。立信會計師事務(wù)所認為,，雖然2017年無法表示意見的所涉及事項對無形資產(chǎn)的影響在2018年已經(jīng)基本消除,，事務(wù)所對公司2018年相關(guān)無形資產(chǎn)的賬面價值可以確認,，但仍無法對2018年初無形資產(chǎn)的價值進行認定，從而影響2018年無形資產(chǎn)的攤銷額及減值計提額,。

焦點2

估值迷霧 樂融致新評估方法不妥,？

除了關(guān)于審計報告的意見外，問詢函中還涉及樂融致新的估值問題,。深交所方面認為,，樂視網(wǎng)兩次報告的出具時間相近，但其委托方,、使用目的、評估值,、評估方法均不同,，要求樂視網(wǎng)說明樂融致新本次評估值與前兩次評估值存在較大差異的原因，以及樂視網(wǎng)不再將樂融致新納入合并報表并據(jù)此確認投資收益是否符合會計準則的規(guī)定,。

樂融致新的估值是樂視網(wǎng)是否觸發(fā)暫停上市的關(guān)鍵,，其出表有可能幫助樂視網(wǎng)扭轉(zhuǎn)2018年凈資產(chǎn)為負的局面，但其估值的評估存在爭議,。

樂視網(wǎng)在今年2月公布業(yè)績快報時曾就樂融致新的估值問題進行過測算,，如果樂融致新按照去年9月拍賣時的估值18.72億元計算，那么樂視網(wǎng)2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損20.26億元,，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為-10.4億元,，公司將被暫停上市。

而如果按照樂融致新57.66億元的估值計算,，樂視網(wǎng)2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損6.08億元,，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為3.77億元，公司的上市資格將得以保留,。

由于喪失樂融致新控制權(quán)導(dǎo)致其出表,，樂視網(wǎng)將樂融致新從子公司變?yōu)楹蠣I企業(yè)，根據(jù)《企業(yè)會計準則》,，樂視網(wǎng)對其持有的36.4%股權(quán)在喪失控制權(quán)日按樂融致新股權(quán)公允價值進行重新計量,，后續(xù)轉(zhuǎn)為權(quán)益法核算。

在2018年年報中,，樂視網(wǎng)披露,，其持有樂融致新36.4%的股權(quán)價值約為8.41億元，以此計算,，樂融致新最終評估值為23.1億元,。

有投資者認為，樂融致新的估值不應(yīng)該按權(quán)益法核算,。樂視網(wǎng)去年發(fā)布半年報稱,，根據(jù)第三方評估機構(gòu)出具的《估值報告》顯示,，以2017年12月31日為評估基準日，樂融致新的估值為96.6億元,。此外,，去年6月，騰訊,、京東,、融創(chuàng)、蘇寧,、TCL等多位投資者決定對樂融致新增資27.4億,，當時樂融致新的評估值為90億元，這與年報中的估值相差甚遠,。

5月10日召開的業(yè)績說明會上,，有多位投資者問及樂融致新估值評估方法，對此樂視網(wǎng)總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)張巍回應(yīng)稱,，此次第三方評估機構(gòu)采用收益法評估結(jié)果,，根據(jù)上述評估報告對不同評估方法的選取過程，由于國內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易市場交易信息獲取途徑有限,，即使同類企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和主營業(yè)務(wù)構(gòu)成方面也存在差異,，難以獲取足夠可對比上市公司或交易案例，所以本次評估不適用于市場法,。

上述會計師事務(wù)所人士認同張巍的說法,，除非二級市場交易所直接有價，公司財務(wù)報表里面某個股權(quán)的估值,，一般采用收益法進行估值,，“在財務(wù)報表的公允價值估算下，那些一級市場融資的估值并不能采用,。”

焦點3

關(guān)聯(lián)方占款 樂視網(wǎng)至今未收到一分錢

問詢函還要求樂視網(wǎng)披露,，截至目前關(guān)聯(lián)方資金占用解決情況，是否有明確的還款方案和時間表,，以及截至目前公司與關(guān)聯(lián)方在人員,、資產(chǎn)、財務(wù),、業(yè)務(wù)及機構(gòu)等方面進行獨立性分割的進展情況,。

根據(jù)樂視網(wǎng)的年報顯示，截至2018年12月31日,，樂視網(wǎng)對大股東及其關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項金額近28億元,，其中關(guān)聯(lián)方對上市公司的非經(jīng)營性占用資金余額約4.91億元，報告期內(nèi)大股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用余額新增部分主要為預(yù)付版權(quán)款調(diào)整至其他應(yīng)收款核算約2.02億元,、獨立性分割中發(fā)生的代付工資,、社保等約0.173億,。

雖然從去年8月開始，樂視網(wǎng)一直與大股東及關(guān)聯(lián)方就債務(wù)問題進行談判,，但雙方對債務(wù)償還的關(guān)鍵點意見始終未達成一致,，且解決方案的落地和執(zhí)行依賴大股東賈躍亭的處理意愿和實際執(zhí)行，樂視網(wǎng)不能因債務(wù)解決獲得直接現(xiàn)金流入,。樂視網(wǎng)在年報中稱,，大股東及其關(guān)聯(lián)方債務(wù)處理小組未拿出可實質(zhì)執(zhí)行的完整處理方案，公司未因債務(wù)解決方案獲得任何現(xiàn)金,。

由于巨額債務(wù),，樂視網(wǎng)的經(jīng)營活動陷入停滯。截至2018年12月31日,，樂視網(wǎng)合并報表范圍內(nèi)應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款約33.55億元,，主要為應(yīng)付供應(yīng)商及服務(wù)商欠款；長短期借款共約5.55億元,，其他流動負債約33.04億元，主要為金融機構(gòu)及非金融機構(gòu)等借款,。

■ 延展

樂視網(wǎng)明年有復(fù)牌機會

此次深交所11問樂視網(wǎng)年報,，正好發(fā)生在其被暫停上市的首個交易日。

5月10日,，深交所發(fā)布公告稱,，樂視網(wǎng)因觸及本所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2018年11月修訂）》第13.1.1條規(guī)定的暫停上市情形，依據(jù)深交所上市委員會的審核意見,，決定自2019年5月13日起暫停樂視網(wǎng)股票上市,。其后，樂視網(wǎng)于當晚也發(fā)布暫停上市公告,，稱公司已采取措施及未來重點解決問題包括大股東及其關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項,、主要業(yè)務(wù)恢復(fù)、控制成本,、費用支出,，以及持續(xù)完善內(nèi)控管理。

雖然確定暫停上市后,，但樂視網(wǎng)的股票仍可以進行交易,。樂視網(wǎng)董事會秘書白冰在5月10日的業(yè)績說明會上表示，公司被交易所決定暫停上市后,，后續(xù)樂視網(wǎng)股票將在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行掛牌轉(zhuǎn)讓服務(wù),。

不僅如此，樂視網(wǎng)在未來一年仍有機會復(fù)牌,。明年4月提交2019年年報時,，樂視網(wǎng)可根據(jù)自身情況選擇向深交所提交恢復(fù)上市申請,，不過需符合多項條件，包括最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為正值,、期末凈資產(chǎn)為正值,。

根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》規(guī)定，股票暫停上市期間,，樂視網(wǎng)應(yīng)當繼續(xù)履行上市公司的有關(guān)義務(wù),，并至少在每月前五個交易日內(nèi)披露一次為恢復(fù)上市所采取的措施及有關(guān)工作進展情況，并提示可能被終止上市的風(fēng)險,。如果樂視網(wǎng)沒有采取重大措施或者恢復(fù)上市計劃沒有相應(yīng)進展,，也應(yīng)當披露并說明具體原因。

樂視網(wǎng)在暫停上市公告中也表示,，將于每月前五個交易日內(nèi)披露一次為恢復(fù)上市所采取的措施及有關(guān)工作進展情況,，同時披露股票可能存在終止上市的風(fēng)險提示公告。（新京報記者 陸一夫）