上周五,，券商板塊遭遇重挫,，券商股集體大跌讓投資者措手不及。有分析認(rèn)為,，券商的看空研報起到了推波助瀾的作用,。

而在本周前兩個交易日，券商股集體大漲,，國信證券,、國元證券、國金證券累計漲幅超5%,，東北證券的累計漲幅更是達(dá)到12.3%,。有券商研報分析，目前大部分券商股一直未脫離基本面,，板塊估值處于近五年中樞,。

事實上，不止是券商研報,，普通投資者和券商的重要股東也都對券商的后續(xù)走勢存在分歧,。一方面是北上資金等大資金持續(xù)流入券商板塊；另一方則是多家上市券商的持股5%以上股東今年以來已經(jīng)減持或宣布將減持其持有的券商股,。

　大跌之后強勢反彈

　　券商業(yè)績有望加速提升

在上周五遭遇大幅下跌之后,，本周前兩個交易日券商股強勢反彈。本周前兩個交易日累計下跌的券商股只有7只,，中信建投累計跌幅最大,，也僅為3.99%。而28只累計上漲的券商股中,，國信證券,、國元證券,、國金證券累計漲幅超5%，東北證券的累計漲幅更是達(dá)到12.3%,。

值得注意的是,，對于近期中信建投的下跌，有分析認(rèn)為,，券商的看空研報起到了推波助瀾的作用,。而本周累計漲幅最大的東北證券，在本周一發(fā)布研報稱,，目前大部分券商股一直都未脫離基本面,，板塊估值處于近五年中樞。從2019年動態(tài)市凈率來看,，中信證券和華泰證券目前只有1.66倍和1.52倍的PB,，還有40%左右的上漲空間。

多家券商動態(tài)市盈率下降,，正是由于其2月份業(yè)績暴漲,。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，35家A股上市券商2月份業(yè)績已全部公布,。35家A股券商共實現(xiàn)營業(yè)收入(本文營業(yè)收入,、凈利潤皆為母公司口徑)199.26億元，環(huán)比增16.48%,，同比(剔除不可比券商,，下同)增215.02%；實現(xiàn)凈利潤93.83億元,，環(huán)比增53.26%,，同比增636.8%。

相較今年1月份,，上市券商2月份業(yè)績大漲,，凈利潤環(huán)比增幅在100%以上的券商就有10家，分別是天風(fēng)證券(481.98%),、東吳證券(473.60%),、華西證券(194.96%)、太平洋(164.94%),、光大證券(139.30%),、國泰君安(137.56%)、海通證券(130.88%),、東方證券(128.49%),、長江證券(110.45%)和中原證券(102.92%)。

對此,，廣發(fā)證券分析指出,，券商業(yè)績增長主要來自權(quán)益自營和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),。2月份滬深300上漲14.6%，創(chuàng)業(yè)板指上漲25.1%,，市場向好促進(jìn)自營業(yè)績增長,；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，2月份兩市日均成交金額5894.9億元,，環(huán)比增長98.6%,，成交額的提升帶動經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)回暖,。

此外,，即將開通的科創(chuàng)板也給券商業(yè)績提供了一份增長的想象空間。據(jù)天風(fēng)證券測算,，科創(chuàng)板開通后首年,，將給券商帶來近60億元的業(yè)績貢獻(xiàn)，約占2018年證券行業(yè)收入的2.4%,。此外,，科創(chuàng)板項目大概率集中于頭部券商，判斷龍頭證券公司業(yè)績會有更高的提升,。

　5家上市公司提前減持

　　錯過10%至30%的漲幅

事實上,，對于近期強勢上漲的券商股，此前卻被諸多股東將其視為“燙手的山芋”,。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計,，今年以來，至少已經(jīng)有7家上市公司公告稱,，已經(jīng)減持或宣布將減持其持有的券商股,。

華茂股份3月1日晚間公告稱，公司于2月25日至3月1日期間,，通過集中競價方式出售國泰君安股票2002.56萬股,，將增加公司2019年第一季度投資收益約1.125億元，約占公司2017年度凈利潤的108.14%,。

而在同日晚間,，九牧王也公告稱，2月21日至2月28日,，公司的全資子公司九盛投資累計出售財通證券股份901.78萬股,，累計成交金額9275.58萬元?？鄢杀炯跋嚓P(guān)稅費后,，實現(xiàn)投資凈收益為5985.71萬元，占公司2017年度凈利潤的12.12%,。事實上,，作為財通證券的參股方,，九牧王已是第四次公告減持財通證券股份。

此外,，華西證券于2月20日發(fā)布了股東減持股份的預(yù)披露公告,，公司股東都江堰蜀電投資有限責(zé)任公司(簡稱“蜀電投資”)計劃減持約1.31億股，占公司總股本的5%,。截至公告日,，蜀電投資持有華西證券6.94%的股份。此次減持,，蜀電投資出手可謂“迅速”,。Choice數(shù)據(jù)顯示，華西證券限售股于2月11日解禁,。

而在此前不久,，中原證券發(fā)布了股東減持股份計劃公告，其第二大股東—渤海產(chǎn)業(yè)投資基金公司(簡稱“渤海公司”,，代表渤海產(chǎn)業(yè)投資基金持有公司股份)計劃清倉式減持其持有的全部股份,，股份數(shù)量達(dá)6.08億股，占中原證券總股本的15.71%,。

此外,，興業(yè)證券、申萬宏源,、華安證券今年以來也曾被上市公司減持,。不過，無論是上述5家上市公司,，還是中原證券和華西證券的兩位股東,，從減持時點上看，均錯過了近期券商股10%-30%的漲幅,。

（文章來源：證券日報）