上周五,，券商板塊遭遇重挫，券商股集體大跌讓投資者措手不及,。有分析認(rèn)為,，券商的看空研報(bào)起到了推波助瀾的作用,。

而在本周前兩個(gè)交易日,，券商股集體大漲,，國(guó)信證券、國(guó)元證券,、國(guó)金證券累計(jì)漲幅超5%,，東北證券的累計(jì)漲幅更是達(dá)到12.3%。有券商研報(bào)分析,，目前大部分券商股一直未脫離基本面,，板塊估值處于近五年中樞。

事實(shí)上,，不止是券商研報(bào)，普通投資者和券商的重要股東也都對(duì)券商的后續(xù)走勢(shì)存在分歧,。一方面是北上資金等大資金持續(xù)流入券商板塊,；另一方則是多家上市券商的持股5%以上股東今年以來(lái)已經(jīng)減持或宣布將減持其持有的券商股。

　大跌之后強(qiáng)勢(shì)反彈

　　券商業(yè)績(jī)有望加速提升

在上周五遭遇大幅下跌之后,，本周前兩個(gè)交易日券商股強(qiáng)勢(shì)反彈,。本周前兩個(gè)交易日累計(jì)下跌的券商股只有7只，中信建投累計(jì)跌幅最大,，也僅為3.99%,。而28只累計(jì)上漲的券商股中，國(guó)信證券,、國(guó)元證券,、國(guó)金證券累計(jì)漲幅超5%，東北證券的累計(jì)漲幅更是達(dá)到12.3%,。

值得注意的是,，對(duì)于近期中信建投的下跌，有分析認(rèn)為,，券商的看空研報(bào)起到了推波助瀾的作用,。而本周累計(jì)漲幅最大的東北證券，在本周一發(fā)布研報(bào)稱,，目前大部分券商股一直都未脫離基本面,，板塊估值處于近五年中樞。從2019年動(dòng)態(tài)市凈率來(lái)看，中信證券和華泰證券目前只有1.66倍和1.52倍的PB,，還有40%左右的上漲空間,。

多家券商動(dòng)態(tài)市盈率下降，正是由于其2月份業(yè)績(jī)暴漲,。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì),，35家A股上市券商2月份業(yè)績(jī)已全部公布。35家A股券商共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入(本文營(yíng)業(yè)收入,、凈利潤(rùn)皆為母公司口徑)199.26億元,，環(huán)比增16.48%，同比(剔除不可比券商,，下同)增215.02%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)93.83億元，環(huán)比增53.26%,，同比增636.8%,。

相較今年1月份，上市券商2月份業(yè)績(jī)大漲,，凈利潤(rùn)環(huán)比增幅在100%以上的券商就有10家,，分別是天風(fēng)證券(481.98%)、東吳證券(473.60%),、華西證券(194.96%),、太平洋(164.94%)、光大證券(139.30%),、國(guó)泰君安(137.56%),、海通證券(130.88%)、東方證券(128.49%),、長(zhǎng)江證券(110.45%)和中原證券(102.92%),。

對(duì)此，廣發(fā)證券分析指出,，券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自權(quán)益自營(yíng)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),。2月份滬深300上漲14.6%，創(chuàng)業(yè)板指上漲25.1%,，市場(chǎng)向好促進(jìn)自營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，2月份兩市日均成交金額5894.9億元,，環(huán)比增長(zhǎng)98.6%,，成交額的提升帶動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)回暖。

此外,，即將開(kāi)通的科創(chuàng)板也給券商業(yè)績(jī)提供了一份增長(zhǎng)的想象空間,。據(jù)天風(fēng)證券測(cè)算，科創(chuàng)板開(kāi)通后首年，將給券商帶來(lái)近60億元的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn),，約占2018年證券行業(yè)收入的2.4%,。此外，科創(chuàng)板項(xiàng)目大概率集中于頭部券商,，判斷龍頭證券公司業(yè)績(jī)會(huì)有更高的提升,。

　5家上市公司提前減持

　　錯(cuò)過(guò)10%至30%的漲幅

事實(shí)上，對(duì)于近期強(qiáng)勢(shì)上漲的券商股,，此前卻被諸多股東將其視為“燙手的山芋”,。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái),，至少已經(jīng)有7家上市公司公告稱,，已經(jīng)減持或宣布將減持其持有的券商股。

華茂股份3月1日晚間公告稱,，公司于2月25日至3月1日期間,，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式出售國(guó)泰君安股票2002.56萬(wàn)股，將增加公司2019年第一季度投資收益約1.125億元,，約占公司2017年度凈利潤(rùn)的108.14%,。

而在同日晚間，九牧王也公告稱,，2月21日至2月28日,，公司的全資子公司九盛投資累計(jì)出售財(cái)通證券股份901.78萬(wàn)股，累計(jì)成交金額9275.58萬(wàn)元,。扣除成本及相關(guān)稅費(fèi)后,，實(shí)現(xiàn)投資凈收益為5985.71萬(wàn)元,，占公司2017年度凈利潤(rùn)的12.12%。事實(shí)上,，作為財(cái)通證券的參股方,，九牧王已是第四次公告減持財(cái)通證券股份。

此外,，華西證券于2月20日發(fā)布了股東減持股份的預(yù)披露公告,，公司股東都江堰蜀電投資有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“蜀電投資”)計(jì)劃減持約1.31億股，占公司總股本的5%,。截至公告日,，蜀電投資持有華西證券6.94%的股份。此次減持,，蜀電投資出手可謂“迅速”,。Choice數(shù)據(jù)顯示，華西證券限售股于2月11日解禁。

而在此前不久,，中原證券發(fā)布了股東減持股份計(jì)劃公告,，其第二大股東—渤海產(chǎn)業(yè)投資基金公司(簡(jiǎn)稱“渤海公司”，代表渤海產(chǎn)業(yè)投資基金持有公司股份)計(jì)劃清倉(cāng)式減持其持有的全部股份,，股份數(shù)量達(dá)6.08億股,，占中原證券總股本的15.71%。

此外,，興業(yè)證券,、申萬(wàn)宏源、華安證券今年以來(lái)也曾被上市公司減持,。不過(guò),，無(wú)論是上述5家上市公司，還是中原證券和華西證券的兩位股東,，從減持時(shí)點(diǎn)上看,，均錯(cuò)過(guò)了近期券商股10%-30%的漲幅。

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）