今年以來,，特別是春節(jié)假期之后,，A股表現(xiàn)驚艷，領漲全球,。A股各主要指數(shù)基本收復了去年6月份以來的跌幅，快速填滿近半年的“指數(shù)坑”,。

與此同時,，各路資金跑步進場,，私募基金也沒有落伍。據(jù)私募排排網調查顯示,，目前27.82%的私募倉位已經處于滿倉狀態(tài),，84.96%的私募倉位在五成或者五成以上，只有15.04%的私募倉位處于半倉以下,。由此看來,，與春節(jié)前相比，高倉位私募占比大幅上升,。

在市場經歷去年重挫之后,，市場的信心開始逐漸恢復，大部分私募基金經理判斷技術性牛市到來,，開始轉變思維,，積極做多。

高倉位私募占比大幅上升

2月份,，上證綜指,、深成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別大漲13.79%,、20.76%,、 21.86%和25.06%。其中,，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下了史上單月最大漲幅,，同時也創(chuàng)下了單日最大成交量，上證綜指則為2015年的5178點以來單月最高漲幅,。

根據(jù)最新發(fā)布的私募排排網調查數(shù)據(jù),，從私募倉位來看，目前股票策略型私募基金的平均倉位為71.99%,，相比1月份同期的60.85%,，上升了接近11%的倉位，相比于去年9月份的最低52.61%上升了將近20%的倉位,，整體平均倉位迅速放大到過去一年的最高水平,。可見,，市場行情好轉之后,，私募基金做了較大幅度的加倉。就目前整體倉位來看,，私募倉位水平基本處于進攻狀態(tài),。

具體倉位分布來看，調查顯示,，27.82%的私募目前處于滿倉狀態(tài),，相比前一個月的22.48%基本持平,；84.96%的私募基金在五成倉或者五成倉位以上，高倉位的私募占比相比前一個月大幅上升,，基本處于歷史高位水平,；另外只有15.04%的私募基金處于半倉以下，其中只有0.75%的私募處于空倉觀望狀態(tài),，創(chuàng)近一年以來新低,。

1月份，滬深300指數(shù)大漲 6.34%,，在此背景下,，私募八大策略指數(shù)收益率全部為正。其中宏觀策略指數(shù)以 3.06%的正收益排名第一,，其次是股票策略指數(shù)和組合基金策略指數(shù),，分別為 2.74%和2.49%。其中股票策略中,，高達 77.19%的產品取得正收益率,，只有 22.81%的產品為負收益率。私募人士認為,，2月份受益于市場的超預期上漲,，私募收益率也將大幅提高。

市場調整后上漲的概率較大

2月25日,、26日A股連續(xù)兩日成交超萬億元,，上周五(3月1日)上證指數(shù)收于2994.01點，離3000點近在咫尺,。但是,，從盤面看，3000點指數(shù)關口壓力明顯,，各大指數(shù)出現(xiàn)高位震蕩的走勢,，成交量也逐漸萎縮。對于后市,，目前不少的投資自開始討論A股目前處于新一輪牛市啟動初期,，私募排排網的調查結果顯示，只有12.08%的私募認為市場已經被全面激活,，投資者信心大增,，新一輪牛市行情已經在緩慢啟動。87.92%的私募基金經理認為,，從經濟基本面來看,，并不支持所謂的全面性牛市，所以目前的上漲可能只是對過去連續(xù)下跌的修正,，概率上更多的是短期的技術性牛市,。預期3月份的市場,，整體會是調整格局，調整之后繼續(xù)上漲的概率較大,。

從融智·中國對沖基金經理A股信心指數(shù)看，3月份,，A股市場趨勢預期信心指標值為131.11,，相比上個月大幅上升了7.05%。具體來看,，6.67%的基金經理持極度樂觀態(tài)度,，51.11%的基金經理持樂觀的觀點，相比上個月都有明顯的上升,；40.00%的基金經理持中性的觀點,；只有2.22%的基金經理不太看好3月份行情。從后市操作看,，20.30%的基金經理打算加倉,，而高達72.18%的基金經理準備維持現(xiàn)有倉位不變，以應對市場的變化,，其余占比很少的基金經理可能有減倉的計劃,。主要的原因在于目前私募基金的倉位已經處于比較高的水平，所以有部分私募會選擇持倉觀望或者獲利了結,，減倉的占比有所上升,。

環(huán)球時刻總經理鄭奮鵬對《證券日報》記者表示，目前A股主要指數(shù)估值在整體法計算下,，PE,、PB倍數(shù)僅有美股估值的一半。很多上市公司估值仍處在合理偏低的水平,，對國內外資金具備較強吸引力,。2月份，國內宏觀經濟數(shù)據(jù)仍然處探底過程,，企業(yè)盈利的恢復和增長跡象并不明顯,，各經濟部門存量債務水平仍處高位，而市場上近期受到資金追捧的公司很多前期爆雷超跌股,，投機氛圍濃重,。由此判斷，A股市場短期進入全面牛市的條件并不成熟,。

板塊配置方面,，受訪的私募看好的板塊排在前列的是半導體芯片、消費,、基建和大金融等,，建議投資者以績優(yōu)股為操作主線,，優(yōu)質核心資產依然是未來資產配置的最佳策略。