上周(11月5日至9日),，A股主要股指縮量收跌,，上證綜指失守2600點，北上資金凈流入A股節(jié)奏放緩,，凈買入金額從前一周觸及歷史高位回落至51億元,。成交活躍股中，中國平安獲凈買入規(guī)模位居首位,，其余金融股增減持出現(xiàn)分化,，恒瑞醫(yī)藥和貴州茅臺經(jīng)過前期調(diào)倉，再次重返同時加倉通道,，另外部分5G概念股也獲偏好,，而地產(chǎn)股被大幅被出貨。

　　凈買入放緩

經(jīng)過一周回調(diào),，北上資金成交和凈買入金額雙雙回落,。據(jù)統(tǒng)計，11月5日至9日,，通過滬,、深股通的北上資金成交合計1094億元，環(huán)比前一周下降約3成,，凈買入金額也銳減至51億元,。其中，滬股通包攬了近9成凈買入規(guī)模,。

對應(yīng)到各個板塊中,，北上資金對滬市互聯(lián)互通標(biāo)的平均持股比例史上首次突破1%，對其余板塊的平均持股比例也均環(huán)比提升,。

(今年四季度來深港通凈買入金額)

(今年四季度來深港通凈買入金額)

同期,，南下資金通過港股通合計凈賣出約12億港元，連續(xù)兩周凈賣出,，而深市港股通凈賣出金額達(dá)到約8億港元,。

市場上觀望情緒比較濃。申萬宏源分析指出,，對于A股而言核心矛盾依然是國內(nèi)基本面趨勢與內(nèi)部政策應(yīng)對,，短期反彈修復(fù)，中期反轉(zhuǎn)仍需等待,。目前來看,，政策托底的信號開始逐步出現(xiàn)，部分板塊開始呈現(xiàn)“政策”修復(fù)的階段性反彈行情，但基本面徹底出清仍需要一定時間,，實體經(jīng)濟(jì)更大的壓力可能出現(xiàn)在2019年上半年,，市場整體趨勢反轉(zhuǎn)仍需耐心等待。

長江證券則分析指出,，短期來看,，市場或許將迎來博弈性機(jī)會。目前金融數(shù)據(jù)仍未見底,，而且存在結(jié)構(gòu)隱憂,，經(jīng)濟(jì)未來仍然有繼續(xù)下行的壓力。板塊配置方面,，推薦大金融作為底倉配置品種,，同時看好科技龍頭與軍工，長期關(guān)注轉(zhuǎn)型制造,、從財務(wù)角度，關(guān)注業(yè)績持續(xù)改善行業(yè),。

　　喝酒吃藥模式

在弱市環(huán)境下,，北上資金依舊最偏好金融股龍頭，中國平安作為成交活躍股本周累計獲凈買入8.69億元,。不過,，其他金融股增減持出現(xiàn)分化。招商銀行作為成交活躍股獲北上資金凈買入近7億元,，而據(jù)e公司統(tǒng)計,，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行,、興業(yè)銀行,、民生銀行、平安銀行等被凈賣出,。

北上資金還延續(xù)了“吃藥喝酒”加倉模式,，貴州茅臺、恒瑞醫(yī)藥再度獲同時加倉,，五糧液,、洋河股份等也獲增持。從持股水平來看,，借道滬股通的北上資金對部分龍頭股倉位有著嚴(yán)格的底線把控,。

以恒瑞醫(yī)藥為例，經(jīng)過今年3季度以來持續(xù)凈賣出,，北上資金在11月3日觸及了11.85%持倉線,，幾乎與去年同期持股水平相當(dāng)，而股價均再度徘徊在67元/股左右低位。因此,，從10月底開始北上資金緩慢加倉恒瑞醫(yī)藥,，并在本周加速增持，持股比例最新已達(dá)12.1%,，持倉市值286億元,，但距離最高持股比例15.15%依舊有空間。

近期熱點5G概念也獲北上資金追捧,。11月8日,，中興通訊登榜成交活躍股，獲北上資金凈買入8706萬元,，創(chuàng)下年內(nèi)第二大凈買入金額,，另據(jù)統(tǒng)計光迅科技本周也獲迅速加倉。

日前在世界互聯(lián)網(wǎng)大會上,，中國工程院院士鄔賀銓透露,，我國5G牌照最快將于今年年底發(fā)放；中國移動副總裁李慧鏑表示,，中國移動5G計劃2019年預(yù)商用,，2020年商用，2019年上半年推出5G智能手機(jī),。市場上,，5G概念指數(shù)已經(jīng)從10月底開始逐步反彈。

(中興通訊年內(nèi)獲北上資金凈買入情況)

相比,，電子股,、地產(chǎn)股被密集減持。

據(jù)e公司統(tǒng)計,，本周?？低暋⒘⒂嵕?、京東方A,、三安光電等均被北上資金持續(xù)減持，萬科A累計遭凈賣出2.84億元,，位居所有凈賣出標(biāo)的之首,，最新持股比例降至2.42%。

從房企公布的銷售數(shù)據(jù)來看,，上市公司龍頭房企10月銷售收入同比上年均實現(xiàn)增長,，保利地產(chǎn)前十個月簽約金額同比增長居前；中國恒大銷售合同金額領(lǐng)先,，其次是萬科A和碧桂園,。其中,，萬科在今年前十個月累計實現(xiàn)合同銷售面積3243.4萬平方米，合同銷售金額4856.2億元,，均同比去年同期增長約10%左右,。據(jù)中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計，今年“金九銀十”標(biāo)桿房企整體銷售增速放緩,，而市場擔(dān)憂中國房企需要面對集中在流動性及再融資方面風(fēng)險,。