上周(11月5日至9日),，A股主要股指縮量收跌,，上證綜指失守2600點(diǎn)，北上資金凈流入A股節(jié)奏放緩,，凈買入金額從前一周觸及歷史高位回落至51億元,。成交活躍股中，中國平安獲凈買入規(guī)模位居首位,，其余金融股增減持出現(xiàn)分化,，恒瑞醫(yī)藥和貴州茅臺(tái)經(jīng)過前期調(diào)倉，再次重返同時(shí)加倉通道,，另外部分5G概念股也獲偏好,，而地產(chǎn)股被大幅被出貨。

　　凈買入放緩

經(jīng)過一周回調(diào),，北上資金成交和凈買入金額雙雙回落,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月5日至9日,，通過滬,、深股通的北上資金成交合計(jì)1094億元，環(huán)比前一周下降約3成,，凈買入金額也銳減至51億元,。其中,，滬股通包攬了近9成凈買入規(guī)模。

對(duì)應(yīng)到各個(gè)板塊中,，北上資金對(duì)滬市互聯(lián)互通標(biāo)的平均持股比例史上首次突破1%,，對(duì)其余板塊的平均持股比例也均環(huán)比提升。

(今年四季度來深港通凈買入金額)

(今年四季度來深港通凈買入金額)

同期,，南下資金通過港股通合計(jì)凈賣出約12億港元,，連續(xù)兩周凈賣出，而深市港股通凈賣出金額達(dá)到約8億港元,。

市場(chǎng)上觀望情緒比較濃,。申萬宏源分析指出,，對(duì)于A股而言核心矛盾依然是國內(nèi)基本面趨勢(shì)與內(nèi)部政策應(yīng)對(duì),，短期反彈修復(fù)，中期反轉(zhuǎn)仍需等待,。目前來看,，政策托底的信號(hào)開始逐步出現(xiàn)，部分板塊開始呈現(xiàn)“政策”修復(fù)的階段性反彈行情,，但基本面徹底出清仍需要一定時(shí)間,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)更大的壓力可能出現(xiàn)在2019年上半年，市場(chǎng)整體趨勢(shì)反轉(zhuǎn)仍需耐心等待,。

長(zhǎng)江證券則分析指出,，短期來看，市場(chǎng)或許將迎來博弈性機(jī)會(huì),。目前金融數(shù)據(jù)仍未見底,，而且存在結(jié)構(gòu)隱憂，經(jīng)濟(jì)未來仍然有繼續(xù)下行的壓力,。板塊配置方面,，推薦大金融作為底倉配置品種，同時(shí)看好科技龍頭與軍工,，長(zhǎng)期關(guān)注轉(zhuǎn)型制造,、從財(cái)務(wù)角度，關(guān)注業(yè)績(jī)持續(xù)改善行業(yè),。

　　喝酒吃藥模式

在弱市環(huán)境下,，北上資金依舊最偏好金融股龍頭，中國平安作為成交活躍股本周累計(jì)獲凈買入8.69億元,。不過,，其他金融股增減持出現(xiàn)分化。招商銀行作為成交活躍股獲北上資金凈買入近7億元,，而據(jù)e公司統(tǒng)計(jì),，農(nóng)業(yè)銀行,、工商銀行、興業(yè)銀行,、民生銀行,、平安銀行等被凈賣出。

北上資金還延續(xù)了“吃藥喝酒”加倉模式,，貴州茅臺(tái),、恒瑞醫(yī)藥再度獲同時(shí)加倉，五糧液,、洋河股份等也獲增持,。從持股水平來看，借道滬股通的北上資金對(duì)部分龍頭股倉位有著嚴(yán)格的底線把控,。

以恒瑞醫(yī)藥為例,，經(jīng)過今年3季度以來持續(xù)凈賣出，北上資金在11月3日觸及了11.85%持倉線,，幾乎與去年同期持股水平相當(dāng),，而股價(jià)均再度徘徊在67元/股左右低位。因此,，從10月底開始北上資金緩慢加倉恒瑞醫(yī)藥,，并在本周加速增持，持股比例最新已達(dá)12.1%,，持倉市值286億元,，但距離最高持股比例15.15%依舊有空間。

近期熱點(diǎn)5G概念也獲北上資金追捧,。11月8日,，中興通訊登榜成交活躍股，獲北上資金凈買入8706萬元,，創(chuàng)下年內(nèi)第二大凈買入金額,，另據(jù)統(tǒng)計(jì)光迅科技本周也獲迅速加倉。

日前在世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上,，中國工程院院士鄔賀銓透露,，我國5G牌照最快將于今年年底發(fā)放；中國移動(dòng)副總裁李慧鏑表示,，中國移動(dòng)5G計(jì)劃2019年預(yù)商用,，2020年商用，2019年上半年推出5G智能手機(jī),。市場(chǎng)上,，5G概念指數(shù)已經(jīng)從10月底開始逐步反彈。

(中興通訊年內(nèi)獲北上資金凈買入情況)

相比,，電子股,、地產(chǎn)股被密集減持,。

據(jù)e公司統(tǒng)計(jì)，本周?？低?、立訊精密、京東方A,、三安光電等均被北上資金持續(xù)減持,，萬科A累計(jì)遭凈賣出2.84億元，位居所有凈賣出標(biāo)的之首,，最新持股比例降至2.42%,。

從房企公布的銷售數(shù)據(jù)來看，上市公司龍頭房企10月銷售收入同比上年均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),，保利地產(chǎn)前十個(gè)月簽約金額同比增長(zhǎng)居前,；中國恒大銷售合同金額領(lǐng)先，其次是萬科A和碧桂園,。其中,，萬科在今年前十個(gè)月累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售面積3243.4萬平方米,，合同銷售金額4856.2億元,，均同比去年同期增長(zhǎng)約10%左右。據(jù)中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì),，今年“金九銀十”標(biāo)桿房企整體銷售增速放緩,，而市場(chǎng)擔(dān)憂中國房企需要面對(duì)集中在流動(dòng)性及再融資方面風(fēng)險(xiǎn)。