央行昨日發(fā)文表示，從2018年10月15日起,，下調(diào)大型商業(yè)銀行,、股份制商業(yè)銀行,、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行,、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),，當(dāng)日到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做。無(wú)獨(dú)有偶,，7日晚間消息,，財(cái)政部長(zhǎng)劉昆回應(yīng)經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題時(shí)稱(chēng)：以更積極的財(cái)政政策護(hù)航中國(guó)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，我們還在研究更大規(guī)模的減稅,、更加明顯的降費(fèi)措施,。

對(duì)此，市場(chǎng)觀察人士表示,，國(guó)慶長(zhǎng)假期間,，海外市場(chǎng)大幅震蕩，股市方面則壓力山大,，幾乎盡墨,，尤其港股跌幅不小，恒生指數(shù)在國(guó)慶長(zhǎng)假期間累計(jì)下跌4.11%,。央行的降準(zhǔn)決定不僅一舉釋放7500億元的增量資金,，還開(kāi)啟了央行降準(zhǔn)通道，未來(lái)大概率會(huì)有后續(xù)降準(zhǔn)操作,，對(duì)A股而言是一則大利好消息,，有利10月行情的展開(kāi),。

降準(zhǔn)釋放7500億增量資金

央行昨日宣布為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場(chǎng)的流動(dòng)性結(jié)構(gòu),，降低融資成本,，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)及創(chuàng)新型企業(yè)支持力度,，中國(guó)人民銀行決定從2018年10月15日起,，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行,、城市商業(yè)銀行,、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),，當(dāng)日到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做,。

央行再次通過(guò)降準(zhǔn)置換中期借貸便利的主要考慮是什么？央行發(fā)文解釋稱(chēng)：本次降準(zhǔn)的主要目的是優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu),，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力,。當(dāng)前，隨著信貸投放的增加,，金融機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期流動(dòng)性需求也在增長(zhǎng)。此時(shí)適當(dāng)降低法定存款準(zhǔn)備金率,，置換一部分央行借貸資金,，能夠進(jìn)一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場(chǎng)的流動(dòng)性結(jié)構(gòu),，降低銀行資金成本,，進(jìn)而降低企業(yè)融資成本。同時(shí),，釋放約7500億元增量資金,，可以增加金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的資金來(lái)源,，促進(jìn)提高經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力和韌性,，增強(qiáng)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展,。

央行有望進(jìn)入連續(xù)降準(zhǔn)通道

降準(zhǔn)是否意味著貨幣政策取向發(fā)生改變,？“不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控,，保持流動(dòng)性合理充裕,，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境,。”

央行方面解釋稱(chēng),，本次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控,，銀行體系流動(dòng)性總量基本穩(wěn)定，銀根是穩(wěn)健中性的,，貨幣政策取向沒(méi)有改變,。降準(zhǔn)釋放的部分資金用于償還中期借貸便利，屬于兩種流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具的替代,，而余下資金則與10月中下旬的稅期形成對(duì)沖,，因此在優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的同時(shí)，銀行體系流動(dòng)性的總量基本沒(méi)有變化,。

西南證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，在外部利率攀升，美國(guó)國(guó)債利率達(dá)到近7年高位,，而美元再度升值環(huán)境下,，央行繼續(xù)降準(zhǔn)，顯示央行政策已經(jīng)明確以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)為主,。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱環(huán)境下,，寬松的貨幣環(huán)境不會(huì)發(fā)生變化。人民幣匯率存在一定貶值壓力,，但有序可控,。

華泰證券首席宏觀分析師李超也認(rèn)為，本次降準(zhǔn)對(duì)匯率影響有限,。美聯(lián)儲(chǔ)加息操作以及人民幣匯率貶值壓力不會(huì)成為制約央行貨幣政策轉(zhuǎn)向的決定性因素,。央行未來(lái)有望進(jìn)入連續(xù)降準(zhǔn)通道，匯率貶值不會(huì)成為核心制約因素,。

A股10月開(kāi)門(mén)紅,？

剛剛過(guò)去的這個(gè)國(guó)慶長(zhǎng)假，全球市場(chǎng)頗為動(dòng)蕩不安,。但央行讓市場(chǎng)各方有些預(yù)料之外的宣布降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn),，釋放7500億資金；財(cái)政部長(zhǎng)劉昆也表態(tài)稱(chēng),，將以更積極的財(cái)政政策護(hù)航中國(guó)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn),。目前還在研究更大規(guī)模的減稅、更加明顯的降費(fèi)措施,。這兩則消息對(duì)節(jié)后的A股影響幾何,？

李超表示，央行發(fā)布公告時(shí)間點(diǎn)值得市場(chǎng)重視,，央行選擇在國(guó)慶假期最后一天發(fā)布公告,，能夠較好的應(yīng)對(duì)因?yàn)槲覈?guó)長(zhǎng)假期間外圍市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)所帶來(lái)的預(yù)期沖擊，體現(xiàn)了央行更加重視市場(chǎng)的預(yù)期管理,。換言之,，降準(zhǔn)利好股市,，對(duì)安撫市場(chǎng)、激活市場(chǎng)有正面作用,。

從國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日的表現(xiàn)來(lái)看,，A股市場(chǎng)過(guò)去18年里也有12年出現(xiàn)上漲，上漲概率接近七成,，其中有8年漲幅都超過(guò)1%,，從概率上看，國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日容易開(kāi)門(mén)紅,。不過(guò),，有分析認(rèn)為，就目前A股的情況看,，周一的市場(chǎng)還是面臨多種壓力,，能否開(kāi)門(mén)紅有待觀察。